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        创业板股权激励回归理性

        标签 套现 股权 证券 股价 
        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        曾因行权门槛太低被讥讽为“走秀”“送红包”的创业板上市公司,实施股权激励计划以来,股价大幅下跌,甚至远远低于股权激励约定的行权价格。Wind数据显示,目前上市的创业板公司中,有46家提出了股权激励计划。但对照21日的收盘价,其中有37家公司当日的股价低于行权价。创业板公司股价与行权价的集体倒挂使得股权激励陷入了两难困境。

        常说“铁打的营盘流水的兵?#20445;?#20294;是为了企业的长远发展,靠股权激励留住管理人才,尤其是核心技术人才,成了很多创业板公司的选择。股权激励也因此被戴上了“金手铐”的光环。

        股权激励属于长期激励的一?#20013;?#24335;,直?#24189;?#30340;是吸引和激励人才,调动员工积极性,终极目的是提升企业竞争力,创造优秀业绩,实现可?#20013;?#21457;展。

        实际上,一些创业板公司的股权激励计划因为行权门槛低、激励方案覆盖范围广,以及行权价格低,备受市场质疑,被市场讥讽为“走秀”“送红包”。

        以神州泰岳为例,其股权激励方案覆盖280名公司员工,意味着对于一家人数约3000名的IT企业,有近10%的员工可以分享资本市场的巨额财富。

        ?#26412;?#22823;学国家发展研究院刘楠楠写的?#29615;?#25253;告认为,创业板公司中自然人为实际控制人占绝大多数,在实施股权激励过程中,不存在诸多障碍,这?#37096;?#33021;造成?#34892;?#20844;司错把股权激励当成了员工福利、利益均沾的方式,这一行为向投资者传送的信息可能不是激励而是造?#29615;?#38065;,这不仅影响了资本市场对公司的认可度,而且如果员工对股权激励的本质缺乏认识,只图眼前利益的话,实施股权激励的意义将大打折扣。

        ?#27426;?#22312;创业板开板初期,由于市场的追捧导致“三高”?#29616;兀?#22312;当时热?#19994;?#24066;场气氛之下,一些公司将行权价格定得较高。武汉科技大学教授董登新认为,企业推出股权激励计划时,为了与当时的市场行情和业绩目标相匹配,有意识地将行权价设定在高位之上。在市场情绪的助推下,行权条件的设置不一定符合企业的真实情况。因此,当市场逐渐回归理性、泡沫慢慢缩小之后,原本?#27492;平?#22312;咫尺的行权条件,突然变得可望而不可及。

        股权激励计划可以着眼于激励,?#37096;?#20197;着眼于福利。但最终目标都是要激发人才潜力,并?#20063;欢?#20854;他投资者及公司长远发展产生负面影响。因此,如何平衡好两者之间的关系,使得员工能够真正和企业共同成长、分享成长收益,仍然是考验企业家智慧的一个难题。

        长城证券研究所所长向威达建议,企业在推出股权激励计划时,对于行权条件的设定要严肃、客观,从而尽量避免股权激励计划流产给员工带来的消极影响。董登新则说,“股权激励计划是劳资双方在利益上的一场?#36828;模?#22312;资本市场大幅变动的情况下,双方都要做好让利的准备。”

        也有专家认为,股权激励不应该以员工获得股权了事,还应该有一套严格的制度体系,不仅要设立前置条件,还要设置激励对象获得股票后的约束条件,防止激励对象集中?#36164;郟?#29978;至套现离职。据新华社武彩霞赵瑞希

        (来源:浙江日报)

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