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        分级基金攻略:杠杆基金杠杆倍数如何计算?

        标签 基金 净值 
        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        大家对分级基金的认识,最多的是对B类份额即杠杆份额的印象。杠杆份额的杠杆率又是在动态变动中,那么杠杆倍数应该如何计算呢?

        准确计算杠杆率有一个公式:杠杆率=?#32423;?#26464;杆×NAVc/NAVb。以2012年1月31日为例,我们测算信诚500的beta为0.914,母基金净值0.707,子基金净值0.472,?#32423;?#21021;始杠杆为:1/0.6=1.667(因为AB份额的拆分比例为4:6),那么根据上述公式可以计算出信诚500B的?#23548;?#26464;杆率=0.914×1.667×0.707/0.472=2.281(倍)。

        不过,我们还要考虑股价杠杆率。对于B类子基金投资者来说,存在一个现实问题,那就是B类子基金只能通过二级市场购买而不能通过一级市场申购;这就意味着,投资者投资B类子基金的成本是二级市场价格,而不是基金净值。因此,计算B类子基金的?#23548;?#26464;杆时,还必须考虑到二级市场的溢价。还是以2012年1月31日为例,二级市场买入信诚B的投资者?#23548;噬现?#33021;享受1.821倍的杠杆,而不是2.281倍杠杆。

        值得注意的是,杠杆基金的杠杆率与基金净值高低成反比。也就是说,母基金净值越高,杠杆率越低;母基金净值越低,杠杆率越高。这就可以解释,为什么随着市场的大幅下跌,杠杆基金的杠杆倍数也在加大的原因了。童国林

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