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        二级市场低迷上市公司定向增发遇冷

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        近来市场上不时发生机构参与定向增发热情不高情形,上市公司不得不启动追加认购程序。当然,定增遇冷和当前市场大环境有关,但也有观点认为,新股发行新政吸引部分定增资金转战网下打新,使得定增市场间接受到影响。更有观点认为,随着个人投资者真正开始参与新股网下询价配售,部分自然人的定增资金转战新股网下配售的现象可能会更加明显。

        定增大户变身打新专家

        早在本轮新股发行改革启动之时,深圳一家投行的有关负责?#21496;?#39044;计,随着新股发行新政实施,可能会出现部分资金转战网下配售的现象,?#28909;?#27492;前的定向增发资金。

        据介绍,由于新政策加大了网下配售的股份比例以及取消了3个月的锁定期,这对于原本参与网上打新的大户来说,意味着有可能一次中签更多新股,对参与定增的机构和自然人来?#24471;?#26377;了3个月锁定期的不确定性,因此对这些大资金?#21152;?#19968;定的吸引力。

        不过,由于个人投资者参与新股网下询价配售?#24418;?#27491;式开闸,所以这一影响还有待进一步观察。

        与之相比,原本热衷定增业务的机构投资者则已有所反应。?#28304;?#32479;的定增大户江苏瑞华投资控股集团有限公司为例,据Wind数据显示,去年该公司为参与增发配售次数最多的机构,共有25次,参与首发配售次数也高达29次;今年该机构参与首发获配次数仍然保持着较高水平,截至目前有12次。不过,参与增发获配次数则大幅减少,仅有1次。

        不过,值得一提的是,江苏瑞华这仅有的1?#20301;?#26159;在4月份,而在5月份本轮新股发行改革正式实施以来,这个昔日的定增大户则再也没有出现在定增获配名单之列。相反,江苏瑞华?#36127;?#26159;参与了近来绝大部分的新股询价配售,并有数次最终获配。

        上市公司定向增发遇冷

        无独有偶,近来市场上则不断传出上市公司定增艰难收官的消息。康得新近日披露的定增实施情况可见,机构参与公司定增热情不高,公司多次发出认购邀请最终只获7家机构认购,募资总额也缩水近20%。

        事实上,如今市场低迷,上市公司定向增发遇冷并非个案。之前的超华科技在增发价与市价间存在约40%的价差背景下,仍以?#23548;?#25511;制人“兜底”方式,艰难完成了原定的募资目标。而就在本月初,苏宁电器公告称完成2011年非公开发行,而此前参与定增的新华人寿爽约,使苏宁此次募集资金?#26174;?#23450;的55亿元大幅缩水。

        这在浙江一家在定增业务上颇有收获的投资机构人士看来,主要和行情不好有关,市场?#20013;?#20302;迷,让资金对参与定增业务有所?#25112;簟?#25968;据显示,去年参与定增获配次数较多的博弘数君(天津)股权投资基金管理有限公司,在今年的参与增发获配统计中已?#22987;?#36394;影。和博弘数君情况类似的还不少,如雅戈尔集团股份有限公司去年参与定增获配11次,天津六禾碧云股权投资基金合伙企业(有限合伙)去年参与定增获配9次,但是今年的数据显示都集体消失。

        ?#28304;耍?#26377;市场人士表示,其实上述不少机构今年仍然在关注定增市场,只是最终参与申购的有所减少,仁和药业非公开发行股票发行过程和认购对象合规性的报告显示,博弘数君、雅戈尔等均提交了认购意向书,不过最终并没有报价。

        尽管不能直接断定定增市场低迷和资金转战新股市场有关,但是新股3个月锁定期取消后询价热情的火热,与定增市场机构报价的冷淡无疑形?#19978;?#26126;对比。深圳一家投资机构有关人士也认同:新股没有锁定期后,会对以前的定增资金产生一定吸引力。

        更有观点认为,随着个人投资者真正参与新股网下询价配售的开闸,部分个人投资者的定增资金转战网下配售的现象可能会更明显。“对于?#30475;?#36130;务投资的自然人股东来说,与定增相比,新股可能存在的溢价还是要更高,更关键的是没有锁定期,资金利用效率更高。”有市场人士表示。

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