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        3月我国股票市场发行情况分析

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        一、宏观经济及A股市场股权融资情况

        1.宏观经济情况

        国家统计局4月13日公布的数据显示,2012年一季度国内生产总值为亿元,按可比价格计算同比增长8.1%,环比增1.8%,创近3年新低。我们认为,一季度GDP同比增长8.1%是合理的,反映了当前经济?#28304;?#20110;平稳状态,与宏观调控的方向保持一致,没必要过度担心经济会出现硬着陆。

        一季度GDP经济增长速度放缓主要是由于地产泡沫在内的无效投资得到控制,温总理在《政府工作报告》里提到今年国家的目标是增长7.5%,所以8.1%的增长速度是正常、合理的。我们应学会去接受经济的平稳增长,在当前抑制产能过剩、房地产调控的背景下,国家应该抓住时机调整结构,粗放式增长已不能适应发展方向,转型调整势在必然。

        2.A股市场股权融资总体情况

        2012年3月,我国A股市场共实现股权融资571.954亿元,其中,IPO融资:166.069亿元,较2月环比下降了14.771亿元,环比下降幅度为8.17%,较去年3月同比下降了102.481亿元,同比下降幅度为38.16%;上市公司实现再融资405.885亿元,较今年2月环比上升了209.565亿元,环比上升幅度为106.75%,较去年3月同比下降了636.225亿元,同比下降幅度为61.05%注。2012年3月股权融资总家数为41家,其中,首发家数为26家,增发家数为13家,配股家数为1家,可转债1家,?#32531;?#32852;席主承销家数。

        再融资规模与去年同期相比,下降幅度如此之大的原因在于去年3月,深市上市公司盐湖钾肥(股票代码)单体实现增发融资774.84亿元。

        二、IPO发行情况

        从表1统计数据可以看出,2012年3月,IPO家数为26家,同2月的17家相比,环比增加了52.94%。这表明,传统的淡季?#33322;?#36807;后,IPO市场又恢复了往日的节奏。

        从表1统计数据我们还可以看出,3月发行的26只新股,平均发行市盈率为29.84倍,较去年3月的52.09倍明显回落。而今年一季度,两市发行的49只新股,平均发行市盈率30.78倍。较去年一季度的62.35倍回落超半。新股发行制度改革是一个迫切问题。而新股之所?#26376;?#36973;诟病,根结就在于发行市盈率过高。透过上述数据的变化,我们可以看出,新股发行市盈率出现下?#30331;?#21183;。

        三、再融资发行情况

        从表2统计数据可以看出,在进行再融资的15家上市公司里,有10家采用了定向增发(非重组类)的方式。定向增发由于有审核速度快、对二级市场影响小等诸多优点,因而使得它成为多数上市公司比较青睐的再融资方式。

        从表2统计数据还可以看出,10家上市公司的定向增发(非重组类)有5家采取了联?#29616;?#25215;销模式。这种模式的优点之一是可以降低单个券商的承销风险,但同?#20445;?#30001;于分羹者增多,也降低了单个券商的收益。这种模式的广泛存在改变了过去中金、?#34892;?#31216;?#28304;?#39033;目的历史,反映了其他券商的实力成长。

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