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        A股频现股权激励暗藏玄机

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        据统计,截至11月10日,今年有125家公司推出了股权激励计划,其中电子科技类行业家数最多;此外,推出股权激励计划的公司大多为创业板公司和中小板公司。多位分析人士昨天对记者表示,今年上市公司业绩逐季下滑,上市公司敢于在此时推出股权激励计划,说明对未来业绩有良好的预期,投资者可对一些激励计划中行权价格和行权条件较高的公司给予中线关注。

        电子科技类家数最多

        股权激励是指上市公司以本公司股票为标准的,对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。据统计,今年共有125家公司推出了股权激励计划,其中激励标的物有股票、期权、股票增值权。记者统计发现,这些公司的行业分布广泛,但其中电子元器件、计算机、通信等电子科技类行业家数最多,共30家,占比达24%。此外,电器机械制造业有15家公司,化工行业有12家。

        ?#26263;?#23376;科技类行业尽管也受到经济增速下滑的影响,但是由于国家政策支持,且其中细?#20013;?#19994;众多,部分公司?#24535;?#22791;核心竞争力,不会一损俱损,如远光软件()、汉得信息()?#25237;?#36719;载波()三季报业绩分别增长27%、28%、25%。”东吴证券()宏观策略分析师杨军认为,“部分公司由于未来两年订单充足,业绩增长确定,在目前市场低迷导致股价下跌的背景下,推出股权激励方案只要能满足行权条件,由于行权价相对较低,未来获利?#21344;?#22823;。”

        记者进一步研究发现,推出股权激励计划的公司大多为创业板公司和中小板公司,其中创业板公司高达53家,占比达42.4%?#27426;?#20013;小板公司有46家,占比达36.8%;两市主板公司共26家,占比仅20.8%。

        对此,华泰证券()一位研究股权激励的分析师李先生对记者表示,推出股权激励计划的大多为中小板和创业板,这主要原因在于这些公司大多为民营企业,且这些公司的股东有相当部分就是公司的高管如董事长、总经理,为了让公司更好地发展必须留住中高层人员,因此推出股权激励成了最好的选择,一方面使核心技术人员?#25954;?#30041;在公司分享股权增值,另一方面使公司的中长期发展具备了动力。主板公司有相当部分是国企,股权激励计划制定和审批较为复杂,相对民企,其推出股权激励计划的动力也较弱。

        17家公司股权激励泡汤

        今年共有164家公司公告了与股权激励方案相关的公告。记者研究发现,共有17家公司股权激励方?#25954;?#20026;种种原因未通过或停止实施,其中海?#20808;?#27901;与科士达()的方案未被股东大会通过。

        对于部分公司股权激励方案未通过或停止实施,昂诺投资投资部经理胡红伟昨天对记者说:“未通过的原因可能是行权条件或行权价较低,股东不满意,所以没有通过?#27426;?#20572;止实施的一方面是因为业绩下滑或增长未能达标不能行权,另一方面是准备实施时,股价跌破激励方案中的行权价,使得股权激励?#27426;?#22833;效而不得不停止。”

        记者发现,部分公司确实存在错估经济形势,业绩下滑不能行权的情况。以浙江永强()为例,公司受欧债危机影响业绩大幅下降,去年净利润增长仅为6.56%,今年上半年净利润仅增长0.02%,而三季报业绩更是下滑16%。公司去年11月推出限制性股权激励草案,拟授予59名激励对象共计270万股限制性股票;今年4月12日公司对激励计划进行了调整,股票授予总额减至205万股,激励对象减至43名。根据公司股权激励草案,该计划三期行权条件?#26469;?#20026;:2012年、2013年和2014年相对于2011年净利润增长分别不低于10%、22%、35%。,

        ?#27426;?#20844;司10月11日发布公告称,因欧债危机致公司经营业绩不如预期,公司决定回购并注销已授予的限制性股票,拟以自有资金2278.85万元向43名股权激励对象回购364.62万股,终止股权激励计划。

        “17家公司因各种原因股权激励方案泡汤,这从另一个侧面?#37096;?#20986;了今年前三季度由于经济增速下滑微观层面的部分上市公司业绩也受到了?#27426;?#30340;冲击。”华泰证券分析师李先生对记者表示。

        部分股权激励公司具备机会

        曾陷入裁员传闻的三一重工()?#29616;?#22235;公布了股票期权与限制性股票激励计划草案。公司拟向激励对象授予权益总计1.78亿份,包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分,占公司总股本的2.35%。?#27426;?#32929;权激励的推出并未使三一重工股价走强,?#29616;?#19977;一重工下跌2.27%报收于9.03元,离年内最低点8.74元仅一步之遥。与之类?#39057;?#20844;司还有燃控科技()、茂硕电源()等股价比较疲弱,这从侧面显示了不是所有推出股权激励计划的公司?#23395;?#22791;机会。

        哪些公司的股权激励具备投资机会呢?华泰证券分析师李先生认为,首先应该考虑行权条件较高的公司,行权条件较高,意味着公司对发展前景较为乐观,如果要实施股权激励,就必须完成设置的业绩增长条件。以独一味为例,公司要求以2011年净利润为固定基数,2013年、2014年、2015年公司净利润增长率分别不低于130%、359%、589%,公司9月份以来股票走势强劲与这一计划不无关系。

        “行权条件至关重要,此外行权价也是必须考虑的一个因素。”昂诺投资投资部经理胡红伟对记者说,“方案公布后,行权价较高的公司在市场上有炒作的动力。因为为了确保行权成功,不排除公司在关键时刻?#22836;?#21033;好推动股价上涨。但是在公司基本面上,投资者需要关注公司所处大行业的情况,在经济增速下滑背景下,处于医药、电?#26377;?#24687;、食品饮料等行业的公司相对而言不会明显受到经济周期波动影响,应当是重点关注的领域;此外,细?#33267;?#22495;处于快速发展阶段、具备充足订单的公司也值得关注。”

        “行权条件和行权价格是必须考虑的两个重要因素。较低的行权门槛和行权价格,难免降低了公司未来发展的想象?#21344;洹!?#19996;吴证券宏观策略分析师杨军对记者表示,“这也是为?#25105;?#20123;公司推出了股权激励方案,市场不但?#20174;?#24179;平,甚至股价继续下跌的原因,投资者对一些行权很容?#20303;⒋看?#20026;了给高管和相关人员派红包的公司并不感冒。”

        11月推出股权激励的公司

        股票代码股票简称

        远光软件

        康得新

        东方锆业()

        开能环保()

        三一重工

        汇川技术()

        金信诺

        瑞丰光电()

        众合机电()

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