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        万方发展借城镇化再融资退房意在铺路

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

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        业内人士称,?#31185;?#20511;助“城镇化”融资的愿望很难在短期内实现,监管部门也不会有所放松

        蔡胤

        在4月宣布“退出房地产”之后不足一个月,万方城镇投资发展股份有限公司(下称“万方发展?#20445;?SZ)5月16日抛出了30亿的资产重组方案。

        事实上,A股市场自2009年下半年已经暂停地产上市公司再融资审批,万方发展先前虽然宣布退出房地产开发业务,但是其转型的城镇化发展,其实与房地产开发?#28304;?#22312;着千丝万缕的关系。万方发展“退出房地产”似乎是为公司再融资扫清政策障碍。

        万方发展董秘刘玉对《第一财经日报》记者坦言,退出房地产开发业务与再融资“有?#27426;?#30340;关系?#20445;?#26159;为了保障城镇化建设的主业顺利进行。

        退房为再融资铺路

        5月16日,万方发展发布公告,称该公司拟向?#26412;?#19975;方源、?#26412;?#26032;星景天、华夏新保、?#26412;?#19975;和等股东发行股份,购买其持有的万方盛宏95%股权、秦?#23454;?#40718;骏90%股权、张家口宏础100%股权、义林义乌97.12%股权以及延边龙润100%股权。此外,万方发展还拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过本次交易总金额的25%。

        当?#23637;?#21578;显示,万方发展2013年4月23日已分别与以上四家公司签署了《发行股份购买资产协议》,截至2013年3月31日,标的公司全部股东权益预估值?#22025;?4.96亿元,根据股权比例计算的标的资产的预估值合计?#22025;?4.01亿元。

        自今年3月5日起停牌的万方发展发行股份购买资产暨配套融资总金额达30亿元的资产重组方案,正式浮出水面。

        万方发展原名万方地产,是2009年6月在深圳证券交易所挂牌交易的A股上市公司,注册资本1.547亿元,为?#26412;?#19975;方源房地产开发有限公司?#30446;?#32929;子公司,注册后的近四年时间,主业一直是房地产。

        自2009年下半年开始,证监会陆续暂停?#26494;娣科?#19994;的上市、再融资和重大资产重组,并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。此后,上市?#31185;?#23450;向增发方案纷纷触礁,不是被延期就是被终止,这在业内?#30343;?#20026;是监管层对上市?#31185;?#20877;融资的“关闸”。

        在上市?#31185;?#19981;得再融资的现实下,今年4月初,原万方地产宣布“退房?#20445;?#23558;公司名称变更为“万方发展?#20445;?#34892;业类别由“房地产业?#21271;?#26356;为“批发业?#20445;?#20027;营业务由原来的房地产开发向土地一级开发、城镇化建设转型。这也意味着,万方不再是一家房地产公司。

        当时业内对万方发展?#21496;?#30340;普遍分析是,公司缘于资金不足而退出房地产。该公司2010年年报显示,2012年度,万方地产营业总收入4855.66万元,同比减少87.69%,净利润501.34万元,同比减少57.72%,净利润则为-1009.87万元,同比骤减315.47%,公司2012年度的房地产开发和土地一级整理业务未实现收入,主营业务收入全部来自于一般商品贸易。

        “定向增发这个事情一直在筹划,本身资产规模和股本规模比较小,?#22871;有。?#20197;后股本规模大了之后股价也相对会更加平稳。”刘玉表示,公司会召开股东大会,内部审批通过后把方案递交证监会审核。她认为,万方发展现已不是房地产企业,本次资产重组虽不能说百分之百通过审核,但至少在政策上不存在障碍。

        关于资金用途,刘玉称,资金将用于土地一级开发业务,该公司现有的项目在?#26412;?#21608;边,而近期准备置入资金的3个项目均在河北省。

        审批尚未开闸

        除万方发展这一“曾经的?#31185;蟆?#22806;,还有此前因房产调控被叫停定增方案的企业,开始在今年重启再融资方案。

        今年3月,中茵股份发布公告称,拟非公开发行不超过1.09亿股,发行价格为9.23元/股,募集资金约10亿元,扣除发行费用后募集资金?#27426;?#32422;9.86亿元。两年前的2011年5月,这家公司就因楼市调控而被迫放弃2009年开始的定向增发方案。

        对于本次方案,公告解释称,近年来,公司营业收入主要来源于住宅项目的销售,国家对房地产行业的严厉调控对公司外部经营环境带来不利影响,同时也使公司融资更为困难。

        关于最新的定向增发目?#27169;?#20013;茵股份在公告中解?#20572;骸?#26159;为了保障矿山建设和后续资源勘查,扩大黄金资源储量,满足公司矿业投资资金需求,构建西藏地区连锁医药零售网络。”也就是说,虽然这家来自湖北的公司主营业务是房地产开发经营,但其资金投向并非房地产项目。

        Wind数据显示,按照申万行业划分,年初至今两市已有4家?#31185;?#25512;出再融资方案,调控重拳之下的2013年,沉寂已三年有余的地产上市公司再融资却开始有所“抬头”。

        但是,截至目前,尚未有任何涉?#31185;?#19994;再融资方案通过监管层审核的消息传出。

        “据我了解,此前,不管是资金用于地产项目还是非地产项目,都是不能审核通过的。”一资深投行人士对本报记者说。

        中投顾问房地产行业研究员韩长吉也对记者表示,从国家对房地产政策调整的整体态?#35780;?#30475;,监管层大范围放开上市?#31185;?#20877;融资限制?#30446;?#33021;性不大,短期内?#31185;?#20173;将面临融资难的问题。不过,通过控?#21697;科?#20877;融资很难从根本上解决房地产市场存在的多重顽疾,这种做法反而可能会成为进一步推高房价的因素。

        韩长吉分析,非地产项目融资相对而言?#20808;?#26131;获批,但?#31185;?#26497;有可能将融得资金变相?#24230;?#21040;地产项目中,从而避开监管部门对资金的审查。一旦这种情况大面积出现,国家对房地产市场的调控政策将全面失效,热钱、闲散资金将会再度蜂?#21040;?#20837;房地产市场,本已存在的资产泡沫将会更加?#29616;亍?/p>

        他还提到,城镇化的发展规划尚未出台和落实,房地产在其中能扮演什么样的角色尚不得而知,?#31185;?#20511;助“城镇化”融资的愿望很难在短期内实现,监管部门也不会有所放松。

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