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        谢平:私募股权投资实际为间接融资

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        昨日,中国投资有限责任公司副总经理谢平在“南湖私募投资国际峰会”上表示,目前业界有关私募股权基金的立法、监管、教学等都存在争议,这些争议的起源就在于大家对PE基金的基本问题还是有争议。

        “目前在金融?#26377;?#19994;的分类当中唯独没有PE,PE到?#36164;?#20110;什么类型?属于间接融资还是直接融资?目前证监会、保监会、人民银行对PE的基础概念还在争议。”谢平说。

        在他看来,PE的资产方投向企业股权,类似于直接融资;但是PE的负债方,LP(有限合伙人),实际上是比较硬的负债。即LP一旦与GP(一般合伙人)签订了有限合伙协议,当GP需要Call款?#20445;琇P有义务必须付款。这是硬?#38469;?#19981;是软?#38469;P在承诺出资时必须确保有足够的流动性来应对GP的CapitalCall。此外,GP将资金用于股权投资,GP把钱投到哪一个公司,LP无权干预,同时投完之后GP是这家被投企业的股东,而不是LP。

        “在银行、证券、保险、信托这些分类之外,我们对PE的定型要有一个概念。在我看来,LP承诺向GP出资,LP对GP是接近存款的一种出资承诺。因此PE属于间接融资,不属于直接融资。这个定义很重要。”

        谢平认为,目前国际上对于PE?#21215;?#31649;主要以要求PE公司提供有关LP结构、所投公司名字等的报表。由于PE并不存在挤?#19994;?#38382;题,对PE?#21215;?#31649;跟银行、证券、保险?#21215;?#31649;并不一样。

        谢平称,监管部门对PE的注意力逐渐往“哪些人可?#28304;?#20107;PE”、“需要有些什么条件、尤其是投资关键人应该有些什么记录”这些问题上集中,因为假设这个PE有很好的诚信记录和资质,它就会对其他的投资者带来?#27426;?#30340;承诺。监管?#26412;?#20174;保护投资者的角度监管PE,这个监管逻辑看来是成立的。

        谢平介绍,中投目前所投资的PE资产超过100亿美元,全部为境外的PE,如黑石等。

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