<div id="mbdsi"></div>

    <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
    <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

      <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
    1. <div id="mbdsi"></div>

        欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

        3万亿外汇储备的管理困境

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        12月24日,国务院发展研究中心世界发展研究所副所长、研究员丁一凡做客由省委宣传部、省社科联、齐鲁晚报联合主办的齐鲁大讲坛,结合当下国际国内重大形势,作了精彩演讲。

        汇率变化太大

        将是企业的灾难

        2011年表现最好的是新兴经济体。新兴经济体对国际贸易的贡献巨大,它的增速是发达经济体的两?#19969;?010年新兴?#22836;?#23637;中经济体在全球经济总量达到47.7%,首次成为经济增长的主导力量,今年要超过50%,仅中国一家大概就占了40%,在全球经济增长率不太好的时候,中国有点一枝独秀的感觉。在这?#25351;?#23616;下,根据国际货?#19968;?#37329;组织和世界银行的统计,认为未来20年,新兴经济体的贡献,将大大超过发达国家。

        明年,新兴经济体?#19981;?#36935;到因资本外逃导致的增长放缓难题。丁一凡说,巴西、印度前两年经济增长特别好,跟欧洲、美国、日本等发达国家的资本大量涌入有关;由于这两个国家?#38469;?#23454;行资本市场开放的政策,又出现了大量的资?#22659;?#36867;,并对它们产生很大的影响。2011年上半年,巴西和印度因为资本的大量涌入,推动了货币升值,但下半年因为资本迅速抽离,又出现了货币贬值。

        货币汇率变化太大,对企业来?#21040;?#26159;一场灾难。丁一凡认为,这种大幅度的汇率升值和贬值,企业无法计算它的收益,本来可能是非常赚钱的买卖,但因为汇率一波动,可能就变成了一个赔本的买卖。为了对付这些事情,企?#24403;?#39035;?#36152;?#19968;大?#26159;?#23545;付各?#25351;?#26679;汇率风险,这样既加重了企业的负担,又减少了企业投资扩大生产的决心,而这些事情全加在一起,当然就会影响一个国家的整体发展。

        这?#24425;?#20026;什么中国政府实行汇率“一个有管理的浮动”政策的根本原因:要尽量在汇率保持不变的情况下,让企业来预测未来,保证它的投资和收益。同时,中国也为此付出代价,由于人民币汇率没有出现大起大落,也就出现了今天的外汇储备?#27426;?#22686;长。

        美国印钞票化解债务危机

        美联储明年将继续推出所谓量化宽松的可能性在增加,即美国政府用通货膨胀来对冲巨额债务。丁一凡认为,所谓量化宽松,实际上就是印钞票,这意味着美国政府把它的巨额公共债务部分转嫁到外国债权和本国债权人手上。

        据丁一凡介绍,美国的债务增长非常快,它每年度的政府赤字以占GDP10%的速度增长,使得债务增长特别高,今年已经占到经济总量100%,大概15万亿美元。美国的国会预算局曾经做了一个统计,如果美国什么都不做,到2030年美国的债务就会达到甚至要超过今天日本的水平(日本的债务和日本经济总量GDP之比达240%),即美国政府将要用财政收入的1/3来支付债务利息,不会再?#24515;?#20040;多钱去搞军?#21360;?#25630;海外利益扩张,也就根?#22659;?#19981;上霸权。因此,美国人只能想办法把它的债务降下来。

        而唯一办法就是?#23458;?#36135;膨胀、货币贬值来冲销自己的债务,而这一做法历史上又被英国证明是非常成功的。

        从历史经验看,美国人通过通货膨胀和货币贬值的方法来冲销它的债务是它?#27426;?#30340;法则,否则就走不出债务危机。丁一凡预言,明年美国人还会继续印钞票。甚至有经济学家认为,美国人现在需要把它的通货膨胀?#21103;?#25260;高,过去美联储把通货膨胀?#21103;?#23450;在2%,现在它的官方说法是把通货膨胀的?#21103;?#23450;在4%到6%。虽然不公开说到6%,但实际上瞄准的目标是6%,美国政府希望通过五、六年的时间,把它的债务水平降到一个可?#20013;?#30340;水平。为此,量化宽松肯定是一个不可缺少的,而?#19968;?#21487;以有一个冠冕?#27809;?#30340;理由。

        外汇储备成烫手山芋

        外汇储备不是资产,是国家代管的各?#25351;?#26679;的外汇,?#28909;?#20013;国的一个企业,卖给美国多少东西,就换回多少美元,而由于美元不能在中国市场上流通,企业只能交给中央银行,而中国人民银行的外汇管理局,就会交给企业等值的人民币,这?#26159;?#36827;来就算外汇储备了。外汇不能直接放到国内市场来用,如果把这么大的外汇储备换成人民币在市场上发的话,就破坏了货币政策。

        因此,中国不仅不能把它都换成人民币,而?#19968;?#35201;限制它变成人民币,限制这种流动性流入市场。为此,中国人民银行采取了“冲销”措施:?#28909;?#27969;进来10亿美元热钱,如果直接放入市场,按目前的汇率就会变成63亿人民币,而中国人民银行就在市场上发行等值债券,让中行、建行、农行等购买,买债券的过程就等于又把人民?#19968;?#32473;了央行,这样将本来多流出来的人民币限制住,避免了市场上有过多货币流通,?#33322;?#20102;通货膨胀压力。这?#24425;?#25105;国外汇储备?#27426;?#22686;长,却没有出现大规模通货膨胀的原因。

        但是,我国的外汇储备越来越成为烫手的山芋。近年来,由于各?#25351;?#26679;的原因,我国外汇储备突飞猛进地增长:外汇储备由2002年的大约3000亿美元,变成2010年的3万多亿美元。这是历史上、在世界经济史上从未见过的事情,?#24425;?#24471;中国领导人经受了巨大的压力,不知道怎么办,不知道往哪投?#30465;?/p>

        拿1万亿外汇储备买美国的债券,有货币贬值的风险,但是它最起码是最保险的。不买美国的债券你买什么?如果买欧洲的债券,?#24425;?#27604;较保险的,但欧元危机了,欧元下跌了,?#24425;?#24456;大的风险;如果买日元,虽然日本债务重,但日本政府不愿意让别人买;如果买其他发展中国家的则风险更大,?#28909;?#20080;印度的,印度的卢比汇率年初升、年末就?#25285;?#26681;本不知道将来会贬到什么程度,能否保持住账面的收益都不知道。甚至有人说要买原材料、买大宗商品、买期货,而这个市场是动荡非常大的市场,更不敢保证买铁矿石、买?#24179;?#23601;是永远保值不跌,所以中国管理外汇面临非常复?#21360;?#38750;常难的一个困境。[点击查看原文]

        推荐阅读

        什么是中心汇率

        汇率(CentralRate)中心汇率定义中心汇率也称“外汇平价”。两个或两个以...

        什么是买入汇率

        汇率(BuyingRate)买入汇率概述外汇是一种特殊金融商品。银行经营处外汇买...

        什么是信汇汇率

        汇率(MailTransferRate,M/TRate)信汇汇率概述信汇汇率:即...

        什么是出口汇率弹性

        汇率弹性出口汇率弹性是指一国出口商品需求量的变动对该商品汇率(价格)变化?#20174;?#30340;灵...

        什么是利率汇率联动机制

        汇率联动机制概述[1]2利率汇率联动机制过程分析[2]3利率汇率联动机制影响因素...
        各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
        • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
        • 400-680-8888
        • 关注我们
        银行理财产品 银行网点 信用卡 A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z 栏目列表 文章列表1 文章列表2 文章列表3 文章列表4-1 文章列表4 文章列表5 文章列表6 文章列表7 文章列表8 文章列表9 文章列表10 文章列表11 文章列表12 文章列表13 文章列表14 文章列表15 文章列表16 文章列表35 文章列表36 文章列表37 文章列表38 文章列表39 文章列表40 文章列表41 文章列表42 文章列表43 文章列表44 文章列表45 文章列表46 文章列表47 文章列表48 文章列表49 文章列表50 文章列表51 文章列表52 文章列表53 文章列表54 文章列表55 文章列表56 文章列表57 文章列表58 文章列表59 文章列表60 文章列表61
        Copyright ? 2015 你我贷(www.17975294.com) 网上投资理财 版权所有?#27426;?#32477;借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
        关注你我贷官方微信
        11选5任3必中计算方法

          <div id="mbdsi"></div>

          <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
          <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

            <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
          1. <div id="mbdsi"></div>

                <div id="mbdsi"></div>

                <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
                <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

                  <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
                1. <div id="mbdsi"></div>

                    四川快乐12遗漏统计 大战皇家赌场剧情 福建体彩22选5 福利彩票双色球谁中过大奖 广东极速十一选五开奖结果 江苏11选5开奖结果720 青海11选5今天走势图 老快3豹子遗漏 平码规律论坛博客 广西快3彩控3电脑版 500元 倍投方案 稳赚 2019年正版生肖排期表 富贵彩平台会黑钱吗 世界杯竞彩软件 澳洲幸运10官网走势