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        中国外汇储备冷遇黄金令人费解

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        一面是中国民间和全球金融界对黄金越来越重视;一面是中国外汇储备当局对于黄金依然冷漠。

        7月9日,黄金再次成为热点。一是第一财经的8集电视专题片《黄金时代》正式开播,在该片中,来自全球的200多位专家就黄金在人类文明演变中的重要作用,特别是黄金与全球货币体系稳定性的关系,进行了全面深入的探讨,播映几天来,引起了广泛的关注?#27426;?#26159;世界黄金协会公布了2011年度世界各国央行的黄金储备排行榜。2011年度,中国央行未新增黄金储备。

        在这个最新排行榜中,中国黄金储备维持在1054吨未变,排名世界各国央行的第5位,似乎排位还不低。然换一些更真实的视角――黄金储备占该国外汇储备的比例,则令人触目惊心。中国黄金占外储的比例仅为1.6%,其仅为全球央行平均水平11.6%的0.138;仅是现代金融业发源地欧洲平均水平的0.0257;是美国的近1/50。其比例在全球黄金储备前40名国家中倒数第一,倒数第二少的印尼为3.1%。

        况且,中国黄金占外储1.6%的比例,主要靠黄金涨价而来――2000年中国外汇储备总额为1655亿美元,黄金为600吨;2011年底,中国外汇储备总额为亿美元,黄金为1054吨――即外汇储备增加了1822%,但黄金仅增加了75.6%,外储增幅是黄金量增幅的24.1倍。

        外储当局对于黄金储备,还有石油、铜等大宗商品储备素来不积极。早在2005年7月,中国民间学者就通过《第一财经日报》建议大规模增加黄金储备至3000~5000吨,才能与中国大国地位相匹配;2009年3月,本报做了百位经济学家调研,其中75.7%的经济学家认为中国应该增加黄金储备;71.4%的经济学家反对继续增持美国国债。曾任央行货币委员会委员的夏斌先生也多次呼吁增加黄金储备。

        然而,在中国越来越多的货币、金融和经济专家达成越来越广泛的共识,越来越强烈呼吁增加黄金储备时;在国际金价从2005年7月的每盎司429美元涨到2011年9月的每盎司1920美元,充分证明了黄金的保?#30340;?#21147;时;在美联储两度量化宽松对美元直接注水,美国基础货币发行急速攀升,在欧元区债务危机愈演愈烈的情况下,中国外汇储备当局?#27426;?#22686;加美元和欧元债券资产,冷遇黄金、石油等大宗商品资产,实在令人费解。

        费解之一:中国央行官员国际化水平在中国经济部门中堪称最高,最常用的?#39318;?#20043;一是“与国?#26102;?#20934;接轨?#20445;?#20294;是,在黄金储备?#20808;?#19982;欧美等先进发达国家,也是近现代史上的金融大国严重脱轨,背道而驰――美国外汇储备中黄金占比74.2%,欧洲各国平均占比62.2%,而中国却仅仅为1.6%。美元、欧元成为国?#24335;?#26131;和储备货币,均有大量黄金储备作为信用保障。

        费解之二:中国外汇储备的主要来源是贸易顺差,是中国从海外进口能源资源,加工后出口美国等西方国家,获得加工费的贸易顺差。在这种“世界工厂”的模式下,外汇储备理应储备黄金、石油和铜等大宗商品,以帮助制造商避免因原材料大幅涨价而导致的损失。

        现实却恰恰相反,外储买入大量美国国债、欧元国债助涨了美元欧元的纸?#20381;?#21457;,美元一路贬值,大宗商品对美元?#27426;?#19978;涨。从2005年7月至今(2012年7月11日),美元对篮子商品(石油、铜和玉米各占1/3)已经贬值了54.5%?#27426;?#40644;金可以购买1.66倍的篮子里的商品。即黄金对美元升值了266%。由此可见欧美外汇储备中黄金占大比例的高明。

        费解之三:自2008年国际金融危机以来,国?#25163;?#27969;社会越来越达成共识,美元等主要交易储备货币不受遏制地滥发,华尔街的金融机构不受制约地进行金融创新,?#27426;?#25918;大货?#39029;?#25968;是全球金融危机的根源。而美联储发行货币,美国政府发行债券不受制约的源头何在呢?是1971年布雷顿森林体系解体,美元的发行彻底摆脱了黄金的制约――因此,是否恢复黄金对纸币的制约成为主流话题。

        对此进行深刻反思的人中有两位特别有代表性,一位是美国前总统比尔?克林顿,他在2010年4月接受采访时称:金融危机的根源是抛弃了金本位,希望看到金本位的回归;另一位是刚刚?#24230;?#19990;界银行行长的佐利克,2010年11月,他撰文呼吁:“领先经济体应考虑重新实行经过改良的全球金本位制,为汇?#26102;?#21160;提供指引。”

        时至今日,美国已连续两轮实施量化宽松,在没有国债担保的情况下直接印刷钞票(购买国债),已经打破了信用纸币的最后底线;2011年8月,美国国债114年来遭遇首次?#23548;叮?012年?#28023;?#32654;国国债与GDP的比例已经超过100%,进入高风险区;美国国会预算委员会(CBO)测算美国2020年国债总额将达到25万亿美元,仅?#26029;?#23601;要求GDP增速达4%――这是不可能达到的,即美国根本无法对美元还本?#26029;ⅲ?#27431;元区债务危机愈演愈烈,在爱尔兰和希腊国债已经违约,葡萄牙、西班牙和意大利?#20876;?#23692;可危的情况下,在全球投资者越来越多买入黄金以规避纸币风险的情况下,中国外汇储备操作对于黄金依然冷漠排斥。

        到底是什么原因令中国外储当局对黄金如此冷漠呢?还有如?#24405;?#31181;可能:1。?#27426;?#40644;金,?#27426;?#36135;币金融;2。买黄金不是政绩,买美国国债可以是政绩;3。全球黄金市场是最?#35813;?#20844;开的市场,没有暗箱空间;4。有人不喜欢他们买黄金……若实在无法?#32654;?#24615;回答了,还有最后的答案――就是不喜欢黄金。

        诚然,每个人可以不喜欢黄金,甚至可以恨黄金,如果他手里的钱是他自己的,他当然有这个权力。但是,中国外汇储备的操作主体是外汇管理局,是中国人民银行,这个银行是中国人民的;外汇储备中的钱大部分是中国“世界工厂”中的亿万劳工和管理者,用辛勤?#25237;?#29978;至是血汗积累起来的,是消耗了中国大量宝贵资源和环境换来的,不是任何个人的钱。

        该是纠正已经深陷美元欧元泥潭的外汇储备困局的时候了!

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