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        陈洪“长线掘金”的慢跑者

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        陈洪清华大学管理学硕士。历任君安证券投资经理、广东发展银行深圳分行业务经理、富通基金管理亚洲有限公司大中华基金经理,2003年4月加入海富通基金公司,现任海富通基金公司副总经理、投资总监、海富通精选混合基金和海富通中国海外股票(QDII)基金经理。

        屈指算来,陈洪加入海富通已6年有余。在就任公司投资总监的同时,他还分别兼任过海富通精选、海富通股票、海富通收益增长以及海富通中国海外(QDII)的基金经理。其执掌基金期间,业绩虽少见璀璨,但却如溪水细流而绵绵不绝,多年后回首望去,竟已成江海,成为同?#30340;?#30340;佼佼者。这种表现,一如陈洪的处事风格:稳健。稳健的背后,则是坚定不移的长线掘金理念。

        大巧若拙的慢跑

        如果用一种体育?#28909;?#26469;?#31283;?#33258;己的投资风格,陈洪会选择长跑。而在长跑?#28909;?#20013;,陈洪的计策也与众不同,那就是:慢跑。这在多数喜?#26790;?#25490;名而骤然冲刺的基金经理群体中显得?#34892;┩回#?#20294;陈洪的思路却始终如一。

        让陈洪选择“慢跑”式投资的重要原因,在于他始终将风险控?#21697;?#22312;首位。陈洪告诉记者,海富通的投资流程相当严谨,在股票投资方面,基金经理只能选择“股票池”中的股票,而这些股票必须有详细的研究报告作为基础,经过投资决策委员会讨论同意后才能进入“股票池”。这种流程保证了“股票池”的整体优异,并且最大程度地控制了投资风险。

        “我们不能对‘股票池’以外的股票下单,而且进入‘股票池’的程序相当复杂,当市场出现热点频繁转换时,我们的反应速度可能不像?#34892;?#22522;金那么快,这一点我们不否认。”陈洪说,“但却能?#34892;?#22320;规避掉市场中的大部分风险。因此,虽?#27426;?#26399;我们跑不到前面,但从长期看,我们还是会跑在前面。”

        以海富通精选为例,陈洪执掌该基金的时间最长,其表现最能体现陈洪的“慢跑”思路。从2003年至今,海富通精选的业绩排名基本上处在同类型基金的中游,?#20219;?#36479;升前三甲的佳绩,也无掉落榜尾的落魄,业绩稳步提升,近6年中,历经6100点和1600点的起伏,累计净值?#28304;?#21040;3.65元。理柏评级中,其总回报和稳定回报两项均获5分的最高分,而在晨星评级五年中?#19981;?#24471;四星。

        陈洪认为,其实控制风险与提升业绩并不矛盾,而是一种相辅相成的关系。基金公司加强风?#20800;?#24182;不是为了控制风险而控制风险,而是为?#21496;×可俜复?#35823;,争取长期的优秀业绩,增强基金业绩的可?#20013;?#24615;,长远看,还是会提升基金业绩表现。实证数据显示,长线表现最好的基金往往不是短期排在前几名的基金,而是稳定地居于中?#25105;?#19978;的基金。这也被陈洪奉为成功基金经理所要达到的标准。

        事实上,这种长期慢跑的思路也正逐渐被?#30340;?#25152;接受。越来越多的投资者认识到,盲目冲刺追求短期业绩最终会输给长期有耐力的慢跑。陈洪正以其似拙?#30331;?#30340;计策,渐渐崭露出另类的光芒。

        QDII的尽显锋芒

        在投资A股的股票基金中,陈洪秉承“慢跑”策略,不显山不露水地给投资者带来?#24049;?#22238;报。但在初次涉足的QDII投资,陈洪执掌的海富通中国海外却锋芒?#19979;叮?#22312;9只QDII中收益率遥遥领先,并在所有QDII基金中首度实现了两次分红。对于骄人的成绩,陈洪依然很淡然,依然强调风险,把这种领先归结于自己获得?#24605;?#20339;的入市时点。

        陈洪非常看好以中国概念股为代表的新兴市场投资机会。海富通中国海外的投资对象,基本上都是香港市场的中国概念股。陈洪认为,如果把次贷风暴引发的全球经?#26790;?#26426;称为百年一遇,那么危机下的投资机会也属于百年?#20122;蟆!?#20174;历史经验来看,大萧条下许多优质的上市公司都曾经被?#29616;?#20302;估。在这种情况下,尽管前期市场涨幅已经很可观,但以中国概念股为代表的新兴市场的资产依然值得看好。”

        而对于海富通中国海外着力投资港股、而非分散投资全球市场的质疑,陈洪有自己的独到见解。陈洪认为,作为专业投资人,其投资方向应当是自己所熟悉的领域,这样才能发挥自己的“专长”。如果涉足自己不熟悉的市场,在投资决策上就容易犯和普通投资者同样的错误。“坦白来说,海外市场中目前我最熟悉的就是香港,其中最了解的又是中国概念股。?#28909;?#30693;道这些个股存在较大的投资机会,我为什么舍近求?#24230;?#37197;置其他不熟悉市场的股票?#20800;俊?/p>

        尽管海富通中国海外因骄人业绩备受市场瞩目,但陈洪在采访中始终强调,投资者应当从长期角度看待QDII而非着眼于短期业绩。陈洪指出,QDII对投资者而言,主要作用在于分散长期投资风险,是投资组合中重要的组成部分。目前,全球包括美国的宏观经济都在好转,全球的流动性相对宽裕,经济正在复苏的轨道?#26174;?#34892;。而作为受益新兴市场的中国概念股,更容?#36164;?#21040;全球流动性泛滥的?#20998;稹?/p>

        “仅仅投资A股或者仅仅投资H股,都不是真正意义上的投资中国。”陈洪告诉记者,“真正分享中国经济的成长最好选择,是两个市场都参与。因为H股与A股的供求关系和流动性差异非常大,导致了两个市场阶段性表现会有不同。如果从很长的周期来考虑的话,按照A股与H股的格局,不妨将资产在两个市场间平均分配。”

        倡导快乐投资

        投资是个?#37327;?#27963;,这是很多基金?#30340;?#20154;士的抱怨。但在陈洪眼里,基金经理这份工作虽然?#37327;啵?#20294;如果做法得当,却可以“痛并快乐着”。

        “如果你在投资过程中感觉到自己很痛苦很难受,那?#24471;?#20320;的投资是失败的。感觉痛苦又何必投资?#20800;俊?#38472;洪微笑着对记者说,“投资的目的是改善生活质量,保?#33267;己?#30340;心态和正确的投资诉求是很重要的。”在陈洪的手记里,有这样?#27426;位埃?#22522;金经理确实是一份挺有意思的工作,尤其是如果你是一个喜欢变化、喜欢学习、喜欢挑战的人。这份工作的另一个美妙之处就像是体育?#28909;?#19968;样,不管你级别多高、资格多老、名气多响,不管你是?#24039;?#36807;人还是雄辩滔滔,都需要拉出来遛遛,以成败论英雄,残酷而又公平。碰巧业绩排名不错的时候,大可以沾沾自喜一小会儿,这样才能与在更多的排名不是很灵的时候相平衡?#27426;?#22312;暂时落后的时候,?#27604;?#38500;了要更加努力工作之外,还要相信明天会更好。?#27604;?#22522;金经理也不是光跟钱打交道,当你作为机构投资者和主要流通股东的代表,能够在上市公司的公司治理、发展战略等方面做出一点自己的?#27605;?#30340;时候,还是颇?#34892;┍日?#28857;钱强很多的成就感的。

        作为海富通的投资总监,陈洪将这种“痛并快乐着”的感觉融入到自己领导的整个投资团队,强调快乐投资的重要性。在对海富通多位基金经理的多?#23614;?#35775;中,记者深深感受到这一点。将枯燥、繁重的工作视为一次快乐的心情之旅,在如山的压力中不放弃那一抹绿色,这或许是海富通基金能长期坚持“慢跑”的重要原因。

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