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        5000亿股权质押利诱中信证券规模25亿10%收益

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        信托公司对券商的全面涌入表示感到恐慌,他们已经在该业务上逐渐失去了价格优势

        理财周报记者田小蕾/北京报道

        越来越多的券商资金已经瞄准股权质押融资业务。

        4月14日,中信证券机构部人士黄先生(化名)向理财周报记者表示:“银监会8号文下发后,券商股权质押融资业务有井喷之势,平均?#24656;?#20934;备做的企业有十几家,而之前一个星期也就几家。”

        作为国内券商的领头羊,拥有雄厚资金实力的中信证券已经在该业务上试水半年。海通证券也已于3月上旬开启该业务,广发证券则将在近期全面启动,目前处于技术测?#36234;?#27573;。

        中小型券商也不甘落后。据悉,民生证券已涉足该业务,只不过囿于资金所以规模不大。宏源证券已完善相关方案,客户前期沟通和资金也已有所准备。

        而监管层对该业务的规范细则也呼之欲出,据此前媒体报道,相关细则或于4月-6月以发文推出首批试点的形式下发。

        券商股权质押业务窗口开启

        “8号文件出台后的一个星期,股权质押业务量就大了起来,我和我的同事们到处在找客户,因为不少银行的客户会流向券商。”黄先生称。

        而券商开展此项业务初期,最难的也是跟银?#23567;?#20449;托抢项目。虽然券商有丰富的客户资源,且质押股权都托管在券商营业部,营业部对情况最了解,但银行的资金成本低,客户还是倾向于选择银?#23567;?/p>

        但8号文件后,一方面银行资金池业务受到严厉监管,另一方面总理财规模受到限制,而与股权质押业务对接的资金一部分随理财产品出,所以这块资金也趋于紧张。

        银监会8号文件规定,商业银行应合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额,理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审?#31080;?#21578;披露总资产的4%之间孰低者为上限。

        “现在平均?#24656;?#20934;备做的企业有十几家,之前一个星期也就几家。”黄先生称。

        中信200亿备战股票质押式回购

        近日,理财周报记者独家获悉中信证券2013年3月形成的《中信证券创新业务汇报》,该《汇报》显示,截至2012年底,中信证券累积完成股权质押融资规模约25亿元,年化收益?#21183;?#22343;在10%上。

        中信证券高管表示,股票质押回购市场空间大,据测算,国内股权质押市值已经达到1.3万亿元,融资规模超过5000亿元;中信证券预计初始可?#24230;?#36164;金50亿元,远期可达到200亿元。

        据?#30340;?#20154;?#23458;?#38706;,中信证券是最早试点股权质押融资的券商,目前已将其作为常规业务开展。2012年4月底,中信证券成立另类投资子公司,注册资本30亿元,主要用于开展股权类和固定收益类的资本中介业务,而股权类业务主要开展股权质押融资、结构性产品和市值管理业务。

        相对于银行来说,在券商做股权质押的好处是门槛低、放款快。

        黄先生表示,中信证券做股权质押的门槛是:融资额1000万元,股票市值2000万元。“不过这属于极限门槛,如果融资额真的那么低,我们也不愿做,因为花费的人力成本、中介费用不会降低,赚不了钱。”他说。

        而另一名中信证券营业部人士表示:“融资额5000万,股票市值1个亿我才会做,如果市值和融资额太低我会建议他通过其他方式融资,那样成本会更低一些。”

        “客户从提出融资需求到资金到账的时间为3-5天。”上述中信证券营业部人士说。在利率方面,中信证券目前的水平在10%左右。质押率方面,则要根据股票质地和融资额决定,“一般在40%--45%,不过也要根据股票质地和市值规模决定,股票质地好?#37096;?#20197;做到5折。”

        不过,不是所有的股票都能做股权质押。“中小板、创业板风险大的我们就不做,例如光伏、ST股、风险大的房地产,而禁售股则不能跨期,即质押期结束之时也必须解禁,”黄先生说,“非上市股权我这暂时不能做。”

        去年年底,中信证券就已将股权质押融资业务产品化,并已出单。其推出“股权管理2号一流通股质押式回购?#20445;?#35813;产品的标的证券为沪深两市大盘股、部分中小板股;融?#21183;?#38480;一般在6个月-18个月之间;大盘股折扣比率为45%,中小板则为40%。;融资成本可选择固定融资成本和浮动融资成本两种方式,固定融资成本在10%-12%之间。

        据悉,最近中信证券正在?#24179;?#32929;权质押式信托,对应的产品是中信证券“股权管理3号”。相比于“股权管理2号?#20445;?#36825;种方式融资质押率更高、融资成本更低,分别在45%-70%之间、9.5%-10.5%之间。

        中海信[微博]达担保知情人士表示,公司已与中信证券合建信托百亿资金池,寻找融资额在5000万以上的优质项目,股权质押项目优先。

        海通广发跟进

        除了自有资金参与,中信证券股权质押业务已经与资管挂?#22330;?/p>

        它的“信泽财富3号”其中一个投向就是通过信托计划间接投资与股权收益权,而股权收益权集合项目的入池标准应遵循公司关于股权质押项目的筛选标准,仅限于主板或中小板股票质押融资。

        广发证券知情人士表示,广发现在用来做股权质押业务的钱都是自有资金,总量有100多亿,未涉及资管资金。

        此外据悉,3月份启动该业务的海通证券可以用于开展股权质押融资的盘子资金已达500亿元。

        中小型券商也不甘落后。据悉,民生证券也已涉足该业务,只是囿于资金所以规模不大。宏源证券相关方案也已完善,客户前期沟通和资金也已有所准备。

        据wind不完全统计,2012年6月至今,A股上市公司共发生1727笔股权质押融资,其中有384笔质押给券商,笔数较多的有海通、国信、华泰、山西和浙商证券。

        据中信证券资料,其2012年实现股权质押融资规模25亿元,收益率10%,贡献2.5亿收入。不过,随着越来越多资金涌入,市场竞争日益激烈,也?#27807;?#21518;来者难以享受高收益率。

        据上述中信证券机构人士表示,目前中信证券的利率已可以做到8%。而广发证券则估计最低可以做到7.5%,一般在8%左右。

        ?#27426;?#20449;托公司对券商的全面涌入表示感到恐慌。按照目前不少信托公司9%的收益率要求,他们已经在该业务上逐渐失去了价格优势。

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