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        信托业净资本告急:平安险过线中融远未达标

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        去年8月开始施行的《信托公司净资本管理办法》正在深刻改变信托公司的经营模式和中国“影子银行”体系的扩张能力。

        截至5月24日,正常经营的63家信托公司有50家公布了2010年年报。年报显示,全行业净资本规模最大的信托公司――平安信托,净资本即将告急;全行业信托业务收入最多的信托公司――中融信托面临至少16亿元净资本缺口。截至2010年末,净资产高达43.83亿元,而集合信托规模仅有区区16亿元的建信信托,净资本竟也不足了。

        原因是,这些信托公司在2010年之前大规模做了信贷类银信合作业务。以建信信托为例,2009年7月底建行控股后,银信合作立即疯长,年报显示,其信托资产规模660.16亿元,而与关联方交易的余额高达638.79亿元,“主要为公司与控股股东建行开展的银信合作业务”。

        “信托公司净资本必须于今年底前达标,?#27426;?#24456;多银信合作的合同,在今年底?#23433;?#20250;结束。”一家信托公司总经理认为,这是平安信托、中融信托、建信信托等公司感受净资本约束之痛的原因。

        由于信托公司净资本约束的存在,“影子银行”体系的扩张能力开始受限。

        中融信托16亿净资本缺口

        经纬纺机()(.SZ)4月22日公告显示,将联合中?#24067;?#22242;、新星房地产等再次对中融信托增资16亿元,其中2亿元进入注册资本,14亿元计入资本公积。增资完成后,中融信托注册资本由14亿增至16亿。

        经纬纺机2010年8月收购中融信托36%股权,成为其一大股东。此后,中融信托已经过两轮增资,先是将2009年的利润和盈余公积等共2.55亿元增加资本金,使注册资本金增至5.8亿元,再由经纬纺机、中?#24067;?#22242;等股东共同出资3亿元,加中融信托截至2010年10月31日可分配利润中的5.2亿元,中融信托注册资本增加到14亿元。

        按照《信托公司净资本管理办法》实施前的惯例,信托公司注册资本达到12亿元就已“足够?#20445;?#28385;足了开展各项业务所需的最低资本金门槛。但是由于《办法》的实施,中融信托资本金再次告急。

        经纬纺机4月22日公告称,截至2010年底,中融信托管理信托资产规模1799.37亿元,各项风险资本之和超过65亿元,净资产?#22025;?5.39亿元,净资本?#22025;?2.30亿元,净资本占净资产的比例超过40%的监管指标要求,但净资本占各项风险资本之和的比例低于监管要求。

        按照前述数据,中融信托“净资本/各项业务风险资本之和”的?#21040;?#20026;18.92%,而银监会的要求是不得低于100%,差距悬殊。

        前述公告称,“据中融信托管理层预计,截至2011年12月末中融信托净资本缺口将达16亿元,即2011年中融信托需股权融资金额至少约16亿元。”

        信托业净资本告急

        中融信托在市场上风格异常“激进?#20445;?#20928;资本存在缺口,在业内人士的预?#29616;?#20013;。但平安信托的净资本?#24067;?#23558;触线,让业内人?#31185;?#24863;意外。

        年报显示,平安信托净资本100.38亿元,继续蝉联全行业净资本最大的信托公司,各项业务风险资本之和94.27亿元,“净资本/各项业务风险资本之和”为106%,距离100%的最低要求已经仅有一步之遥。

        银信合作“后遗症”

        净资本“告急”的信托公司,大多是去年冲高银信合作规模的主力,银信合作规模主要?#32428;?#20110;2010年6月前。本报独家掌握的数据显示,截至2010年4月30日,中融信托、平安信托、建信信托的银信合作规模就已分别高达1643亿元、915亿元、683亿元。

        但是,此后银信合作规模突破2万亿,大大削弱了信贷管控效果,引发监管层高度关注。随着前述《办法》出台,今年1月27日,净资本计算标准正式下发,只给予了信托公司不到一年的“过渡期?#20445;?#24180;底不达标将被暂停信托业务。

        按照净资本计算标准,银信合作业务的风险系数高达10.5%,是其它业务的5-10倍。那些银信合作规模过大的信托公司,立即遭遇净资本约束之痛。

        其中,建信信托最为典型。截至2010年底,建信信托净资本31.14亿元,净资产43.84亿元,信托资产规模660.16亿元。

        “净资产43.84亿元,在全行业居于前列,而信托资产规模660.16亿元,居于中下游水平,按照通常的信托资产结构,本不应该存在净资本缺口。”前述信托公司总经理认为。

        但建信信托截至2010年末,各项业务风险资本之和34.74亿元,“净资本/各项业务风险资本”为89.6%,已经低于100%的监管底限。

        原因在于,建行控股建信信托后,二者间的银信合作业务大增。年报披露,建信信托与关联方交?#23376;?#39069;为638.79亿元,年报称“主要为公司与控股股东建行开展的银信合作业务”。

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        信托业净资本告急:平安险过线中融远未达标

        2011年05月25日01:52

        来源:

        21世纪经济报道

        【字体:大中小】

        卡住影子银行咽喉

        “?#20013;?#26681;本贷不出款来了,唯一满足客户资金需求的方式,就是指望理财条线。”一家股份制行西部某省会城市?#20013;行?#38271;5月初对本报表示。

        目前的合作方式为:银行把需要维护关系的客户,推荐给信托公司,信托公司设计一款集合资金信托计划为客户提供融资,银行代销该信托计划。最近两年来,大量储蓄存款忍受不了负利?#35782;?#20986;逃?#20445;?#36716;为理财资金,正好提供了源源?#27426;?#30340;资金来源。

        但是,由于前述《办法》的约束,这?#20013;?#21512;作模式尽管增长?#35813;停?#20294;总量存在上限,因而今年银行和信托公司合作,导致信贷规模失控的可能?#32422;?#23567;。

        在新的合作模式中,信托公司在很多情况下仍然沦为“通道?#20445;?#20294;所能获得的收益却暴涨5-10倍。以往信贷类银信合作中,信托公司的收益通常只有0.3%左?#36965;?#20294;是现在发行集合资金信托计划,即便银行同时提供项目,也代销信托计划,“如果净收益低于3%,信托公司谈都不会谈了。”多家信托公司高管对本报表示。

        议价能力陡升,一方面是因为信托公司发行集合资金信托计划要承担实?#24066;?#30340;风险责任,另一方面正是因为《办法》出台后,“净资本显得很珍贵”。?#27426;?#26102;期内,信托公司的净资本是有限的,要提高收入,只能将净资本“摆布”到收益最高的业务上去。

        这正是信托公司转变增长方式的方向所在,但阵痛也是明显的。首先,信托公司的ROE水平将进一步降低;其次,信托业的“二八定律”将进一步显现,“强者恒强?#20445;?#22240;为股东有?#20013;?#34917;充资本的能力,而股东实力不强的信托公司,面临“要么永远长不大,要么让有实力的央企或者大金融机构来控股”的抉择。

        百瑞信托2010年年报显示,公司已于2011年3月完成增资扩股,资本金增加到12亿元,第一大股东由郑州市财政局变为中电投财务有限公司。有业内人士感叹,“又一家信托公司被央企收了。”净资本约束之下,这一趋势可能加剧。

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        【作者:

        郑智】(责任编辑:赵强)

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