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        17款证券投资类信托无人问津9成处于亏损状态

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        直接与二级市场挂钩的证券投资信托,在当前弱势形态下,谁也不能打保票一定可以保本

        理财周报零售银行实验室研究员张莉/文

        6月份CPI同比上涨6.4%,创3年以来新高。随着央行今年以来的第三次加息,目前一年期存款利?#23460;?#36798;3.50%,固定收益产品的利息水平也已站在高位。

        风靡一时的证券投资类信托,受上半年调控政策的影响,发行规模越发下降,九成处于亏损状态。随着证券信托市场竞争日益激烈,各信托公司都在进行各种创新。

        证券投资类信托7月发行环比下降65%

        证券投资类信托主要投资于以公司股票、债券、权证等以证券为代表的信托计划。

        目前,在通胀压力居高不下以及政府调控政策趋紧的市场大背景下,证券投资类信托的发行量有所下降,据某股份制银行人?#23458;?#38706;:“整个市场7月份发行证券投资类信托产品仅14款,环比6月下降65%,单只产品发行规模也有所下滑。”

        “这其中有两方面原因,其一,今年A股市场表?#20540;?#36855;,以A股投资为核心的证券投资类产品今年以来都承受大幅度亏损,市场信心不足;其二,监管部门口头通知,要求中登公司暂停办理信托公?#31350;?#35774;证券账户,?#29575;股形?#24320;户的信托公司无法再发行证券投资信托产品。?#21271;本?#19968;家大型股份制银行的零售业务部总经理告诉理财周报记者。

        根据普益财富所统计有?#20013;?#20928;值披露的142款证券类产品中,7月份期间约9成的信托产品处于亏损状态,收益情况不容乐观。

        但这并不能否认证券投资类信托以往的成绩。据理财周报记者了解,证券投资信托受到开设新账户的限制,这就迫使信托公司在证券投资方面推出了信托中的信托(TOT)产品。TOT产品类似基金中的基金(FOF)产品,即信托公司设立信托计划,再投资于其他已经存在的证券投资信托计划。这样可以间接的投资于证券市场,达到分散投资、降?#22836;?#38505;的目的。这类产品并不违反2009年通知的规定,而且扩大了证券投资的规模。

        除此之外,一些创新型的信托公司利用自身在证券市场上的经验,推出了套利型证券投资信托,受到投资者的青睐。这类产品利用不同市场中相关证券的定价差异获得赢利。其中涉及ETF、权证、可转债、封闭式基金等多个品种。

        例如兴业银行、国泰君安和中信信托联合推出的“套利通1号”。虽然近期证券市场相当波动,但“套利通1号?#27604;?#33021;通过ETF?#36879;?#32929;股价的价差,进行低买高卖,从而获得相对稳定的无风险收益。

        证券投资信托收益率6%-8%之间

        近3年来,证券投资类信托产品销售?#38382;?#27599;况愈下,但随着市场的不景气,证券市场类信托的表现也越来越不如人意。预期年收益率也是在所有信托产品中居于低位。

        根据理财周报实验室监测,近期发售的信托产品中,艺术品信托的平均年收益率为10%,企业贷款信托的收益率在8.33%-11%之间,股权投资类的信托产品收益率也能高达12%,房地产信托的收益?#39318;?#39640;达到13.5%,只有证券投资类信托产品,最高收益率也只能达到8%。

        比如,西安信托发行的长安投资59号分层式集合资金信托计划,封闭期为一年,收益率为6.28%,通过合伙企业参与证券市场投资。

        华融信托发行的金牡丹-融丰系列-远策结构化权益投资集合资金信托计划,封闭期为2年,收益率也仅达到8%,用于入伙新疆远策恒益股权投资合伙企业(有限合伙),主要投资于上市公司非公开发行股?#20445;?#38386;置资金可以用于银行存款、银行理财产品等监管机构?#24066;?#25237;资的金融工具。

        华宝信托相关人士告诉记者:“股市每下一个台阶,就逃走一批客户。买了证券投资信托产品的客户套了进去,而其他客户对股市的预期越来越悲观,不?#39029;?#25163;。毕竟,买证券投资信托产品,大多数人是买涨不买跌的。”

        直接与二级市场挂钩的证券投资类信托,在当前弱势形态下,谁也不能打保票一定可以保本。

        证券投资类大势不好,监管宽松

        众所周知,集合信托计划的起卖金额都是100万,且300万以下自然人签署的合同不超过50份。与其他信托类产品相比,证券投资类的产品,发行规模相?#36234;闲。?#20294;分期发行,收益率以净值的方式体现,一般是可赎回的。

        中信信托的一位相关人士告诉记者:“随着银监会对于房地产信托的监控力度加大,部分信托公司下半年已经基本停止做房地产类信托产品,转而尝试更新型的产品,如房地产投资基金。但具体实施情况如何,依然是一个信托公司同市场及监管层三方博弈的局面。股权投资类的信托目前多投资到房地产行业,收益率较高,但受监管政策及行业调控影响,这类产品会越来越少。艺术品信托收益率也不低,它挂钩不可估价的艺术品,尤其那些名人?#21482;日?#34255;品,以组合投资的方式捞得高额回报。而证券投资信托类产品,收益一向都比房地产信托等产品低,目前大势不好,但一般有受益权分层增信,相对安全。”

        提及信托产品各自的特点,?#26412;?#19968;家大型股份制银行的零售业务部总经理表示:“在现有的信托类产品中,证券投资类的信托,挂钩标的相?#32422;?#21333;,不似股权投资类的长期锁定期,也不似艺术品那样的较差流动性。”

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