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        分红为什么要除息??!!!!

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        现在股市的分红除息制度绝对是个错误!特别现金分红要扣税,造成分红不但赚不了钱竟然还要亏钱荒诞现象!完全违背了公理!

        说分红除息是错误的,有两个方面:一方面是支持分红除息的理论是错误的;另一方面是?#23548;?#34920;明了分红除息不合理。

        我们先来看看什么是分红除息:由于公司向股东分配红利,每股股票所代表的企业?#23548;?#20215;值(每股净?#20160;?#26377;所减少,需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素,这种剔除行为称为除息。或者说上市公司进行分红后,从股价中除去股东享受现金股息的权利。

        除息基准价的计算办法为:除息基准价=(股权登记日收盘价)―(每股所派现金)

        分红了,企业?#23548;?#20215;值减少了,股东享受这部分现金股息的权利兑现了也就没了,所以股价就要相应降低。似乎这是理所当然的,看不出什么破绽。但问题就出在剔除这部分因素该如何表现出来,在哪里表现出来?

        首先,不能从股票市场价格中除息!一方面从股价和红利的属性来看。股票是种特殊的商品,是以其代表的股份的内在价值即企业?#23548;?#20215;值(每股净?#20160;?#20026;价值的特殊商品。股票价格是股份价值在证券市场的体现。每股净?#20160;?#27599;股收益、股息都是股票的内在价值。因此,用股价去减分红?#23548;?#19978;就是用价格去减价值。由于两者属性不同、比例不同,产生的结果也就是无意义的。所以除息基准价其实是无意义的。也许你会觉得:那股价按比例减不就得了?这就?#20040;?#21478;一方面来分析股票价格的特殊性了。股票价格本身的具体产生是由证券市场决定的。影响股价的因素有很多:企业?#23548;?#20215;值的变化、企业的发展状况、行业状况、宏观经济、突发?#24405;?a href='http://www.17975294.com/view-touzilicai/' class='keyword' data-id='key1' target='_blank'>投资者心态等等,这些因素集中?#20174;?#22312;证券市场的供求关系上。也就是说股价的具体波动是由供求关系直接造成的,而其它因素只是可能造成股价波动的因素之一,包括企业?#23548;?#20215;值。企业?#23548;?#20215;值的增加,可能会造成股价的上涨,但?#37096;?#33021;不会,这要取决于企业?#23548;?#20215;值的增加对供求关系的影响程度。也就是说每股净?#20160;?#22686;加,只是影响股价的因素之一;同样每股净?#20160;?#20943;少也应该只是影响股价的因素之一,而不是现在决定股价的唯一因素!简单的说,每股权益增?#29992;?#26377;强制地升高股价,那每股权益减少凭什么就强制地降低股价?!所以,分红除息在逻辑上也是错误的。

        既然每股权益增加对股价的影响是通过市场行为来实现的,那么每股权益减少对股价的影响也应该通过市场来实现,而不能画蛇添足地?#20040;?#35823;的分红除息制度来强制实现。要不就在?#23548;?#20844;告时在股价上增?#29992;?#32929;收益金额,分红后再除息。

        分红除息的理论是由于大意识上的关注盲区造成的。大都?#36824;?#27880;:分红了,股票价?#21040;?#20302;了,所以要除息。却忽视了股价本身是怎么来的,股价和股息本身并无直接联系,股价是由供求关系直接得出的。

        再者,分红除息是会财富的巨大损失!明明上市公司掏出了真金白银来给投资者分红,为什么投资者手头上不但不能增加一分钱还得平白无?#23454;?#20111;上一点钱(交税)?这是十分荒唐的事情。投资者、上市公司、国,这些证券市场的主体没有一方在分红除息中是真正的受益者。

        投资者把钱投资股票,本来应该享有企业发展所带来的投资收益,然而分红除息使得投资者不但投资收益是零还得倒贴钱。这样,投资者投资股票的实质就成了无息借钱给上市公司,分红变成了还钱,而投资者还得因为上市公司还钱而交税。理论上来说,当上市公司分给了投资者最初股票价格相同红利的时候,投资者的股票价格也被除到了零(再分就要变负数了),这时投资者这个无息借钱的大好人却只收回了比本钱还要少的资金(因为交税),这是多么荒谬至极啊!所以,投资者是最直接的受害者。

        上市公司掏出的真金白银本来就该分的,似乎没什么损失,但由于掏出的钱没有实现它应有的价值像打了水漂,倒不如把这些钱用于发展公司,所以上市公司也是受害者。

        国收取所得税,似乎是受益者。但一方面,国收取的所得税?#23548;?#19978;拿的是投资者的本钱,而非上市公司创造的财富,所以国也不是什么受益者却更像不自觉的掠夺者。另一方面,分红除息是会财富的大损耗,填权其实是其它的会财富来填补除息所形成的空洞。由于会的财富被无价值地损耗,所以国家也是受害者。

        统计数据表明,目前,沪深两市1587家上市公司自上市以来累计现金分红总额约8266.5亿元,分给普通流通股股东(按总股本30%计,不考虑大小非)的近2500亿,除去20%红利税,?#23548;?#20998;到普通流通股股东手中的红利只有2000亿左右。但同时也就是说,因为分红除息使会财富有2000亿被蒸发!这是多么可怕的数字啊!但这2000亿却因为错误理论的影响、与庞大总市值相比微不足道等因素而被人们忽视。

        那到底有没有受益者呢?以前有,就是上市公司的非流通股股东,他们享受到了真正的投资收益。但现在全流通时代,他们的红利收益也被流掉了。

        最为重要的是,分红除息让股票投资失去了赖以生存的根基!

        由于分红除息的规则使得证券投资对投资者来说是一种没有投资收益的“负和游戏?#20445;?#20351;得股票的投资、投机双重属性只剩下了通过二级市场高抛低吸获取差价的投机属性。价值投资理念这一股票投资理念的根基?#23548;噬现?#26159;海市蜃楼。二级市场的所有投资者都是投机者,没有真正的投资者。任何所谓的长期投资者都要为股票如何变现而费尽心思,有实力的一不小心就变成了?#30333;?#23478;?#20445;?#20877;不小心就变成了资金链断裂的“恶庄”。为什么?就是因为投资者不能真正从股票中获得投资的分红收益,?#33618;?#20174;股价涨跌的投机中获得差价。对投资者来说,证券投资无异赌博;对国?#19968;?#26469;说,股市与赌场的区别只是在于股市还有融资用于发?#32929;?#20135;、资源优化配置的功能。

        所以说分红除息是?#29616;?#38169;误的,是证券投资市场的“万恶之源”。分红除息理论的创造者没有真正理解证券投资经济和传统投资经济的区别,把传统投资经济的理论形而上地照搬到证券投资经济中来,结果形成了张冠李戴、贻害后世的错误理论。

        强烈呼吁――分红不能除息!!!

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