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        券商股和期货概念股仍存机会重点关注行业龙头

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        网易财经5月28日讯为支持证券行业创新发展,相关部门已拟定“关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施?#20445;?#24449;求意见稿),明确了证券业下一个阶段发展的“路径图?#20445;?#24182;计划从11个方面出台措施支持行业创新。

        资本市场改革走在金融市场创新的前列,我国证券行业的金融创新迎来了历史最好时期。一是我国产业结构调整、转变发展方式的进程在日益深化?#27426;?#26159;财富管理已成为全社会的迫?#34892;?#35201;;三是利率和汇率市场化改革正在加速深化,金融产品定价和风险管理成为企业和家庭极为现实与普遍的需求;四是社会各界对推进新一轮证券行业的改革具有较高期望;五是国家对外开放程度整体水平的提升,使金融创新具有更好的条件。

        券商?#29616;?#36208;出的独立行情,正好为大股东提供?#24605;?#25345;机会,而各方对券商股看法有较大分歧,券商股未来走?#36843;綰位?#35201;看各项利好消息的具体落?#30331;?#20917;,需谨慎?#28304;?#21048;商股。

        ?#27426;?#20174;5月以来,期货交易所、监管层高管频频提及“期权?#20445;?#26399;权”在期货业骤然升温,对于这一衍生品,业界正加紧筹备,业内人士认为在国内推出期权是大势所趋,如果期权上市,将改变国内衍生品市场格局。

        在5月18日郑州商品交易所举办的“2012年期货市场服务实体经济30人论?#22330;?#19978;,期货界专家就期权进行专题研讨。?#26412;?#24037;商大学证券期货研究所所长胡俞越介绍,期权并不是一个品?#37073;?#32780;是一种新的交易方式,是一种化解转移期货价格风险的工具。期权是指在未来一定时期可?#26376;?#21334;的权力,是对选择权的定价交易。

        今日期货策?#28304;?#20250;上,中国证监会主席助理姜洋表示,要保持住中国期货市场良好发展势头,必须继续坚持以下创新原则:一是创新必须与服务实体经济发展相结合。二是创新必须坚持以市场为导向。三是创新必须守住不发生系统性、区域性风险的底线。

        近期券商概念股和期货概念股大部分处于回调阶段,?#27426;?#32477;大多数个股的利好消息并未完全殆尽,短期内或再现活?#23613;?/p>

        券商股点评

        德邦证券认为随着创新大会的落幕,相关预期得到确认,券商板块可能有所回调。从战略上看,我们仍然看好证券行业的中长期发展,但建议警惕板块短期回调风险。选股策略上,仍建议关注业绩稳健、传统业务占比较低、创新业务发?#32929;?#20855;备资源和先发优势的行业龙头,如海通证券、?#34892;?#35777;券。另外,创新大会后续可能出台部分业务的进一步利好措施,建议关注在该业务上具备独特优势的相对应标的。

        申银万国认为证券行业一共有三大段行情:第一段是确立方向的行情,?#24189;?#21021;至今的行情即为此行情,证券行业由之前的?#30475;?#32479;业务驱动到确定转?#22836;较潁?#36825;段行情主要是行业性机会,因此各券商之间差别不大,出现齐涨行情;第二段是政策驱动行情,即接下来监管层出台各项行业创新和转型的政策,构成行业的催化剂,构成行业的第二段行情,创新的业务会或在某些券商中试点、或全行业铺开,券商股行情可能会出现一定分化,但不会太明显;第三段是业绩驱动的行情,当各项政策逐步落实、政策逐步完善,各券商创新业务陆续兑现业绩,将驱动第三段行情,这个阶段也是各券商行情之间体现差异化的时候。

        东方证券表示作为为数?#27426;?#30340;未来?#25913;?#33021;持续享受政策红利的行业,券商股已由以往的短线弹性品种转变为长期的成长股。中期来看,创新大会的结束并不意味着券商股投资的终结,反而是行业创新加速的标志。包括此次?#34892;?#20225;业私募债等一系列创新业务的推出将持续对券商股形成?#24405;源?#21270;。我们建议投资者结合市况,继续逢低配置券商股。从创新角度看,我们建议关注创新有优势或有潜力的?#34892;?#35777;券和国元证券(未评级);从传统业务弹?#36234;?#24230;看,东北证券?#22836;?#27491;证券(未评级)值得关注。

        中金公司也认为今年以来证券股价?#38505;?#21463;到创新业务和监管放开的强力预期驱动,创新大会结束后获利回吐压力较大,建议投资者获利了结。我们认为目前市场对行业的预期较为充分,创新大会结束后,经过前期?#38505;?#21644;估值修复的券商股面临较大获利回吐压力,我们建议投资者获利了结,等待半年报期间,创新业务的开展在业绩上开始显现而带来的催化剂。长期来讲,随着创新业务的推进,证券公司分化将更加明显,大型证券公司将在创新业务方面拥有绝对优势。维持首推?#34892;?#35777;券、次推海通证券和光大证券。

        期货概念股点评(概念股一览)

        厦门国贸占厦门国贸期货总股本95%,东兴证券预测公司2012年至2014年的销售收入分别达509.55亿元、577.70亿元和716.46亿元,每股收益分别为0.63元、0.88元和1.02元。相对应的PE为8.62、6.11和5.29。按12年房地产业务每股收益0.325元10倍PE为3.25元,流通业务等的业绩0.30元20倍PE为6.00元,公司的估值应该在9.25元。我们维持对公司的“推荐”投资评级。

        中粮地产占金瑞期货总股本10%,国泰君安预计12、13年净利润4.98、6.89亿元,对应EPS分别为0.27、0.38元。公司项?#30475;?#22791;丰富,产品线成熟,可复制性强。每股RNAV7.12元,现股价相对折42%。目标价5.5元,对应12年PE20倍,维持“增持”评级。

        新黄浦占华闻期货总股本15%,西南证券预计公司2012至2014年的EPS分别为0.50元、0.63元和0.79元,对应动态市盈率为20倍、16倍和12倍,给予“?#34892;浴?#30340;投资评级。

        张家界占湖南天通期货70%的权益,海通证券继续维持2012-2014EPS0.39、0.53、0.65元的预测,股价的调整带来绝佳的买入良机,维持6个月11.7月的目标价(对应12PE30倍)。

        云南铜业占云?#31185;?#36135;经纪40%,?#34892;?#24314;投预计公司2012~2014年的EPS分别为2.12元、2.4元和2.78元,对应动态市盈率分别为12倍、11倍和9倍,维持公司“增持”的投资评级。

        万向钱潮占上海万向期货股份,西南证券认为万向钱潮在轴?#23567;?#27773;车轴承以及传动轴等产品领域,具有技术和规模优势,近年注重海外市场开发,取得卓越成效。除此以外,还积极布局提前介入新能源电动汽车的研发,为公司可持续发展奠定基础。万向钱潮2011年基本每股收益为0.29元,预计2012、2013和2014年基本每股收益分别为0.32元、0.35元和0.41元,以2011年12月30日为基准日,对应PE分别为18、16和14倍。维持原“增持”评级。

        中化国际占自营天胶期货股份,东方证券维持对公司2012―2014年每股收益分别为0.56、0.64和0.84元的预测。维持公司买入评级,目标价8.8元。

        宏达股份出资1.72亿持有中期期货28.65%股权,华泰联合认为公司钼铜项目的?#31080;?#20197;及?#37030;?#39033;目的推进都将引发融资需求,地产业务转让扫清了其再融资的障碍。我们认为,其资源价值提供了较高安全边际,而前期未果的重大资产重组,其预期始终存在,维持“增持”评级。

        中金岭?#38505;?#37329;汇期货总股本10%,广发证券预计2012-2014年EPS分别为0.34、0.44和0.48元,对应PE分别为27.5、21.4和19.5倍。给予公司“持有”评级。

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