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        兴业全球基金死磕熔盛重工面临三重危机

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        肖中洁

        兴业全球基金(下称“兴业基金”)的一纸诉状,又一次让熔盛重工(1101.HK)成为了市场焦点。

        11月5日,兴业全球基金(下称“兴业基金”)起诉熔盛重工子公司江苏熔盛一案开庭。此前因为熔盛重工收购全柴动力(.SH),兴业基金旗下多只基金杀入全柴动力。其中的兴全趋势更是从2011年5月至2012年7月之间,累计买卖全柴动力股票6000多余次。但因熔盛重工的毁约,兴全趋势累计损失达1600多万元。

        此案成为继2007年大成基金[微博]起诉ST银广夏后,基金公司起诉上市公司的第二例。

        ?#27426;?#22788;于行业低谷期的熔盛重工其麻烦可能不止兴业基金的这一纸诉状。

        机构逼宫

        11月5日,兴业基金以旗下兴全趋势的名义对熔盛重工提起诉讼,要求熔盛重工赔偿该基金?#20013;?#25345;有的200万股损失,总计金额达1637.02万元。

        据兴业基金代理律师上海瑛明律师事务所合伙人黄晨在法庭上透露,自2011年5月5日起,兴全趋势以每股17.15元和17.198元的价格开始购入或继续持有全柴动力的股票。此后,进行了大量交易。

        兴业基金出具的?#24230;?#26612;动力股票交易统?#31080;懟?#26174;示,在2011年至2012年7月底期间,兴全趋势共买卖全柴动力股票达6000余?#21361;?#26368;多时持有753多万股,经减持553多万股后,仍持有200万股。

        黄晨表示,直至2012年8月23日获知熔盛重工?#21448;?#30417;会撤回全面要约收购申请材料后,兴全趋?#24179;?#36825;200万股以8.4349元/股的价格卖出。兴业基金索偿的损失额?#21069;?#29031;均价计算的结果。

        兴业基金所遭受的损失可能远不止1600多万元。

        时间回溯至2011年4月。当时,熔盛重工披露与?#19981;?#30465;全椒县政府签订《产权交易合同》,受让其所持全柴集团100%国有股权,从而间接控制上市公司全柴动力44.39%的股权,因超过政策规定的30%上限,因此构成对全柴动力的间接收购,从而触发对全柴动力的全面要约收购义务。但要约收购实施?#34892;?#23457;批机构批准。这一消息引发了机构投资者的浓厚兴趣。

        历史数据显示,2011年二季度,兴业基金旗下?#20852;?#21482;基金杀入全柴动力,包括兴全全球视野、兴全可转债混合、兴全合润分级基金?#32422;?#20852;全趋势。到了2011年三季度,兴全可转债混合、兴全合润分级基金逃离全柴动力,留下兴全全球视野和兴全趋势的重仓坚守。

        尽管兴全可转债混合和兴全合润分级基金的盈亏难测,但由明星基金经理董承非操刀的兴全全球视野显然遭遇惨重损失。

        全柴动力公司2012年中报显示,十大流通股东中,兴全全球视野持股756万股,高居第二位。而其三季报显示,兴全全球视野减掉一半股票剩下378万股。另据三季报显示,全柴动力已经不在兴全全球视野十大重仓股之列。

        根据业内人士粗略统计,兴全全球视野在全柴动力上成本为1.178亿元,兑现3200万元,剩余3300万元,那么亏损?#27425;?200万元。如果以今年二三季度持股数量的变化,结合两个季度平均股价情况测算,亏损大约3000万元。

        另据消息人?#23458;?#38706;,受累此事,董承非?#23548;?#19978;已从兴业基金离职,但尚未公布。

        “悔婚背后”

        一笔让机构亏本的买卖,对于熔盛重工和全柴动力来说却并不是一件坏事。据熔盛重工内部人士表示,熔盛重工收购全柴动力未能成行,主要是一方不愿意“娶?#20445;?#21478;一方也不愿意“嫁”。

        因触发要约收购,熔盛重工为此向全柴动力其他股东发出要约收购书,拟以16.62元/股的价格收购流通股股东所持有的55.61%的全柴动力股权,总收购金额为26.19亿元。

        不过,之后的事情发展出乎双方意料。由于股市?#20013;?#36208;弱,截至8月中旬,全柴动力股价已跌至每股8元左右。相对于16.62元的要约收购价,几乎跌去一半。

        在股价大幅低于要约收购价格的情况下,熔盛重工一旦执行要约收购,那么绝大部分的流通股股东将把股票卖给熔盛重工,而熔盛重工必将承受巨额账面浮亏。

        与此同时,如果所有的流通股投资者?#36164;?#25163;上股票,极有可能使得全柴动力流通股低于25%,可能导致全柴动力退市。对于全力打造全柴动力这个经济支柱的?#19981;?#20840;椒县政府来说,这完全超出其预期。

        上述熔盛重工内部人士表示,最开始这是一桩双赢的买卖,且熔盛重工与全柴动力合作的愿望十分强烈。

        但双方所面临的现实,无疑成为了熔盛重工“悔婚”的重要理由。

        据《中国经营报》记者了解,熔盛重工此次“悔婚”的成本对于高昂的收购价格来说似乎不值一提。

        记者得到的一份熔盛重工与全柴集团的《产权交易合同》第十一条“违约责任11.1”中明确写道,“任何一方无故提出终?#36141;?#21516;,应按照本合同转让价款的2%向对方一次性支付违约金,给对方造成损失的,还应承担赔偿责任。”

        资料显示,2011年4月,熔盛重工以投标价格21.49亿元中标购买全柴集团。按照2%违约金计算,一旦熔盛重工违约,其最低违约成本需要支付给全柴集团4298万元,相对于高昂的收购价来说,这点损失几乎不值得一提。

        腹背受敌

        兴业基金相关人士向记者表示,对于兴全全球视野的损失也将向熔盛重工索偿。

        而在庭审现场,还有一些因重仓全柴动力而受损惨重的中小投资者也欲向熔盛重工提起诉讼。

        据代理散户维权的山东星河泰律师事务所律师纪文军透露,他们已经向江苏省如皋市法院递交了诉讼请求,如皋法院尚未立案,但表示愿意为双方提供诉前调解。

        “对于中小投资者的惨重损失,我们也很痛心,但是没有办法,放弃收购对我们来说是一个不得已的选择。”上述熔盛重工内部人士表示,全柴动力的股价一直下滑,远低于要约收购16.62元/股的价格,所有的流通股投资者都可能?#36164;郟?#29076;盛重工继续收购需要付出高额的成本。

        这对资金吃紧的熔盛重工来说,无异于雪上加霜。

        受欧债危机的影响,船舶全行业遭遇寒流,熔盛重工也未能幸免。

        此前航运专家吴明华在接受本报记者采访时曾表示,“熔盛重工资金链紧张是事实。淡水河谷船队受阻影响交船进度对熔盛重工的资金链是很大考验,一条船推迟交付就会有40%甚至60%的垫付船款拿不到。”另一方面,新接订单情况也不好。船台紧张,没有空位,也影响后期接单。

        吴明华透露:“这几年,熔盛重工从各类银?#24515;?#21040;的授信和票据总额在500亿元以上,银行借贷压力很大。”

        ?#25226;?#19979;,部分船东收船的积极性不高是事实,有船东主动来找你商?#30933;?#19981;能延迟交付的情况是有的。我们与很多的船东合作都有较长的时间了,他收了船又没有货运还要交税,这时候也要考虑他们的难处,大家相互体谅,抱团取暖。在这个行业里,你一定要占领那些优质的客户,他困难的时候你能帮他,做生意和做人一样是要讲?#26143;?#21644;信誉的。”熔盛重工副总裁常建华说。

        ?#27426;?#23545;于这个造船企业来说,能否化解眼下的各种危机,仍是一个待考的问题。

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