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        欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

        钢材期货套期保值介绍

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        网易财经02-23报道

        一、套期保值的理论

        在经济活动中无时无刻不存在风险。例如自然灾害、战争以及国家的政策都会引起商品价格的巨大波动。因此,在市场经济中,生产者经营者?#27982;?#20020;不同程度的价格波动,即价格风险。无论价格向哪个方向变动,都会给一部分商品生产者或经营者造成损失。生产企业、加工企业或其他任何拥有商品并打算出售的企业面临着商品价格下跌的风险,在持有商品期间,一旦市场价格下跌,商品?#23548;?#21806;价就很可能远远低于预期售价,使经营利润下降,甚至出现亏损。同样,任何需要?#33322;?#21407;材料及?#25345;?#21830;品的企业又可能因价格上升而蒙受损失。产品能否以预期的价格出售、原材料能否以较低的价格?#33322;?#26159;经常困扰生产经营者的主要问题。中远期市场规避风险的功能,就是指生产经营者通过在中远期市场上进行套期保值业务,可以有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。

        (一)套期保值的概念

        套期保值(Hedging)就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约对冲平仓,结清期货交易带来的盈利或亏损,以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的?#23548;?#20215;格风险或利益,使交易者的经济收益稳定在一定的水平。也就是说,套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

        (二)套期保值的逻辑原理

        套期保值之所以能有助于规避价格风险,达到套期保值的目的,是因为期货市场上存在两个基本经济原理:

        1.同种商品的期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致,但变动的趋势基本一致。期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场,但对于特定的商品?#27492;担?#20854;期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。这样,引起现货市场价格的涨跌,就同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能,使价格稳定在一个目标水平上。

        2.现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者将大致相等。期货交易的交割制度,保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者差异接近于零。按规定,商品期货合约到期?#20445;?#24517;须进行实物交割。到交割?#20445;?#22914;果期货价格高于现货价格,就会有套利者买入低价现货,卖出高价期货,实现盈利。这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。正是上述经济原理的作用,使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价格风险的作用,保障生产、加工、经营活动的稳定进行。

        (三)套期保值的种类

        套期保值有两种基本类型,即买入套期保值和卖出套期保值。两者是以套期保值者在期货市场?#19979;?#21334;方向来区?#20540;摹?/p>

        1.买入套期保值。它是指交易者先在期货市场买入期货和约,以便将来在现货市场买进现货时不致因价格?#38505;?#32780;给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法,可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是旨在避免价格?#38505;?#30340;风险,通常为加工商、制造业者和经营者所采用。

        2.卖出套期保值。它是指交易者先在期货市场卖出期货和约,当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失,从而达到保值目的的一种套期保值方式。卖出套期保值旨在避免价格下跌的风险,通常为农场主、矿业主等生产者和经营者所采用。

        (四)套期保值交易的主要策略

        1.平仓式套期保值

        这种方式是标?#23478;?#20041;上的套期保值,也是套期保值的最高级?#38382;劍?#22871;期的目的是保值,用一个市场的盈利去弥补另一市场的亏损。

        2.实物交割式套期保值

        这种方式是目前我国比较盛行的套期保值,实现保值目的主要手段是交割,不管价格涨跌,只考虑成本与利润。从本质意义上讲,它是一种期现套利,操作能否成功,关键是能否把握好介入时的期现基差。如果进行实物交割期保值,只有以下公式成立时才能保证收益:

        卖期保值?#33322;?#20179;价格-成本(交易?#20013;?#36153;+交割?#20013;?#36153;+运输成本+入库费用+资金占用利息+仓储费+检验费+税收)+等级升贴水+仓库升贴水>收购价格

        买期保值?#33322;?#20179;价格+成本(交易?#20013;?#36153;+交割?#20013;?#36153;+运输成本+出库费用+资金占用利息+仓储费)+等级升贴水+仓库升贴水<送厂价格

        3.交割+平仓式套期保值

        这种方式近似于投机,目的是赚钱,与单?#23458;?#26426;的区别是参与者有现货背景和现货购销渠道,他们对风险应变能力较强,因此常可以获?#26790;?#23450;的风险利润。具体操作是:根据预测螺纹钢、高线的价格变动趋势,在期货市场上建立相应的期货头寸,如果将来交易?#38382;?#19981;利就交割,如果?#38382;?#26377;利就平仓。此操作的关键是要能比?#38505;?#30830;预测螺纹钢、高线价格波动的趋势。相关企业有充?#20540;?#20174;事螺纹钢、高线贸易的经验,掌握了螺纹钢、高线价格的变化规律,有仓容、有购销渠道,因此企业在从事螺纹钢、高线中远期投资?#20445;?#24212;充分合理地利用这些条件。例如,在压库促销周转轮库?#20445;?#24212;提前关注螺纹钢、高线中远期价格的变化,及早在较高价位?#36164;郟?#24182;及时注册?#20540;ィ?#38450;止因时间仓促而无法完成?#20540;?#27880;册,这样既可以赚取现货与中远起和约之间目前较大的价差,同时?#37096;?#20197;开辟新的销售渠道。

        (五)套期保值的操作原则

        1.交易方向相反原则

        交易方向相反原则是指在做套期保值交易?#20445;?#22871;期保值者必须同时或先后在期货市场上和现货市场上采取相反的买卖行动,即进行相反方向操作。只有遵循交易方向相反原则,才能用一个市场上的盈利去弥补另一个市场上的亏损,达到套期保值的目的。

        2.商品种类相同原则

        商品种类相同原则是指在做套期保值交易?#20445;?#25152;选择的期货商品必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品在种类上相同。根据同种商品期货价格和现货价格变动的趋势基本一致的原理,从而在两个市场上同时采取反向买卖行动达到套期保值的目的。

        3.商品数量相等原则

        商品数量相等原则是指在做套期保值交易?#20445;?#25152;选用的期货合约上所载的商品的数量必须与交易者将要在现货市场?#19979;?#36827;或卖出的商品数量相等。只有保持两个市场?#19979;?#21334;商品的数量相等,才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相?#28982;?#26368;接近。

        4.月份相同或相近原则

        在选用期货合?#38469;保?#20043;所以必须遵循交割月份相同或相近原则,是因为随着期货合约交割期的到来,期货价格和现货价格会趋向一致,在两个市场上出?#20540;?#20111;损额和盈利额才会相?#28982;?#25509;近,才能达到套期保值的目的。

        (六)基差在套期保值中的应用

        基差是某一特定商品在某一时间、地点的现货价格和期货价格之间的差额。反映出现货价格或者期货价格之间的变动幅度,基差=现货价格-期货价格。虽然期货价格与现货价格的变动方向基本一致,但变动的幅度往往不同,所以基差并不是一成不变的。

        基差的决定因素主要是市场上商品的供求关系。在正常的商品供求情况下,期货价格通常高于现货价格,在期货价格中包含有贮藏该项商品直至交割日为止的一切费用,因此基差一般应为负数,即期货价格应大于该商品的现货价格,我们称为正向市场;当市场商品供求出现短缺、供不应求的现象?#20445;?#29616;货价格高于期货价格,基差为正数,称为反向市场。

        导致现货价格与期货价格的差异变化的因素是多种多样的。首先,现货市场中每种商品有许多?#20540;?#32423;,每?#20540;?#32423;价格变动比率不一样。可是期货合约却限定了一个特定等级,这样,也许需要套期保值的商品等级的价格在现货市场中变动快于合约规定的那?#20540;?#32423;。第二,当地现货价格反映?#35828;?#22320;市场?#32431;觶?#32780;这些?#32431;?#21487;能并不影响显示全国或国际市场?#32431;?#30340;期货合约价格。第三,当前市场?#32431;?#23545;更远交割月份的期货价格的影响小于对现货市场价格的影响。所以,只要套期保值者随时观察基差的变化,并选择有利的时机完成交易,就会取得较好的保值效果,甚至获得额外收益。

        螺纹钢、高线中远期套期保值的十二种保值效果

        基差变化

        保值效果

        市场方向

        盈亏情况

        基差不变

        卖出套期保值

        正向市场

        盈亏相抵

        反向市场

        盈亏相抵

        买入套期保值

        正向市场

        盈亏相抵

        反向市场

        盈亏相抵

        基差变大

        卖出套期保值

        正向市场

        获利只能部分弥补损失保值者只能获得部分保护

        反向市场

        获利大于损失保者可以得到完全保护

        买入套期保值

        正向市场

        获利大于损失保值者可以得到完全保护

        反向市场

        获利只能部分弥补损失保值者只能获得部分保护

        基差缩小

        卖出套期保值

        正向市场

        获利大于损失保值者可以得到完全保护

        反向市场

        获利只能部分弥补损失保值者只能得到部分保护

        买入套期保值

        正向市场

        获利只能部分弥补损失保值者只能得到部分保护

        反向市场

        获利大于损失保值者可以得到完全保护

        案例1:经销商卖出保值案例

        2008年7月22日,郑州螺纹现货价格为5480元,期货价格为5600元。由于担心下游需求减少而导致价格下跌,某经销商欲在期货市场?#19979;?#20986;保值来为其5000吨钢材保值,于是在期货市场卖出期货主力合约1000手(1手5吨)。此后螺纹价格果然下跌,到8月6日为5320元。期货价格下跌致5400元/吨。此时钢材经销商的5000?#33268;?#32441;在市场上被买家买走,经销商于是在期货市场?#19979;?#20837;1000手合约平仓,完成套期保值。具体盈亏如下:

        某经销商的套期保值效果(不考虑?#20013;?#36153;等交易成本)

        情况一:期货价格下跌大于现货价格下跌

        情况一:期货价格下跌大于现货价格下跌

        现货市场

        期货市场

        基差

        7月22日

        螺纹价格为5480元/吨

        卖出期货合约1000手,每吨5600元/吨

        -120元/吨

        8月6日

        卖出现货5000?#37073;?#20215;格为5320

        买入1000手合约平仓,价格为5400元/吨

        -80元/吨

        盈亏变化

        (5320-5480)×5000=-元

        (5600-5400)×5000=元

        基差走强40元/吨

        盈亏变化(5320-5480)×5000=-元(5600-5400)×5000=元基差走强40元/吨

        从盈亏情况来看,现货价格的下跌导致经销商损失了80万元,但是由于其在期货市场上的保值成功,在期货市场上盈利了100万元,综合起来在螺纹价格下跌的不利局面下经销商不仅成功规避了价格下跌的风险,而且额外然盈利20万元.。

        情况二:期货价格下跌小于现货价格下跌:

        条件同上,如果到8.6日,现货价格下跌到5320元/?#37073;?#26399;货价格下跌仅100元,为5500元/?#37073;?#21017;盈亏如下:

        现货市场

        期货市场

        基差

        7月22日

        螺纹价格为5480元/吨

        卖出期货合约1000手,每吨5600元/吨

        -120元/吨

        8月6日

        卖出现货5000?#37073;?#20215;格为5320

        买入1000手合约平仓,价格为5500元/吨

        -180元/吨

        盈亏变化

        (5320-5480)×5000=-元

        (5500-5400)×5000=元

        基差走弱60元/吨

        此时的盈亏?#32431;?#20026;:现货市场上由于价格的不利变动使经销商损失800万元,但由于其在期货市场上进行套期保值,收益50万元,规避了现货市场上亏损的绝大部分。如果经销商没有进行套期保值,则亏损为80万元。

        第三种情况:此时期货市场和现货市场价格下跌相同,同为160元/吨。

        现货市场

        期货市场

        基差

        8月6日

        钢材销售价格5320元/吨

        买入1000手期货合约,价格为5600元/吨

        -280元/吨

        9月25日

        买入5000吨钢材,价格为5480元/吨

        卖出1000手期货合约平仓,价格为5800元/吨

        -320元/吨

        盈亏变化

        (5320-5480)×5000=-800000元

        (5800-5600)×5000=100万元

        基差走弱40元/吨

        此种情况下,钢厂的套期保值刚好达到预期效果,现货市场上的亏损完全被期货市场弥补。

        卖出套期保值的利弊分析:

        1.卖出保值能够回避未来价格下跌的风险。如在上例中钢厂成功通过期货规避了未来价格下跌的风险

        2.经营企业通过卖出保值,可使保值企业按照原先的经营计划,强化管理、?#38505;?#32452;织货源,顺利完成销售计划。

        3.有利于现货合约顺利签订。企业由于做了卖出保值,就不必担心对方要求以日后交货时的现货价为成交价。因为在价格下跌的趋势中,企业由于做了卖出保值,就可以用期货市场的盈利来弥补现货价格下跌造成的损失。反之,如果价格?#38505;牽?#20225;业趁机在市场?#19979;?#20102;个好价钱,尽管期货市场上出现了亏损,但该企业还是实现了自己的销售计划。

        案例2:经销商的买入套期保值

        2008年8月6日郑州螺纹价格为5320元,期货价格为5600元。某经销商认为夏季由于是建筑业淡季导致螺纹需求减少而价格下跌,8月过后螺纹价格?#21040;?#22238;升。经销商本想购买5000?#37073;?#20294;由于资金周转不畅无法提前大量购买,便利用期货的保证金制度(简单?#25269;?#29992;交10%的保证金即可购买100%的货物)在期货市场上进?#26032;?#20837;保值,买入1000手期货合约。到了9.25日,假设分以?#24405;钢?#24773;况:

        情况一:价格?#38505;牽?#19988;期货价格涨幅大于现货。现货价格?#38505;?60元,期货价格?#38505;?00元。某经销商套期保值效果:

        现货市场

        期货市场

        基差

        8月6日

        钢材销售价格5320元/吨

        买入1000手期货合约,价格为5600元/吨

        -280元/吨

        9月25日

        买入5000吨钢材,价格为5480元/吨

        卖出1000手期货合约平仓,价格为5800元/吨

        -320元/吨

        盈亏变化

        (5320-5480)×5000=-800000元

        (5800-5600)×5000=100万元

        基差走弱40元/吨

        9月25日,经销?#22871;?#37329;到位,以每吨5480元购买钢材5000吨。比预多支付80万元。但由于其在期货市场上进行了买入保值,盈利100万元,这样不仅抵消了多支付的80万(?#37096;?#20197;理解为将价格锁定在了8.6日5320元的水平),而且额外盈利20万元。

        另外,对于不存在资金问题的经销商,买入保值就是所说的锁定了价格,在9.25日以8.6日的价格购买后即可出售,免去的提前购买后等待价格?#38505;?#30340;这段时间中的仓储费等相关费用。

        情况二:期货价格?#38505;?#24133;度小于现货价格。(现货涨价160元,期货100元)

        现货市场

        期货市场

        基差

        8月6日

        钢材销售价格5320元/吨

        买入1000手期货合约,价格为5600元/吨

        -280元/吨

        9月25日

        买入5000吨钢材,价格为5480元/吨

        卖出1000手期货合约平仓,价格为5700元/吨

        -220元/吨

        盈亏变化

        (5320-5480)×5000=-800000元

        (5700-5600)×5000=50万元

        基差走强60元/吨

        同上,9月25日现货?#22871;?#37329;到位后,在现货市场上购买5000吨钢材,同时在期货市场?#19979;?#20986;合约平仓。在现货市场亏损80万元,但在期货市场盈利50万元,抵消了大部分现货亏损。同样?#23454;?#35268;避了价格风险。

        对于不存在资金问题的现货商?#27492;担?#38656;要对比提前购买后的仓储费等相关费用来权衡。但是由于人们的预期往往高于?#23548;?即炒作原因),所以绝大部分情况下期货价格的?#38505;?#24133;度会大于现货价格,所以此种情况通常比较少见。

        情况三:期货价格与现货价格同幅度?#38505;?/p>

        此种情况下期货市场的盈利刚好抵消现货市场的亏损,即盈亏相抵。但对于所有现货商?#27492;担?#37117;可以减少甚至免去提前囤积现货所带来的仓储等相关费用。

        情况四:期货和现货价格下跌(同下跌100元)

        现货市场

        期货市场

        基差

        8月6日

        钢材销售价格5320元/吨

        买入1000手期货合约,价格为5600元/吨

        -280元/吨

        9月25日

        买入5000吨钢材,价格为5220元/吨

        卖出1000手期货合约平仓,价格为5500元/吨

        -280元/吨

        盈亏变化

        (5320-5200)×5000=50万元

        (5500-5600)×5000=50万元

        基差不变

        此种情况下期货市场的亏损会冲减掉现货市场的盈利,冲减程度视两个市场各自的下跌幅度而论。如果期货价格下跌大于现货,则会出现亏损;如果小于现货价格下跌,则综合两个市场盈亏?#32431;?#20173;然是盈利但盈利减少。

        买入保值的利弊分析:

        1.买入保值能够回避价格?#38505;?#24102;来的风险。在本例中经销商通过买入保值,通过期货市场的盈利完全或者大部分规避了现货价格?#38505;?#30340;风险。

        2.提高了资金的使用效率。由于期货是一种保证金交易,因此只用少量资金就可以控制大量货物,加快了资金的周转速度。如在本例中,经销商只用5600X5000X5%=元,最多再加上5%的保证金作为抗风险的资金,其余90%的资金在一个月内可加速周转,不仅降低了仓储费用,而且减少了资金占用成本。

        3.对于需要库存的商品?#27492;担?#33410;省了一些仓储费用,保险费用和损耗费。

        4.能够促使现货合同早日签订。如在上例中,由于价格的?#38505;牽?#21363;使经销商与厂家签订有远期合同,钢厂?#31080;?#19981;会愿意按照8月的价格供货,造成违约风险甚至?#27010;?#30772;裂导致经销商无法拿到货。如果经销?#22871;?#20102;买入保值,即使出现厂家违约的?#32431;觶?#32463;销商没有以约定低价拿到货,但其在期货市场上的盈利可以弥补现货的亏损。如果厂家履行合约,那么经销商就在期货市场上获得了额外的盈利。

        附录:

        1、国内钢材期货交易的历史回顾

        1993年至1994年线材期货合约的上市背景及交易情况

        20世纪80年代后期建立的钢材现货批发市场,改变了生产计划由国家规定、产品由国家分配的传统格?#37073;?#22312;一定程度上提高了钢材生产企业面向市场、适应市场的能力,也为建立统一、高效、通畅的钢材流通体系打下了基础。但当时普遍出?#20540;摹?#19977;角债”以及由现货市场本身的缺陷如信息不畅、交易缺少公开性所带来的问题,困绕着钢材生产和经营企业,制约了钢材市场的进一步发展。因此,人们急需找到一条履约率高、质量有保障、能产生权威价格的有效途径,线材期货品种正是顺应市场经济发展的的需要,在钢材流通体制改革的进程中应运而生。1993年3月,苏州商品交易所率先推出了φ6.5mm线材期货交易,之后,天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、重庆商品交易所、上海建筑材料交易所和?#26412;?#21830;品交易所也相继推出该品?#20540;?#26399;货合约。

        1993年至1994年,我国的经济正处于特定的起步发展阶段,一方面,由于线材是基本建设中不可缺少的产品,市场需求面广量大,线材期货交易一推出,马上得到钢厂、物资流通企业和使用厂家的积极响应,另一方面,由于当时的银行资金相对宽松,因而催化了新上市的线材期货品?#20540;?#20132;易规模迅速扩大。这期间全国线材期货交易累计成交总量达到4.52多亿?#37073;?#25104;交金额计1.32多万亿元,交割总量251多万?#37073;?#25104;为当时全国成交量最大的商品期货品。

        由于当时国内期货市场发育不成熟,各项法规制度建设滞后,使交易量大、流通性强的期货大品种缺乏?#24049;?#30340;运作环?#24120;?#32447;材期货交易后期出现了过分投机的违规现象。1994年3月,国务院根据宏观调控的需要暂停了线材期货交易。

        2、国外已经上市的钢材期货

        (1)印度钢材期货交易

        2004年3月,印度多种商品交易所(MultiCommodityExchange,MCX)推出了全球第一份钢材期货。MCX的钢材期货合约分为两类:钢平板期货和钢条期货。钢平板主要用于制造汽车外壳、易拉罐等产品;钢条则主要用于机械工具等产品的制造。

        目前印度是全球第九大钢材生产商,也是第九大钢材出口国,所以国际钢材价格的波动会直接影响到相关产业链中企业的利益,这就在客观上要求相关期货品?#20540;?#23384;在来引导相关企业规避价格风险。

        但MCX的钢材期货交易并不活跃,持?#33267;?#21644;交易量都不大,价格波动幅度却很大。这主要是因为印度钢材的消费相对较少,企业套期保值的愿望不强,且投资者对新工具的接受需要时间。

        (2)日本废钢期货交易

        日本是国?#23454;?#20108;大钢材生产国和第一大钢材出口国,出口国家主要集中在亚洲地区,与国际市场的接轨程度要远远高于印度。世界废钢材的价格波动十?#24535;?#28872;,这不利于日本经济,加大了日本企业的风险,为了进一步稳定日本国内市场废钢价格,日本经产省采取的措施是,开展多品种废钢的期货交易,以减少出口价格波动风险。2005年10月11日,废钢铁期货合约正式在交易量日本第二大和世界第七大的日本中部商品交易所(C-COM)上市交易,这是全球第一个废钢铁期货合约。

        日本中部商品交易所最初筹划上市废钢期货是在去年春天。通过成立“铁再生资源流通安定化检讨委员会”对这个品种经过了反复论证。今年3月又成立了“上市研究委员会?#20445;?#22312;?#26790;?#21592;会同意之后,又向所属监管?#26412;值?#20892;林水产省和经产省提出了申请,并于4月20日见诸于官报,进入公示期间。同?#20445;?#20013;部商品交易所?#37096;?#22987;了对期货经纪公司交易员的培?#25285;?#36827;行充?#20540;?#20934;备。

        对于日本国内的钢铁生产企业和流通企?#36947;此担?#30001;于进货和出货之间的时间最快只需要几天,因此一般没有必要进行套保。但是,问题出在出口。在港口汇集并?#25353;?#19968;般需要两个月的时间,在此期间,如果废钢价格发生波动,企业很容易蒙受损失。对于钢铁生产企?#36947;此担?#23613;管废钢的价格?#21051;?#27874;动,但是其产品价格一个月才调整一次,这之间存在时间上的不同步风险。如果能够利用废钢期货,利用期货市场套保就可以避免这些风险。

        日本废钢合约标准

        此次日本中部商品交易所开发的废钢铁期货合约交割的标准品是钢铁切割后的边料A,在交割品级上还有钢铁切割后的边料压缩品A、钢铁切割后的边料B和钢铁切割后的边料压缩品B三个品级。交割地点可由双方当事人协议,或者以东京湾所在码头为交割地点。

        日本之所以推出废钢期货而不是钢材期货的主要原因在于:日本钢材产品层次多样,形成一个钢材期货的统一标准很难,而废钢这样的供应原料产品层次很少,标准统一起来相对容易,所以推出废钢期货是日本抓住定价权,规避价格风险的最佳选择。

        3、世界钢材期货合约介绍

        第一份钢材期货合?#38469;?#36842;拜钢筋期货合约,它是通过迪拜?#24179;?/a>和商品交易所交易的,于2007年10月29日推出,是第一个由迪拜?#24179;?#21644;商品交易所设计的为海湾地区服务的钢材期货合约。

        现有的其他钢材期货合约都在印度,该国的国家商品及衍生品交易所设计了一个小钢锭期货合约,印度商品交易所也提供了一个人权委员会和钢锭的合同。基于这些合约的交易是很有限的。

        此外,伦敦金属交易所LME在2008年推出两个钢铁期货合约。一个是为亚洲太平洋地区设计的合约,另一个为其他为地中海地区设计。这些以实物交割的合?#21152;?#20262;敦金属交易所核准的仓库交货量为65吨。合约在2008年4月28日推出,2008年2月25日?#24066;?#36890;过交易所和电话进行交易。

        纽约商品交易所NYMEX也计划在未来6个月推出钢铁期货合约。这种合?#38469;?#20026;在美国中西部地区的热轧线圈设计的,是0.2英寸厚,48-60英寸宽重达二十?#20540;?#19968;种原材料。纽约商品交易所的期货合约将利用参考价进行财政结算(而不是提供送货服务)。

        (本文来源:网易财经作者:大陆期货)

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