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        08将是黄金年:期货要看现货要抓

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        黄金期货上市以来受到热烈追捧,首日成交便超过12万手,一度触及10%涨停板,最高成交价达到230.99元,刷新全球金价纪录,但在次日却又全线大挫,据称上市三天内七成投资者处于亏损状态。行情这样大幅涨跌,印证出黄金期货需要我们有更多的了解,更多的理性,甚至要更多地关注它的市场风险、制度风险和操作风险。

        1月16日和讯网在黄金期货上市一周的日?#21448;?#21150;了黄金期货研讨会,希望通过冷静分析黄金期货对股市的影响、黄金期货与黄金现货市场的关系、牛市中的黄金期货投资机会等,为社会各界尤其是投资者提供相应的思考和建议。

        ●08黄金期货走势预测

        回顾过去黄金历年的走势,当黄金探到250低点之后,到现在将近是达到翻了三番的位置,它的走?#31080;?#27818;深300的走势是一点都不差的。中诚期货副总经理王伟认为,黄金目前极具投资价值,它被?#29616;?#20302;估了。王伟提到黄金应该和物价涨幅相匹配,而如今黄金的涨幅与物价的涨幅还有很大的差距。并且当美元?#20013;?#21521;下,原油?#20013;?#25856;升的情况下,黄金作为保值的利器,打消各国政府和中东财团忧虑的情况下,?#20013;?#30340;上扬成为必然。“所以我个人认为,黄金将会成为继去年来中国股市之后暴涨的工具,请大家珍惜。”

        中粮期货的副总经理雷凌冰赞同王伟的观点,他认为在美元作为世界货币的角色不能完全适应的时候,黄金作为世界货币的作用显现出来。将来不仅民间需求增大,各国央行对黄金采购量也会增?#21360;?#22240;此他大胆地预测,在期货市场230这个价位套住的一批人,到5月份的时候,“可能就会解套,或许还会挣钱。”

        但首创期货的副总经理程功却显得更加谨慎,“我个人认为,未来一两年黄金的价格应该会在创出新高不久后有一次调整。但是目前,长期的牛市问题不太大。”

        ●家藏现货更实在

        研讨会中一些专家认为,目前黄金期货的价格过高,风险相对较大,实物黄金则相对更为安全。?#26412;?#40644;金经济发展研究中心研究员覃维桓说到:“目前金价上涨明显快于人民币升值,去年年内金价整体上涨了30%,人民币相对美元来说,也只升值了10%。”

        高德黄金执行董事、高级黄金分析师沈玮谈到,“真正从抵御通货膨胀来说,还是要把现货拿到手上。”他建议投资者,在做黄金投资的时候,一定要考虑投资知识,以及投资的目的。如果要实现稳定性,现货是一个非常重要的首选的组?#24076;?#22914;果你有很好的投资经验、充沛的精力,就可以做一些期货的交?#20303;?/p>

        购买现货黄金就是大?#39029;?#35828;的“藏金于民?#20445;?#19968;个健康的西方国家个人家庭资产的10%-15%都是用于投资黄金等硬通货来抵御风险的。而我国的人民缺乏这?#20540;?#24481;风险的意识,无法保证在未来可能出现的金融风险中抵御风险,因?#24605;也?#40644;金还是很必要的。

        ●如何判断黄金期货走势

        金价上涨分几个阶段:第一、汇率推动;第二、投资推动;第三、投资狂热期。现在已经进入了第二阶段,目前金价上涨,并不完全是供需的关系,也不直接和美元对应,而是一种投资推动。投资推动金价上涨比较快,同时风险也加大了,它越往后走,风险越大,所以投资者,特别是期货市场投资者更要注意这一点。

        经易期货总经理张必珍提醒投资者黄金投资要注意以下四个因素,即人民币升值、美元、石油的价格以及季节性因素。“第一,美元跌黄金价格肯定涨。第二,如果人民币升值10%,即使美元价格是上涨的,但是?#19968;?#25104;人民币黄金也是不涨的。虽?#36824;?#38469;价格在涨,但是国内黄金并不是同步在涨的,因为会受到人民币升值的因素影响,所以这点大家要注意。第三,黄金期货的走势也受一些季节性调整的影响。每年国庆节到?#33322;?#21069;,黄金消费比较旺盛,很多的珠宝商都要采购黄金作为原料。这一阶段,相对来说是黄金需求最旺的阶段。这一阶段之后,大家对珠宝?#36164;?#28040;费的高潮过去之后,一般黄金消费会进入调整的阶段。第四,受原油价格的影响,相关系数达到0.8左右。”

        首创期货副总经理程功从?#23548;?#25805;作的角度来指导投资者,“看待黄金期货的时候,一般我们会把过去若干年黄金期货的图表先调出来,看看它是什么样的商品。?#28909;?#35828;原?#20572;?#22312;过去40年中,它以每年5%的价格在上涨,是缓慢长期上涨的一个商品。而很多的农产品是每隔一年半到两年时间是一个周期上涨的商品。我们看黄金的时候,发现它很特殊,没有形成特别的规律。但是从最近15年的相关性来看,它和原油的相关性达到了80%。所以?#37096;?#20197;?#30331;?#24688;?#24189;?#20010;时代开始,我们进入了高通胀的一个时代,相关性可以这么考虑。”

        “我们的建议是一定要非常了解黄金期货制度和涨跌停板制度。没有太多期货交易经验的客户,最好在一开始时以大概三分之一的资金量黄金期货持?#33267;浚?#26368;高也是希望维持在一半以下的持?#33267;俊!?/p>

        ●黄金期货对股市影响有限

        在谈到黄金期货上市对股市的影响的时候,专家普遍感觉影响不是很大。首先对股市资金?#33267;?#24433;响有限。西?#29616;?#21048;首席研究员?#25856;?#20803;说,?#23433;?#19982;黄金期货的主要有这么几个人群:第一个是期货公司,这些期货公司以前就是做期货的,只不过是从以前的大豆、小麦转到黄金期货来,对他们来说就是增加了一个品种,这部?#20540;?#36164;金不会从股市?#33267;鰲?#31532;二个是黄金的生产商,?#28909;?#20687;中金黄金、山东黄金这些,包括一些做黄金加工的企业。这部?#20540;?#36164;金以前不在股市,所以也不存在?#33267;?#32929;市资金的作用。第三个是市场上目前对黄金期货?#34892;?#36259;的机构投资者,包括私募资金或者是一些有实力的个人投资者。但是个人投资者参与量还是比较少。”此外?#25856;?#20803;还谈到,“任何一个市场是否能够吸引资金,首先要看能不能形成赚钱效应,就是我们所说的羊群效应。从黄金期货一周的交易情况,60%-70%的机构套进去了,我觉得想进来的资金都不会进来了。”

        第二,对黄金板块带动有限,但可推动相关板块增长。黄金股有三只,中金黄金、山东黄金和成都矿业,目前的估值标准都已经很高了,静态市盈率达到200倍,从投资角度来说,他们的投资价值并不是特别大。今后这些公司的个股投机机会还是来源于黄金期货价格的波动。另外价格上涨或是并购其他企业?#37096;?#24102;来一定的机会。

        此外有黄金概念的股票值得关注。?#28909;縊到?#38108;,还有一些卖黄金?#36164;?#30340;商场。到年底了,商业板块会很活跃,相应的带有黄金销售的板块也会活跃,这样黄金上涨,会推动更多的百姓购买黄金。所以对这些股票有一点的推动作用。

        长陈证券机构客户部总经理徐文元认为,“最直接的影响就是对黄金板块的影响。相关来说,可能和金融资产这块的。有报道说工行、中行、交行都在申请做黄金期货的代理会员。这样如果做得好,对银行板块价值提升也有一定的促进作用。”文/王晨,,

        李追阳,中信证券有色金属行业首席分析师,2007年度新财富有色金属行业最佳分析师。

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