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        当前银行信贷增长仍在正常区间并没偏离正常值(3)

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        人民网>>财经

        当前银行信贷增长仍在正常区间并没偏离正常值(3)

        彭兴韵

        2006年06月12日13:05

        【字号大

        ?#34892; 俊?#30041;言】【论坛】【打印】【关闭】

        另外,商业银行自身也应当寻求更多规避管制的办法,主动创造新的利润机会。过去,西方国?#19994;?#21830;业银行在规避政府管?#21697;?#38754;的金融创新,就为它们赢来了新的发展机会?#25237;?#21147;。当然,从银行内部经营上来讲,为了控制银行的信贷冲动,应当从信贷业务人员到银行的高级管理人?#20445;?#24314;立更强的信贷风险责任约束机制。在目前的信贷审核委员会制下的集体决策机制,?#29575;?#19978;已经成了银行推诿信贷风险责任的托辞。一旦发生不良贷款,其实很难去追究具体人员的责任。?#27426;?#36951;憾的是,虽?#27426;?#23478;银行表示要建立股权激励计划,但在银行的信贷责任承担机制上仍然没有大的发展。

        其次,类似于打捆贷款,或者?#21040;?#22320;方政府信用介入到了银行信用中,地区间竞争的结果也使得企业的成本约束被?#29616;?#22320;弱化,从而放大了银行对企业风险评估的盈利预测,铁本?#24405;?#23601;是一个很好的案例。那么,地区间竞争为什么会转化为地方政府对金融资源的占有,从而使投资扩张得以轻松地得到融资上的支持?原因在于,我国在财政分权化改革的过程中,对金融资源的配置却走上了一条非完全市场化的道路。随着中央财政收入在GDP?#20852;?#21344;比重的逐渐下?#25285;?#20026;了使中央政府的发展战略更容易得到实施,中央政府便加强了对金融资源的控制,从而便于向特定的行业和企业提供相应的金融补贴。与之相适应,中央政府便承担了防范和化解金融风险的全部最终职责,而地方政府在防范和化解金融风险?#20852;?#25215;担的职责则非常小。

        例如,地?#33050;?#26449;信用社、地方城市商业银行和信托投资公司等出现了?#29616;?#30340;问题后,一般都是由中央银行提供再贷款予以补救。中国对金融监管权力与稳定职责向中央的集中,又在历次的宏观经济波动,银行新一?#20540;?#19981;良贷款高潮形成之后,或者在国外金融危机的警示下,得到进一步强化。

        对金融监管的权力与维护金融稳定的职责收得越紧,地方政府在对金融资源的争夺上存在的软约束问题就越?#29616;兀?#30001;此进一步造成了中国银行业的一种突出现象?#25022;?#37329;融资源的过度占?#23567;?#20110;是,地方政府利用地缘上的行政管辖权,加强了对当地银行业的?#23548;?#25511;制权;或者为了在同一块?#26696;?#20013;争夺更大的份额。正是这一控制权的获得,才使得地方政府的投资扩张冲动在金融支持上得以成为现实。

        我们敢于断言,如果现行的金融监管权限与金融稳定的责任分配结构得到进一步强化,地方政府对当地银行的介入将会更深,建立治理结构良好的现代银行制度也将会是一句空谈。因此,更好地建设银行经营机制,可能需要迫使地方政府承担更多的金融稳定的职责。

        看点

        ●目前的信贷增长率依然是合理的,它并没有偏离经?#26790;?#23450;增长的正常区间。我们将年初的目标值折合为增长率来看,2.5万亿元的信贷增加额?#23548;噬现?#22686;长了12.5%,这与央行制定的另外两个指标―――M2的16%增长率和M1的14%增长率是不匹配的。况且,央行在2004年和2005年初在制定当年的信贷增长目标?#20445;?#20063;大?#29575;?.5万亿元的水平。在中国经济连续保持10%以上的高增长后,正常的实体经济增长对信贷总额的需求也增加了,但央行年初制定的信贷指标却并没?#20852;?#24212;这一要求。我们认为,2006年全年的信贷增加额在2.8万亿至3万亿元是较为合理的。我们预计,全年?#23548;?#30340;信贷增加额也大致在这个区间。

        ●虽然目前信贷增长并没有超出经济增长所需的趋势值,但信贷主体结构的变化却是值得高度关注的。在第一季度的贷款增加额中,从贷款主体来看,国有银行贷款增加额为6924.64亿元,其它商业银行的贷款增加额为2865亿元。我们不难发现,本轮贷款扩张主要是由国有银行的贷款冲动引起的。

        ●在提高国有银行的法定准备金比率的同?#20445;?#30446;前还应当大幅降?#22836;?#23450;存款准备金与超额准备金的利率,并最终对准备金存款实行零利率政策。在这种情况下,提高法定存款准备比率才能够提高其资金营运成本,抑制商业银行的信贷扩张意愿。这不仅有利于理顺中央银行的货币政策传导机制,也有利于中国下一步的利率市场化改革。

        ●1999年以来,我国的信贷增长率明显地经历了三个阶段的变化。第一阶段是1999年初至2000年的第三季度末,信贷增长率呈快速下降之势,2005年9月,信贷增长率曾下降到不足3%。2000年底开始,信贷增长率开始?#27492;眨?#21040;2003年银行信贷高涨,是年10月,银行信贷增长率超过了23%。在这一背景下,央行2003年9月、2004年3月和4月先后三次动用法定存款准备金比率这一猛?#19994;?#36135;币政策工具。在中央政府一系的宏观紧缩措施之下,信贷增长率开始大幅度地下?#25285;?#36825;种状况一?#32972;中?#21040;2005年5月。在?#20284;?#38388;,伴随着信贷增长率下降的还有货币供应增长率的下?#25285;?#29289;价水平也?#20013;?#22320;回落。之后,央行的公开市场操作减缓了回笼基础货?#19994;?#21147;度,基础货币增长率开始上升;再加之国有银行的股份化改革程序逐渐完成,信贷增长率企稳并再次呈现回升的势头。

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        来源:上海证券报

        (责任编辑:石希)

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