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        首只封闭分级基金转型案通过

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        从周线看,长盛同庆(,申购,定投,赎回)A(爱基,净值,资讯)类份额去年四季度开始,成交明显活跃,至停牌前,当时入市资金的收益率已达到8%左右。

        将转型为分级指数基金;?#30340;?#20154;士预计,到期时A类份额赎回压力或更大

        新快报综合报道周二长盛同庆基金召开持有人大会,会议以较高比例赞成票通过基金转型议案。这意味着,首只到期的封闭分级基金转?#22836;?#26696;顺利通过,长盛同庆分级基金将转型为中证800指数?#22836;?#32423;基金。专业人士表示,这或为其后陆续到期的封闭式分级基金提供借鉴意义。

        ?#29260;鶯OF继续维持分级

        据长盛基金公告,当天合计97.09亿份的同庆份额参与表决,占该基金总份额146亿份的66%。其中,99.7%的A份额及98.93%的B份额表决同意,长盛同庆转?#22836;?#26696;获得通过。长盛基金进一步表示,相关结果将报送中国证监会核准,在此之前同庆A、同庆B将继续停牌。

        根据会议通过的转?#22836;?#26696;,到期后的长盛同庆将重新设置三年的开放分级运作期,原同庆A、B份额首?#26085;?#31639;为母基金份额,然后再按4:6的比例重新拆分为新的稳健类份额和激进类份额。其中,A类?#32423;?#25910;益率为“一年定存(税后)+3.5%?#20445;珺类具有1.67倍的初始杠杆。此外,还加入了配对转换和场内外母基金申赎业务,在三年运作期中,持有人可以在任何时间申购和赎回。

        ?#29575;?#19978;,转型为分级指基或成为陆续到期的封闭分级基金的第一选择。此前,将于今年7月到期的国?#24230;?#31119;分级基金也透露将转型为指数分级基金。“选择转型为分级指基是明智的决策,目前权益类分级基金中分级指基?#23395;?#20027;流,其市场认可程度较高,未来发展?#21344;?#20540;得继续看好。”华泰联合证券基金研究中心王群航表示,对于基金公司来说,通过分级指基也?#22411;?#20570;大做稳份额规模。

        A类份额赎回或更明显

        此次长盛同庆转?#22836;?#26696;顺利通过后,下一步该基金还面临着投资者是继续持有还是选择赎回的考验,最终答案需等待同庆到期后5个集中申赎工作日的数据说话。

        根据长盛同庆原?#24515;?#35828;明书,该基金在三年到期后也即今年5月11日后将自动转为LOF基金。如果同庆按原契约规定转型为LOF基金,或出现规模?#26438;?#32553;水情况。因为投资A类的持有人享受固定的?#32423;?#24180;收益,三年期满后有赎回的冲动。而B类持有人是高风险高收益的?#20998;?#32773;,当B类不赚反亏时?#37096;?#33021;割肉?#39034;觥?/p>

        而长盛基金推出新的转型替代方案,被?#30340;?#35299;读为满足原持有人不同风险偏好需求,?#28304;?#26399;望能减缓赎回压力。不过,鉴于目前分级基金中A类份额折价较普遍的现象,那些博同庆A市价向净值回归的投资者仍可能赎回。数据显示,自去年四季度开始,当时还处于折价状态的同庆A(约3.7%)的成交额就开始有所放大。至4月5日(停牌前一交易日),折价率缩小至1.2%。考虑到折价收窄及市价?#38505;?#31561;因素,当时入市的投资者半年多来已稳赚了约8%。

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        分级指基发行最热

        目前市场上股票?#22836;?#32423;基金约14只,指数型有9只。除长盛同庆、国?#24230;?#31119;未来陆续加入分级指基行列,目前在发的分级指基还有广发深证100、申万菱信中小板、浙商沪深300等。另据了解,还有20来只分级产品在报批中,其?#22411;?#26679;以分级指基为主。

        广发深证100拟任基金经理陆志明认为,由于指数基金投资标的较为明显,能够?#26438;?#24314;仓,加上?#27426;?#25351;数的复制也较为简单,维护成本?#20572;?#25152;以从产品设计上较为理想。另一方面,反弹时期指数基金往往表现最好,而分级基金杠杆份额取得超额收益?#27493;?#31435;在反弹前提下,因此指数与分级结合有双重套利加成的作用,更能突出分级基金的优势出来,所以基金公司比较倾向于从分级指基入手。

        “由于涉及到场内场外套利,以及股指期货、融资融券对冲风险,目前分级基金的主要客户以机构投资者为主,但普通投资者对于杠杆份额的超额收益,以及固定收益份额的?#22836;?#38505;属性都比较?#34892;?#36259;,分级指基相较于普通指数基金有更大的选择余地。”陆志明表示。

        值得一提的是,目前发行的分级基金A类?#32423;?#25910;益率都较高,为“一年定存+3.5%?#20445;?#25353;现在的利率算,可达7%。而为?#24179;?#30446;前A类份额高折价的困局,分级基金的设计也进一步创新,如申万菱信中小板就明确分级运作期为5年。到期后,将按照?#32423;?#36716;换为申万菱信中小板指数基金(LOF)。由于到期后A类、B类都折算为母基金,因此折溢价率会随着到期日的临近而回归,申万菱信中小板A的折价风险可降?#20572;?#24182;可强化中小板A本金和收益的兑付功能,使?#32423;?#25910;益实至名归。

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