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        REITs开闸有助于打破房地产私募基金融资困局

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        复地共赢资本董事总经理丁亚明:REITs开闸有助于打破房地产私募基金融资困局

        “内地的房地产私募基金才刚刚起步,房地产企业正在逐步试水。”近日在接受早报记者专访时,上海复地共赢股权投资管理有限公司(下称“复地共赢资本”)董事总经理丁亚明这般说道。

        2011年,复地从香港退市,旋即成立了复地共赢资本。据公司官网资料,复地共赢资本定位为“房地产基金与投、融、管一体化平台?#20445;?#30446;前管理的基金规模逾12亿元人民币,计划3年内达到60亿元人民币。

        对于复地退市之举,丁亚明并不感到可惜,“香港资本市场的融资功能在退化,复地此前在香港上市,融得的资金并?#27426;唷薄?#32780;且,复地母公司复星集团也已搭建?#21496;?#22806;融资平台。

        房地产私募基金不适合非专业投资人

        据丁亚明介绍,目前房地产私募基金的发展模式主要有三类:一是地产项目开发和基金管理相结合,?#28909;?#38081;狮门、星浩资本,复地共赢资本也属于这一类?#27426;?#26159;只有基金管理,没有开发业务,?#28909;?#40657;石基金,它们一般只是买楼卖楼,不会参与开发;三?#19988;?#24320;发业务为主,它们一般绑定金融机构发行信托或者私募,只投资自?#28009;?#19979;的项目,?#28909;?#20445;利、佳兆业等。

        据丁亚明称,复地共赢资本旗下基金会投资到复地的大部分项目中,但引入私募基金的一般是?#38750;?#21033;润的项目,因为私募基金讲求回报,投资目标是能赚钱的项目。而一些?#38750;?#24066;场份额的项目,则不适合基金投资。

        房地产私募基金的风险不容忽视。丁亚明称,此前房地产私募基金多是纯股权类的,投资者都是股东。项目发展一旦遇到困难,股东的资金可能抽不回,甚?#20102;?#27700;。股权类的房地产私募基金起步门槛很高,收益高,风险也不小。这不适合于一些非专业投资人?#21215;?#20837;。

        据他介绍,目前复地的房地产私募基金在结?#32929;?#26356;为多元化,?#28909;?#26377;债权类的房地产私募基金,还有股债结合的产品。

        REITs有助于压缩实体物业投资需求

        在丁亚明看来,房地产基金的融资规模困局,要靠基金产品多元化以及REITs(房地产信托投资基金)获批来打破。

        所谓REITs就?#21069;?#22320;产项目证券化。简单地说,就?#21069;?#36164;产切割后通过证券上市的形式,卖给诸多投资者。REITs在中国讨论已久,但眼下仍无推出时间表。一业内人士指出,目前仍有人担忧,发展房地产基金,是鼓励投资者绕过限购壁垒,把热钱输入房地产,和调控政策背道而驰。

        丁亚明也说,业内确有这方面的顾虑。但他个人认为,如果投资者在REITs?#24230;?#36164;金,并能获?#26790;?#23450;的收益,反过来会压缩这类人群对实体物业的需求,有利于平抑房价。从这点看,开放REITs有利于合理引导房地产投资需求。对企业而言,如果REITs开闸,可以实现私募基金与REITs配对运作。私募基金为开发型项目提供资金支持,孵化?#22242;?#32946;商业物业,待商业物业成熟后,私募基金则向REITs输送项目、实现退出。

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