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        ?#38431;?#26469;到你我贷?#22836;认?/em>400-680-8888

        长盛电子信息产业股票基金调研报告:专注行业,均衡配置

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        调研结论:

        长盛基金管理有限公司拥有严格的考核机制和融洽的交流氛围。当前公司投研团队稳定,投资研究沟通机制顺畅,激励与考核机制完善。

        基金经理王克玉认为,对于电子信息行业,按照行业主题的形式来划分,基?#31350;?#20197;划分8~10个行业主题,具体包括品牌营销、大数据、云计算、影?#24189;?#23481;、互联网视频、电子制造、绿色照明以及节能能源相关等。通常情况下对主题投资机会把握好之后,就会选择里面最看好的公司来投资。

        数米基金研究?#34892;?#35748;为,从基本面和资金面的角度来看,一方面是成长股与蓝筹股之间愈演愈?#19994;?#20272;值分化,另一方面是IPO开闸和大小非解禁潮的?#24179;?#32780;一旦资金和筹码的天平开始转向,则正反馈结束,成长股行情将分化或终止,其间必然会出现跨越时间的好股票,而如?#25569;?#21035;真伪,将是成长风格基金面临的最大考验。

        在约350家上市公司、总市值约2万亿的TMT行业中,如何精选个股成为基金经理的最大功课,王克玉先生过往的业绩已经证明了自身的能力。而作为电子信息行业的首只主题性基金,长盛基金对此产品也倾注了足够的重视,公司投研部的研究员在电子信息行业的覆盖上做到?#39034;?#37197;。对于长盛电子信息产业基金,数米基金研究?#34892;?#32473;予“推荐?#36924;?#32423;。

        1.基金基本情况

        长盛电子信息产业股票(,申购,定投,赎回)基金()是长盛基金管理有限公司旗下的一只行业主题类股票型基金,主要投资于电子信息产业上市公司股票,在严格控制风险的前提下,?#38750;?#36229;越业绩比较基准的投资回报。长盛主题精选股票基金业绩比较标准:80%×中证信息技术指数收益率+20%×中证综?#38505;?#25351;数收益率

        基金经理王克玉,任基金经理以来表现优秀。

        2013-01-05至今任长盛创新先锋混合(,申购,定投,赎回)基金经理(227天)基金收益16.91%,比同期同类基金平均收益高16.11%,比上证指数高25.65%。2013-01-05至今任长盛同祥泛资源主题股票基金经理(227天)基金收益0.03%,比同期同类基金平均收益低0.6%,比上证指数高8.77%。2012-03-27至今任长盛电子信息产业股票基金经理(1年146天)基金收益47.33%,比同期同类基金平均收益高45.98%,比上证指数高58.47%。2010-07-13至2013-01-05任基金同益()基金经理(2年177天)基金收益-9.11%,比同期同类基金平均收益低12.96%,比上证指数低2.38%。

        表一长盛电子信息产业股票基金业绩排名(截至2013年8月19日):

        近10日净值增长率:1.5850%同类型?#20449;?#21517;:24/327近一月净值增长率:6.4151%同类型?#20449;?#21517;:53/327近半年净值增长率:40.4520%同类型?#20449;?#21517;:3/327近一年净值增长率:52.3607%同类型?#20449;?#21517;:7/327今年净值增长率:57.0204%同类型?#20449;?#21517;:2/327成立后净值增长率:47.3328%同类型?#20449;?#21517;:88/327数据来源:恒生聚源数米基金研究?#34892;?/p>

        2.基金业绩分析

        2.1绩效归因分析

        数米基金研究?#34892;?#32479;计了基金的重仓股,从王克玉先生任职后的投资历史来看,其投资风格是典型的小盘,并专注于成长,其小盘成长风格十?#32622;?#26174;,且无风格飘移的历史迹象。

        图一长盛主题精选股票基金投资风格历史变化示意?#36857;?#26399;间:2012年3月~2013年8月)数据来源:释金石软件数米基金研究?#34892;?/p>

        表二长盛电子信息产业股票基金重仓持股明细

        2012年报2013一季报2013二季报网宿科技6.30软控股份6.69瑞丰光电5.84航天信息5.42网宿科技5.29网宿科技5.46顺络电子5.18光迅科技4.25软控股份4.15软控股份4.10星网锐捷4.18恒生电子3.74新北洋3.92新北洋3.31光迅科技3.21中海达3.38捷成股份3.27海格通信3.20省广股份3.29广电运通3.11捷成股份3.13启明星辰2.96欣旺达3.02顺络电子3.04海能达2.95太极股份2.92美?#21069;?#31185;2.98中航光电2.88瑞丰光电2.88欣旺达2.80合计基金净值占比40.3843.1737.55数据来源:恒生聚源数米基金研究?#34892;?/p>

        从2013年披露的一、二季报来看,本基金严守契约,重仓于电子信息行业,但未重仓于某几只个股,其择股风格较为灵动,更多的是关注行业机会,持股较为分散,这一点是明显不同于今年以来同样成绩优秀的众多成长风格基金的,也体现出基金经理较为注意维护投资组合的平衡,并不热衷于重注?#29575;ぁ?/p>

        ?#32423;?#38271;盛主题精选股票2013年二季度重仓股贡献度数据来源:恒生聚源数米基金研究?#34892;?/p>

        2.2市场风险分析

        我们统计了基金自成立以来与同类基金相比较的夏普比率,超拔于市场的平均水准之上。因此,数米基金研究?#34892;?#35748;为该基金所面临的市场风险显著低于同类基金的平均水准。

        图三长盛电子信息产业股票夏普比率排名图数据来源:试金石数米基金研究?#34892;?/p>

        3.基金公司分析

        3.1基金经理

        王克玉,男,1979年12月出生.上海交通大学硕士.历任元大京华证券上海代表处研究员,天相投资顾问有限公司分析师,国都证券有限公司分析师.2006年7?#24405;?#20837;长盛基金管理有限公司,曾任同盛证券投资基金基金经理助理,现任高级行业研究员.

        表三王克玉先生任职生涯

        基金代码基金名称投资类型开始时间截止时间任职天数任职收益同期上证长盛创新先锋混合混合型2013-01-05至今228天12.00%-9.31%长盛同祥泛资源主题股票股票型2013-01-05至今228天-0.51%-9.31%长盛电子信息产业股票股票型2012-03-27至今1年156天47.00%-11.70%基金同益股票型2010-07-132013-01-052年195天-1.57%-6.73%

        3.2基金公司

        长盛基金管理有限公司成立于1999年3月26日,是国内最早成立的十家基金管理公司之一,也是首批获得全国社保基金管理资格的六家基金管理公司之一。公司注册资本为人民币1.5亿元,总部设在?#26412;?#22312;?#26412;?#19978;海、郑州、杭州、成都设有分公司。公司的股东为国元证券股份有限公司、?#24405;?#22369;星展银行有限公司、?#19981;?#30465;信用担保集团有限公司、?#19981;?#30465;投资集团控股有限公司。

        长盛基金旗下管理的产品覆盖了多种基金类型,均取得了较好的投资业绩。公司资产管理规模大幅增长,市场影响力迅速提升,综合实力快速提高,在投资研究、市场开拓、客户服务等方面表现出良好的发展势头,得到了越来越广泛的关注和认同。

        表四长盛基金管理有限公司投研介绍

        基金投资决策机制基金经理负责制:基金经理自主决定仓位,向投资决策委员会报备考核机制基金经理相对排名业绩基准比较研究员基金经理打分研报撰写数量模拟组合表现淘汰机制基金经理具有淘汰压力研究员投研一体化机制介绍公司当前形成了投研结合的良性互动与沟通机制。投研团队稳定性整个团队合作默契,团队稳定。风控机制公司设置严格的投资风控机制和股票池制度数据来源:数米基金研究?#34892;?#25972;理

        4.基金经理观点

        基金主要投资电子信息服务和信息设备,主要涉及的公司有350家左右,总市值是2万亿,流通市值是1万亿左右。对于这些公司,按照行业主题的形式来划分,基?#31350;?#20197;划分8~10个行业主题,具体包括品牌营销、大数据、云计算、影?#24189;?#23481;、互联网视频、电子制造、绿色照明以及节能能源相关等。每个主题下面涉及的公司的差异还是比较大的?#27426;?#19988;具体在什么样的情况下着重于什么主题的投资,需要基金在?#23548;?#30340;市场环境中?#27426;?#35843;整,因为从市场表现来看,还是有一定的主题切换和轮动机会。不过,通常情况下对主题投资机会把握好之后,就会选择里面最看好的公司来投资。

        在做具体投资时,并不特别关注整体市场的风格转换或者择时,还是落实到个股的成长和研究。仓位整体不太会做择时的选择,但个股会从基本面的业绩和估值两个维度去观测,并适时做出取舍。

        5.数米研究?#34892;?#22522;金评级

        今年来市场风格热点再次聚?#27807;?#21019;业板和?#34892;?#26495;,而电子信息行业也成为领涨先锋和牛股摇篮。长盛电子信息产业基金由于专注于TMT(科技、媒体和通信)产业投资,其投资标的大多集中于?#34892;?#26495;和创业板,今年以来取得不错业绩表现。经过过去多年的快速增长,电子信息产业已经成为国内的支柱型产业,国内企业的综合竞争力得到大幅增强;随着众多处于成长期的企业选择在A股上市,国内的投资者也有了较好的投资机会。

        数米基金研究?#34892;?#35748;为,从基本面和资金面的角度来看,一方面是成长股与蓝筹股之间愈演愈?#19994;?#20272;值分化,另一方面是IPO开闸和大小非解禁潮的?#24179;?#32780;一旦资金和筹码的天平开始转向,则正反馈结束,成长股行情将分化或终止,其间必然会出现跨越时间的好股票,而如?#25569;?#21035;真伪,将是成长风格基金面临的最大考验。

        在经济转型的背景下,电子信息行业既是转型的主要方向,同时也承担着为转型提供工具、改善效率的功能,必然会成为后期经济发展中的重点领域。同时我们也要看到作为创新驱动的快速增长行业,也会有部?#21046;?#19994;不可避免的受到创新的负面影响甚至是毁灭性的打击,需要用更加开放的?#22025;?#26469;观察、判断企业的投资价值。

        在约350家上市公司、总市值约2万亿的TMT行业中,如何精选个股成为基金经理的最大功课,王克玉先生过往的业绩已经证明了自身的能力。而作为电子信息行业的首只主题性基金,长盛基金对此产品也倾注了足够的重视,公司投研部的研究员在电子信息行业的覆盖上做到?#39034;?#37197;。对于长盛电子信息产业基金,数米基金研究?#34892;?#32473;予“推荐?#36924;?#32423;。

        本公司是由中国证监会核准的独立基金销售机构提示声明此内容由杭州数米基金销售有限公司(简称“数米?#20445;?#32534;写,未经数?#36164;?#20808;书面同意,不得更改、传送、?#20174; ?#22797;制或派发此内容的全部或任何部分。此内容所载的资料、工具及材?#29616;?#25552;供给阁下作参考之用,不应被视为销售或购买或认购任何证券或其它金融产品票据的要约。此内容所载资料的来源及观点的出处?#21592;?#25968;米认为可靠,但数米并不担保其准确性或完整性。以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。此内容所述观点可能不符合阁下特定的投资目标或投资需求,阁下并不能仅依赖此内容而取代行使独立判断。因使用此内容或其内容而导致的任何直接或间接损失,数米不承担任何责任。杭州数米基金销售有限公司2013年版权所有。

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