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        分级基金A类最高收益6.5%1倍定存

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        A份额流动性优于1年期定存,最大竞争者6个月期限银行理财产品

        2012年,央行降了两次息,一年期定期存款利率从原先的3.5%降至3.0%。然而,?#32423;?#25910;益以一年定存为基准的分级基金A类份额收益却丝毫未受影响。

        数据显示,截至2012年11月13日,分级基金A类份额今年以来收益逆势走牛,表现最好的银华瑞吉(爱基,净值,资讯)在此区间内复权单位净值增长率达到了6.5%,是一年期定存的1倍,长盛同瑞A(爱基,净值,资讯)、银华金瑞(爱基,净值,资讯)和建信稳健(爱基,净值,资讯)也都取得了远超一年定存的收益,均为6.1%。

        虽然这些数值略低于其?#32423;?#25910;益,已足以让市场沸腾。长期以来,A份额在分级基金中一直被设计成类似固定收益产品的模式,其作用更多体现为向B份额提供杠杆支持,投?#25910;?#23545;其也仅仅满足于到期分红的那些微薄收益率。然而在首次“到点折算”后,A类份额突然摇身一变,充当起“空头”的角色,这种角色成功后获得的收益要远远大于其充当固定收益产品的收益。

        银华瑞吉6.5%收益领先

        定期开放A份额为债券分级基金的?#22836;?#38505;份额,获取?#32423;?#25910;益。其在分级期内流动性较差,一般6个月开放一次申购赎回,特例是天弘添利A(爱基,净值,资讯),其每3个月开放一次。

        分级基金A份额与定期存款、货币基金、?#31354;?#22411;基金等同为?#22836;?#38505;理财产品,一直以来都是保守型投?#25910;?#30340;偏爱。

        定期开放A份额?#23548;?#25910;益与?#32423;?#25910;益相差不大,确定性很高,由开放当日基础利率决定。A份额获取的?#32423;?#25910;益与1年期定存利率挂钩,央行两次降息虽然影响了其?#32423;?#25910;益,然而在今年熊?#26032;?#28459;的行情下,分级基金A份额却走出了一波牛?#34892;?#24773;。目前市场上共有30只A类份额基金,除了兴全?#20808;?#20998;级A仍在封闭期,诺德双翼A、金鹰?#24535;?#22238;报A、信诚沪深300A、工银瑞信中证500A和长城久兆稳健(爱基,净值,资讯)在今年年初过后成立以外,余下24只基金在今年年初至11月13日取得了平均4.74%的收益,超过一年定存的3%。

        表现最好的为银华瑞吉,区间收益率达到6.5%,紧随其后的为长盛同瑞、银华金瑞和建信稳健,收益率均为6.1%,收益率超过5%的还有银华金利(爱基,净值,资讯)、泰达稳健(爱基,净值,资讯)、信诚中证500A、银华稳进(爱基,净值,资讯)和申万菱信深成收益,分别达到6.06%、6%、5.8%、5.59%和5.49%。就连收益率最低的?#36824;?#27719;利分级A也达到了3.14%,超过一年期定存,可谓全线飘红。

        A份额领跑相似产品

        分级基金A份额风险收益比是比较高的。它收益确定,市场上和它设?#24179;?#36817;的产品除了定期存款,主要是保本保收益的银行理财产品、类固定收益类信托、?#31354;?#22522;金、货币基金?#21462;?/p>

        A份额在收益率和流动性上,都优于1年期定期存款。其最大的竞争者是6个月左右的银行理财产品,但今年的情况看来,其完全领先。一方面,A份额投资下限为1000元,相对于后者投资下限为5万元,具备投资门槛优势。另一方面,银行理财产品,平均收益率和1年期定存相仿,低于A份额平均4.74%的收益。进入8月以来,银行纷纷下调理财产品收益,部分银行的短期产品收益率甚至跌至3%,和同期存款利率相差无几。

        而固定收益类信托产品为高收益高风险,虽然该类产品收益率高达8%至10%,但近期曝出不少提前偿付、偿付困难案例,安全性较差。

        同样是基金之间的对比,?#31354;?#22522;金和货币基金同样是A类份额的一个竞争对手。得益于今年债券牛?#34892;?#24773;,中长期?#31354;?#20538;基今年以来收益率为5.24%,高于分级基金A类份额,但它的收益不固定,一般受行情波动影响较大,相对A类份额稳定的收益来说逊色不少。而货币基金今年以来年化收益率仅3.98%,完全无法相?#21462;?/p>

        做空套利吸引投?#25910;?/p>

        另外,今年最吸引投?#25910;?#30340;则是A类份额母基金所面临的“到点折算?#20445;?#20197;信诚中证500A为例,若中证500指数继续下跌超过12%,该产品母基金信诚中证500将进行折算,A类份额将获得消除折价所带来的收益率;若深证指数下跌超过13%,银华稳进在内的多只基金将进入折算,投?#25910;?#21487;获得更多的回报。也就是说,只要A股?#27426;?#19979;跌,A类份额就将在如今的收益率上继续获得加成。

        A份额做空的作用已经变得越来越明显,从其交易量的激增就可以看出,某些分级基金场内份额甚至增长了一倍有余。依旧以信诚中证500A为例,WIND数据显示,11月14日该基金场内份额达到了8.84亿份,而几个月前,8月份之时仅为4.38亿份,直接翻了一番。而场内交易份额最大的银华稳进11月14日的份额已经增长到了78.67亿份,较8月初的57亿份也增长近四成。

        “一直以为只有高杠杆的B类份额才能作为套利工具,没想到A类份额?#37096;?#20197;了。”在银华稳进股吧中,多名网友如此表示。

        然而深圳某分析师指出,这三个月来,A类份额涨幅过于?#35813;停?#25910;益率上行的空间有限。“由于?#22836;?#39069;净值收益率是确定的,一般都是一年定存加3%到3.5%,其相应的价格也不会大幅度偏离,所以还是存在阻碍继续?#38505;?#30340;情况。”

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