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        外汇掉期交易会对以下几个方面产生影响?

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        外汇平台什么是外汇掉期交易?外汇掉期交易是指在买入或卖出即期外汇的同时,卖出或买进同一货币的远期外汇,以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具,是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。在某些掉期交易当中,即期交易?#37096;?#20197;被远期交易所代替,从而形成远期--远期的掉期。

        外汇掉期交易中包括即期交易与远期交易两部分。在缺乏有深度的外汇市场的情况下,这一远期汇率价格往往由中央银行来决定。如果央行报出的远期汇率主要是按照自己的主观想法进行定价,所得到的远期汇率往往与市场?#23548;?#20215;格发生较大的偏差,这便会引起市场的波动。这种情况?#37096;?#20197;看作是,掉期交易的远期部分消失了(远期汇率未按照市场客观进行定价),于是,交易就便得类似以外汇作为相关资产的直接公开市场操作。这种操作应该属于外汇干预,而不是外汇掉期。外汇掉期与外汇干预的区别主要在于交易的?#27573;В?#21069;者通常被看做是用于控制国内流动性,而后者通常被看作是用于影响汇率。并且掉期交易比央行参与的其他外汇交易给市场带来的波动更加剧烈。

        一般而言,外汇掉期交易会对以下几个方面产生影响:

        对汇率

        随着市场对掉期的逐渐认识,如果央行再次进行掉期操作,对即期市场汇率水平不会发生太大的影响。同时,央行将会继续通过在外汇市场发表声明,来什么是外汇掉期交易?它会带来哪些影响?

        什么是外汇掉期交易?外汇掉期交易是指在买入或卖出即期外汇的同时,卖出或买进同一货币的远期外汇,以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具,是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。在某些掉期交易当中,即期交易?#37096;?#20197;被远期交易所代替,从而形成远期--远期的掉期。

        外汇掉期交易中包括即期交易与远期交易两部分。在缺乏有深度的外汇市场的情况下,这一远期汇率价格往往由中央银行来决定。如果央行报出的远期汇率主要是按照自己的主观想法进行定价,所得到的远期汇率往往与市场?#23548;?#20215;格发生较大的偏差,这便会引起市场的波动。这种情况?#37096;?#20197;看作是,掉期交易的远期部分消失了(远期汇率未按照市场客观进行定价),于是,交易就便得类似以外汇作为相关资产的直接公开市场操作。这种操作应该属于外汇干预,而不是外汇掉期。外汇掉期与外汇干预的区别主要在于交易的?#27573;В?#21069;者通常被看做是用于控制国内流动性,而后者通常被看作是用于影响汇率。并且掉期交易比央行参与的其他外汇交易给市场带来的波动更加剧烈。

        一般而言,外汇掉期交易会对以下几个方面产生影响:

        对汇率

        随着市场对掉期的逐渐认识,如果央行再次进行掉期操作,对即期市场汇率水平不会发生太大的影响。同时,央行将会继续通过在外汇市场发表声明,来进行口头影响,以稳定汇率水平。正如前所述,如果央行对远期汇率的确定主要根据利率平价理论客观的进行定价,并且即期外汇市场中,央行参与买卖没有发生大的变化,那么掉期操作中的远期汇率将会进一步稳定远期汇率价格-在市场客观条件的定价基础上,通过央行权威者的使用,打击市场投机资金,使远期汇率更加趋向其均衡水平。

        对国内利率水平

        通过对利率平价中影响中国利率水平的各个因素分析,不难得出,外汇掉期推出的短期内(一周左右的时间)由于即期汇率的明显下降导致中国短期利率的上升。2005年内和2006年年初,从利率平价角度来看,中国国内利率水平稳定的可能会大一些。市场利率水平主要是由市场资金量和央行对利率水平的态度所决定-债券市场资金量供大于求局面不会迅速转变,经济改革金融改革要求市场低利率环?#24120;?#38543;着2005年10月中旬央行对市场低水平利率的调整来看,利率水平应该距央行的低水平利率低限相距不远。

        对外汇市场

        外汇掉期中的远期汇率是基于市场中的远期汇率报价,这必然强调了远期交易得以有效运用的要求-价格稳定,相关远期市场的深度和报价的及时获得性。这自然需要中国外汇远期市场应当继续朝着纵深方向发展。因此,开展外汇掉期操作为推动中国远期外汇市场的进一步发展带来了又一个需求动力。同时,开展外汇掉期操作也有助于提高远期外汇交易的流动性,两者是相辅相成的。

        随着远期外汇市场的逐渐规范,今后外汇期货、外汇期权等一系列的外汇市场衍生产品具有了?#24049;?#30340;客观定价环?#24120;?#36825;有利于中国外汇市场的进一步发展,有利于各种外汇避险工具的应用,有利于中国汇率形成机制的早日完全市场化,有利于中国?#26102;?#30340;自由流动早日实现。

        进行口头影响,以稳定汇率水平。正如前所述,如果央行对远期汇率的确定主要根据利率平价理论客观的进行定价,并且即期外汇市场中,央行参与买卖没有发生大的变化,那么掉期操作中的远期汇率将会进一步稳定远期汇率价格-在市场客观条件的定价基础上,通过央行权威者的使用,打击市场投机资金,使远期汇率更加趋向其均衡水平。

        对国内利率水平

        通过对利率平价中影响中国利率水平的各个因素分析,不难得出,外汇掉期推出的短期内(一周左右的时间)由于即期汇率的明显下降导致中国短期利率的上升。2005年内和2006年年初,从利率平价角度来看,中国国内利率水平稳定的可能会大一些。市场利率水平主要是由市场资金量和央行对利率水平的态度所决定-债券市场资金量供大于求局面不会迅速转变,经济改革金融改革要求市场低利率环?#24120;?#38543;着2005年10月中旬央行对市场低水平利率的调整来看,利率水平应该距央行的低水平利率低限相距不远。

        对外汇市场

        外汇掉期中的远期汇率是基于市场中的远期汇率报价,这必然强调了远期交易得以有效运用的要求-价格稳定,相关远期市场的深度和报价的及时获得性。这自然需要中国外汇远期市场应当继续朝着纵深方向发展。因此,开展外汇掉期操作为推动中国远期外汇市场的进一步发展带来了又一个需求动力。同时,开展外汇掉期操作也有助于提高远期外汇交易的流动性,两者是相辅相成的。

        汇市交易随着远期外汇市场的逐渐规范,今后外汇期货、外汇期权等一系列的外汇市场衍生产品具有了?#24049;?#30340;客观定价环?#24120;?#36825;有利于中国外汇市场的进一步发展,有利于各种外汇避险工具的应用,有利于中国汇率形成机制的早日完全市场化,有利于中国?#26102;?#30340;自由流动早日实现。

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