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        余额宝转入支付宝告别无上限规模过大触及垫资隐痛

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        ⊙记者王诚诚○编辑张亦文

        日长夜长的余额宝似乎正在遭遇“成长的烦恼”。记者了解到,该公司近期开始限制了单笔及单月用户转入支付宝[微博]资金的额度,此前用户可以向支付宝转入?#25105;?#39069;度的自有资金,进行即时消费。

        ?#30340;?#20154;?#23458;?#27979;,该变化或许体现了规模增大的余额宝在垫资方面出现的困难,这也是?#30340;赥+0货基成长过程中的隐痛所在。

        值得一提的是,余额宝转入银行卡数额规定并无变化,这也意味着,余额宝普通取现(T+1)并未出现问题,目前限额与基金流动性管理关系不大。

        垫不起资还是不愿意垫?

        去年5月成立的余额宝,目前规模已经超过1800亿,是?#30340;?#25152;有货币基金规模的20%。?#27426;?#35268;模骤增的余额宝也似乎正在遭遇“成长的烦恼”。

        支付宝近期推出的最新规定显示,余额宝客户资金转入支付宝的资金规模,单日单笔不超过5万,单月不超过20万。此前,该产品在转出至支付宝额度并无相应限制。

        ?#30340;?#20154;士告诉记者,该变化或许体现了规模增大的余额宝在垫资方面出现的困难。据悉,余额宝模式类似T+0货币基金,之所以会设定转入支付宝限额,主要是因为余额宝规模增大,所需垫付资金量相应增加。

        “按照目前一般T+0货基的运作模式,都是需要基金公司进行垫资的。”南方某基金公司电子商务部负责人告诉记者,按照货基一般运作流程,客户赎回产品后,T+1日资金才能到账,客户提前支取的资金,需要基金公司自行垫付。

        据了解,目前余额宝赎回分为两?#20013;问劍?#36716;出至支付宝与转出至银行卡。前者相当于普通T+0货基的快速取现,客户资金可即时到账并进行消费,这需要基金公司进行垫资。后者则相当于货基的普通取现,按照银行流程正常T+1到账。

        ?#30340;?#20154;士称,与普通T+0货基的不同之处在于,余额宝的垫资可能来自支付宝的沉淀资金。也就是说,当余额宝客户T+0及?#31508;?#22238;至支付宝时,?#23548;?#19978;使用的是其他支付宝客户的资金。

        “当支付宝沉淀资金?#27426;?#27604;例进入余额宝之后,剩下资金不足以维持余额宝客户实时取现的需要时,余额宝就会出现规模瓶颈。”直白地说,就是余额宝规模大到了?#27426;?#31243;度,支付宝“垫不起”了。

        上述南方某基金电子商务部负责人还指出另外一种可能:支付宝资金成本增高,不愿意用作垫资使用。

        该人士表示,余额宝T+0赎回机制?#23548;?#19978;挤占了支付宝的利润,两者虽然有股权关系,但也是两个完全独立的公司。换句话说,?#27426;?#35268;模之后支付宝资金不愿意用作余额宝垫资使用了。

        不过天弘基金相关人士昨日对记者表示,支付宝限额赎回是通过大数据挖掘客户需求后的最新调整,为了提高用户体验设定的。

        “余额宝转出主要是为了提现或消费,如果消费的话一般不需要这么大规模,提现可以直接转入银行。后者目前走相应通道,可以每日最多提取100万。”

        折射T+0货基垫资隐痛

        ?#27426;?#19981;论事实真相到底如何,上述变化都体现了货基T+0成长的烦恼,即T+0基金成长到?#27426;?#35268;模后,普遍存在的垫资隐痛。

        事实上,不只是余额宝,目前T+0货基都有单日单月最高赎回额度限制。某沪上某大型基金公司日前也将旗下货币基金赎回额度?#29992;?#26085;不超过500万,变相下调至每月不超过500万。

        ?#30340;?#20154;?#23458;?#38706;,按照经验数据,如果货币基金想实现T+0到账,每100亿元的货基需要基金公司自行垫资10亿-20亿元左右。该数据会根据不同客户结构有所变化,如果客户结构较为分散,?#37096;?#33021;会降至5%左右。

        “背靠金主阿里巴巴[微博]的余额宝尚?#19968;?#36935;到垫资问题,何况注册资本只有区区几亿的普通公司。”某基金公司人士不免感叹。他称,如果货币基金规模100亿,垫资规模至少在5亿左右,货币T+0这盘棋不是所有人都能下的。

        值得一提的是,由于目前余额宝转入银行的单笔限额并未发生变化,这意味着公司普通取现并未受限,最新变化与基金本身流动性管理无关。

        此前余额宝规定,走相应渠道,单笔最多转出100万元。这也是余额宝单一用户最多可买入余额宝货基的规模。

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