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        万家基金股权遭贱卖不及华夏等大公司零头

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        信息时报讯(记者叶静)随着基金牌照的放开,基金公司壳资源进一步弱化,股权价格也是一路走低。近日万家基金公告称,公司原股东上海久事公司、深圳市中航投资公司分别将其持有的公司20%股权转让给新疆国际实业公司,转让价格仅为2.08亿元,折合每1%股为520万元,

        这不及此前华夏等基金公司的一个零头。有分析师表示,基金股权今后可能会呈现两极分化的局面,小公司的股权价值会进一步下降。

        万家基金股权转让“便宜”

        新疆国际实业收购万家基金股权一事终于落下了帷幕。日前万家基金公告称,公司原股东上海久事公司、深圳市中航投资公司分别将其持有的公司20%股权转让给新疆国际实业。这意味着,新疆国际实业拥有了万家基金40%的股权,成为万家基金的第二大股东。

        昨日信息时报记者了解到,本次国际实业购得万家基金40%的股权,花费仅为2.08亿元,即每1%股权仅值520万元。对于这个金额,?#30340;?#20154;士表示“颇为便宜”。

        基金公司股权转让也不是什么稀罕事,可以对比的是,2011年12月15日,中信证券获证监会核准将所持的华夏基金[微博]51%的股权转让给南方工业资管公司、山东省农村经济开发公司、?#24189;?#22823;鲍尔集团、山东海丰国际航运集团公司、无锡市国联发展公司。转让后,中信证券持股49%,南方工业资管公司持股11%,山东省农村经济开发公司持股10%,POWERCORPORATIONOFCANADA持股10%,山东海丰国际航运集团公司持股10%,无锡市国联发展公司持股10%。该次华夏基金股权转让对价总计83.44亿元,相对于此前中信证券给出的资产评估价值75.63亿元溢价了10%。在受让股权的5家机构中,国资的4家企业所支付的对价等额,分别为每1%股份支付1.6亿元,而外资的?#24189;?#22823;鲍尔集团所接盘的10%股权则略有提价,以17.84亿元取得。也就是说,平均下来华夏基金每1%股份的价值高达1.64亿元,作价是万家基金的31.5倍。?#27604;?#20316;为行业龙头,华夏基金的含金量自然要高于其他公司。

        早在2009年,同样为国内排名前列的博时基金[微博]公司,其24%的股权最终以26.28亿元成交,已经掀起了基金公司股权转让价格高涨的一轮热潮。

        此外,国泰基金[微博]、工银瑞信[微博]以及外资参股的友邦华泰、海富通、申万巴黎等基金公司之前都进行了股权转让,转让价格都很“可观?#20445;?#22522;本上每1%股权都在亿元的层面上。

        “对于国内基金公司股权转让的定价,要考虑不同基金公司的过往收益水平、预期收益能力、管理资产规模增长能力和公司成长性等因素,从而确定溢价或折价的程度。另外,在具体的转让中,收购方愿意支付的溢价水平还会受到国家政策、新设基金公司成本与收购成本对比、收购后控制权程度等因素的影响。?#24065;的?#36164;深人士赵迪对记者表示。

        基金股权价格大不如前

        对于万家基金股权此次低价“促销?#20445;?#19968;位基金分析师表示,前两年基金大幅亏损,不少人普遍认为行业谷底将会继续,短期之内在经营?#22799;?#20197;出现改观,因此?#22771;?#20844;募基金行业的股权溢价水平已大不如前。

        记者查阅资料显示,可能是受股权振?#20174;?#21709;,去年万家基金仅发行了万家14天等两只基金,不过截至?#22771;埃?#35813;基金公司的资产规模?#22025;?42.19亿元,在79家基金公司?#20449;?#21517;第34名。

        其实从2012年开始,随着市场的“插水?#20445;?#22522;金公司的壳资源也越来越不?#30331;?012年3月,金元比联基金公司股东比利时联合资产将持有的49%股权转让给香港惠理基金,转让金额为4050万元,这比其原本7350万元的出资额减少3300万元,折合每1%的股权仅82.65万元。6年时间,A股市场经历了一轮牛熊大转换。相伴相随的是,基金公司股权转让价格也?#25317;?#26102;的每1%股权上亿元跌至80余万元。基金公司的股权价格,也呈现出“牛贵熊贱”的周期性特征。

        好买基金的分析师曾令华对记者表示,以后,基金行业这种“大鱼吃小鱼”的现象还会增多。“事实上,基金公司?#22771;?#30340;转让价格已经背离了市场。”曾令华说,同样的基金公司,同样的规模,但由于市场行情的不同,转让价格也不尽相同。

        还有?#30340;?#20154;士表示,由于基金牌照的放开,现在基金公司已经接近80家,而且这种趋势仍在上演,两年内突破百家也是指日可待。基金公司股权的价格可能会越来越市场化,80余万元也许不是底,如果?#23548;?#19981;好,这个价格可能还会再往下压。

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