<div id="mbdsi"></div>

    <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
    <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

      <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
    1. <div id="mbdsi"></div>

        欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

        信达期货:等待政策指引油脂类保持弱势

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        客户端

        查看最新行情

        第一部分行情回顾

        图1.豆油1401日K线图

        资料来源:文华财经、信达期货

        图2.棕榈油1401日K线图

        资料来源:文华财经、信达期货

        图3.菜籽油1401日K线图

        资料来源:文华财经、信达期货

        本月中油脂走势集体呈现先抑后扬的走势,其中棕榈?#22836;?#24377;比较强劲,其次是豆油,最差的是菜油,并且在周五收盘?#20445;?#26837;榈油1401从走势上有止跌企稳的迹象。豆油1401合约周五收于7078元/吨,较上月上涨了48元/吨,上涨0.68%;棕榈油1401合约周五收于5550元/吨,较上月上涨126元/吨,上涨了2.32%;菜油1401合约收于7576元/吨,较上月下跌了7元/吨,下跌0.08%,菜籽油基本收了一根月线十?#20013;?#32447;。

        第二部分宏观形势

        美“缩减QE”预期重创新兴市场货币。自5月份美联储给出逐渐缩减量化宽松(QE)规模的时间表以来,新兴市场国家货币普遍遭遇“滑铁卢”。本周以来,欧美国家国债收益率的抬升,加剧了市场对于资金从新兴市场国家流出的担忧,使得以印度卢比、印尼盾为代表的新兴市场货?#19968;?#29575;再遭重挫。印度卢比对美元的汇率在周二再次刷新其纪录低位,昨日有所反弹,截至《第一财经日报》记者发稿时报1美元兑64.0350卢比。今年以来印度卢比对美元累?#31080;?#20540;幅度高达15%。同?#20445;?#21360;尼盾也暴跌至近四年来低位,巴西?#31869;?#23572;、南非兰特等其他新兴市场货币在近期也纷纷大幅走贬。美联储缩减QE规模是大的经济环境,资金从新兴市场国家流出的情况可能还会持续。?#36824;?#21508;国货币的汇率表现最终还是要回到基本面上来,新兴市场货币普遍走跌可能并不会持续,最近已经出现了分化。

        伯南克缩减QE规模时间表获广泛支持。美联储于?#26412;?#26102;间8月22日凌晨发布了7月份货币政策制定会议纪要。FOMC会议纪要显示,伯南克缩减QE规模的时间表获得了广泛的支持,并认为在7月份会议上宣布缩减QE时机尚不成熟。纪要称,?#34892;?#32654;联储理事表示,美联储可能需要在不久以后就开始缩减“量化宽松”计划。美国联邦公开市场委员会几乎所有委员都一致认为,现在?#25237;?#36164;产购买计划作出改变可能还不合适。?#34892;?#29702;事强调指出保持耐心的重要性,他们认为在决定对资产购买计划的规模作出任何改变以前,需要对有关经济的额外信息进行评估。几乎所有与会者都确认,他们广泛支持联邦公开市场委员会从今年晚些时候开始放缓债券购买规模的计划。在7月份政策会议上,美联储理事还就6月份政策会议以后利率上升的形势进行了?#33268;邸S行?#19982;会者表示:“整体金融市场状况已经出现了重大的紧缩。”纪要称,这些与会者“表达了对长期利率上升的担忧情绪,担心这种情况会成为一种重大的因素,导致支出和经济增长速度受到遏制”。

        欧盟6月份工业产出环比增长0.9%。欧盟统计局8月13日公布的统计数字显示,今年6月,欧元区和欧盟的工业产出环比分别增长0.7%和0.9%,同比分别增长0.3%和0.4%。统计数据显示,今年6月,欧元区和欧?#22235;?#29992;消费品产出环比分别增长4.9%和4.2%,资本货物产出环比均增长2.5%,中间产品产出环比分别增长0.5%和0.8%,非耐用消费品产出环比分别下降0.6%和0.3%,能源产出环比分别下降1.6%和1.3%。今年6月,欧盟工业产出环比增幅最大的3个成员国分别是爱尔兰(8.7%)、罗马尼亚(5.7%)和波兰(3.1%)。

        欧洲经济“起死回生”。22日公布的数据显示,欧元区覆盖制造业?#22836;?#21153;业的综合采购经理人指数(PMI)继续在扩张线上方增长,创下两年多来的最高水平。而在刚刚过去的第二季度,欧元区经济成功地摆脱了战后最长的衰退期,重回增长轨道。?#36824;的?#20154;士也表示,现在?#25237;?#27431;洲的前景感到?#27490;?#36824;为时尚早。面临结构性失衡、政治不稳等诸多问题的欧元区要走上持续扩张还有一段艰苦的路要走。

        8月汇丰PMI初值创4个月新高。汇丰中国昨日公布的数据显示,8月汇丰PMI预览值(初值)为50.1,较上月的47.7大幅跳升,创下4个月新高。值得一提的是,2.4个百分点的跳升幅度,也创下2010年8月以来的最大单月升幅。按计划,8月汇丰PMI终?#21040;?#20110;9月2日发布。制造业PMI是一个宏观经济先行指标,通常以50作为经济强弱的分界点,PMI高于50?#20445;?#21453;?#25345;?#36896;业经?#32654;?#24352;;低于50,则反?#25345;?#36896;业经济?#36134;酢?#21306;别于国家统计局和中国物流与采购联合会每月1日发布的PMI数据,汇丰中国制造业PMI也被称为“民间PMI?#20445;?#35843;查的样本主要是?#34892;?#20225;业。

        国务院正?#33050;?#20934;设上海自由贸?#36164;?#39564;区。商务部22日表示,国务院已正?#33050;?#20934;设立中国(上海)自由贸?#36164;?#39564;区。试验区?#27573;?#28085;盖上海市外高桥(,股吧)保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域,总面积为28.78平方公里。今年以来,中国的金融改革处于提速过程中。在取消贷款利率下限后,利率市场化已是大势所趋。如果放行国际金融资本进入国内市场,自由贸?#36164;?#39564;区将再次加快金融改革的步伐。为?#24179;?#20013;国(上海)自由贸?#36164;?#39564;区加快政府职能转变,探索外商投资负面清单管理,创新对外开放模式,国务院已提请全国人大常委会,审议并决定在试验区调整部分法律规定的行政审批和事项。

        中国央行公开市场周四进行460亿元14天逆回购操作。?#30340;?#20154;士周四(8月22日)透露,中国人民银行(PBOC)公开市场今日进行了460亿元人民币14天期逆回购操作;据此计算,央行本周净投放720亿元。央行公开市场14天期逆回购中标利率4.10%,此前上?#25105;?#20026;4.10%。为缓和近期资金偏紧的局面,央行

        公开市场周二逆回购操作"量增价稳",在货币市场利率震荡走高之?#20445;?#22830;行再向市场传递稳定信号。?#36824;?#20132;?#33258;比?#20026;,尽管逆回购有所放量,但仍不足以完全?#33322;?#27969;动性紧张,也难令市场预期转向?#27490;郟?#22830;行货币政策维持资金面紧平衡的基调未变。

        第三部分基本面

        1.?#20998;?#26032;闻

        棕榈油迟迟不见反弹,印尼库存或成潜在地雷

        USDA报告“水深”难测,中国农产品价格受制于人

        国家临储大豆竞价价格节节走高

        2014年国家大豆收储价格预计只升不降

        天气异常国内大豆减产几成定局

        2.油脂原材料(大豆,菜籽)

        2.1大豆

        图4.大豆港口库存

        资料来源:汇易网、信达期货

        图5.7,8月预期大豆到港情况

        资料来源:汇易网、信达期货

        图6.进口大豆价格日报

        资料来源:汇易网、信达期货

        图7.国内豆粕现货价格

        资料来源:汇易网、信达期货

        本月豆类商品的行情的转折点就是美国农业部发布新一期的供需报告,引发了一轮反弹行情。美农报告大幅调低单产预期及种植面积,由此带来了美豆?#32422;?#22269;内豆粕?#32422;?#27833;脂的一轮行情。油脂后期有所回落,但豆粕的价格一直十分坚挺,并?#25233;?#20116;美豆再次大幅上涨,下周豆粕又将有一轮新的上攻趋势。

        上一页123下一页

        新?#26494;?#26126;:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参?#36857;还?#25104;投资建议。投资者据此操作,风险自担。

        客户端

        查看最新行情

        虽然豆粕价格十分坚挺,我?#19988;?#35201;仔细分析一下国内与国外的情况,首先,?#29616;?#25253;告中已经提到,虽然美国下调了单产,但总产与前两年?#28909;?#28982;是提高的,并且今年南美已经丰产,后期对价格势必有压制作用,其次,国内大豆库存很高,将要达到前期高点水平,另外,根绝汇易网调查,豆粕的需求近两周大幅下?#25285;?#27833;厂挺粕意愿强烈,一直维持在4000元左右,但许多饲料厂前期已经采购很多,近期需求不旺,也会对价格产生一定影响,跟人认为,后期价格不宜看的太高,天气炒作不可能像去年那么强烈,但现在这个价位,还是可?#32422;?#32493;做多。

        综上所述,个人认为,后市豆系不可过分?#27490;郟?#36817;期围绕天气炒作开?#36857;?#32654;豆已经率先开?#36857;?#20272;计下周国内豆粕也将继续上攻,但这种涨势后期是否能支持住,或者,是否能坚持到下月美农报告都是问题。

        多单时刻准备止盈,空单在下月报告后在?#19968;?#20250;入场。

        2.2菜籽

        图8.进口菜籽价格日报

        资料来源:汇易网、信达期货

        图9.菜粕价格日报

        资料来源:汇易网、信达期货

        国产菜籽价格由于受到国储保护,一直保持在5200元/?#20540;?#20215;位,而进口菜籽的价格却连创新低,最近一周有反弹的迹象,但是?#24189;?#22823;菜籽预期增产压制价格,反弹力度也不会很大。而我国对进口菜籽的?#35272;?#36880;年增加,这也将对我国菜籽的下游?#20998;?菜籽与菜油)的期货价格造成强烈的压制,而近期菜粕1309的上涨主要原因在于菜粕的紧?#20445;?#32780;进口菜籽又很少大多在9月之后才会到港。而随着9月后大量进口菜籽的到港将会对菜粕1401的价格造成影响,这种影响现在也略微能够看出来。

        综上所述,1311和1401的菜粕价格都有所高估,由于09合约价格的大幅升高,导致了大部分投资者对于1311价格的?#25918;酰率?311价格虚

        高,?#24189;?#22823;丰产预期基本实现,10月过后,大量的菜籽到港,1311的价格回落基本已成定居,1401的价格也会随着菜粕大量产出而下降。

        3.油脂

        3.1豆油

        图10.豆油现货价格

        资料来源:汇易网、信达期货

        图11.大豆压榨利润

        资料来源:汇易网、信达期货

        豆油的现货价格除了哈尔滨国产豆油的价格仍然维持不变,其他地区的价格豆油一定的回升,未来也将步入豆油的需求旺季,势必会对豆油价格有一定支撑。

        压榨利润只是衡量豆粕豆油未来压榨需求大小的一个指标,不可将其过分解读。以现在的价格来看,由于豆油价格的回升,豆粕的价格也一直维持坚挺,已经涨到4000元/吨以上,压榨利润也较前期有很大提高,因此,油厂继续压榨的意愿有所提高。

        图12.上半年国内豆油港口库存

        资料来源:汇易网、信达期货

        图13.豆油进口完税价格

        资料来源:汇易网、信达期货

        我国豆油的消费基本上依靠国内压榨,但预?#24179;?#24180;进口豆油量与全国豆油消费占比将达到10%,因此,美国CBOT的豆油价格对国内价格的影响力也日趋变大,今年豆油价格的?#27426;?#19979;跌不能说其与外盘的联动性毫无关联,因此,我们从周五美豆油的走势看出,美豆油建底过程已经基本完成,国内豆油虽然也在下跌,但也有建底的迹象,后期企稳的机会很大。

        美国profarmer组织进行了田间实地考察,发现大豆的产量可能比农业部报告的还低,为31.58亿蒲式耳,而单产为41.8蒲式耳,这都较农业部报告的要低。这促使了周五美豆的大涨。

        本月豆油的上涨主要由于美农报告的提振,但反弹了9天后,迎来了一轮回调,这次回调可以说对这次上涨非常关键,可以看出,现在情况看,下跌动能已经不大,反而,受到?#29616;?#20116;的美豆及美豆油的刺激,下周估计会有一轮上涨。

        豆油现在的情况看来,止跌企稳已经非常明显,需求旺季已经到来,对于十一的备货也会在9月初开?#36857;?#38656;求的提高,?#32422;?#32654;农报告的刺激,都将是这轮豆油上涨的根本动力。

        3.2棕榈油

        图14.棕榈油价格日报

        资料来源:汇易网、信达期货

        图15.进口棕榈油与现货价格对比

        资料来源:汇易网、信达期货

        图16.棕榈油港口库存

        资料来源:汇易网、信达期货

        本周棕榈?#22836;?#24377;非常猛烈,在油脂中明显强于其他2个?#20998;幀?#39318;先,得益于美农报告的利好,其次,10号的船运报告?#32422;癕POB月度报告都支持了棕榈油的上涨,另外,期货保持贴水状态已经近2周,对期货价格后期有一定的利好支持。

        MPOB报告中,马来西亚7月总共消费了24万吨棕榈油,明显高于上月?#32422;?#21382;年同期水平,达到了08年的消费量,而08年正是生物柴油最火热的一年,从市场上的传言来看,棕榈油价格过低,的确激发了生物柴油的需求,若此消息属实的话,那么棕榈油见底的可能性?#22836;?#24120;大了。

        20日的船运报告说马来西亚的出口仍然大幅增加,这将支持棕榈油价格的坚挺。后期关注25日及月末SGS对于8月棕榈油出口的船运报告,?#32422;?#24066;场上对生物柴油的传言,有传言说马来西亚将大力发?#32929;?#29289;柴油,另外,马盘的棕榈油已经反弹到较高的位置,而国内的棕榈油仍然处于较低的位置,但是,在最近几次的反弹中,棕榈油都是最强劲的,?#24471;?#25237;资者对于棕榈油的多头情绪十分强烈,还有从持仓上看,某席位的空单在未来的时刻也会有所减仓,另外,1405该席位并没有建仓,可见,棕榈油的上?#19988;?#35768;真的到来了。

        3.3菜籽油

        图17.菜籽油价格日报

        资料来源:汇易网、信达期货

        图18.进口菜籽油与现货价格对比

        资料来源:汇易网、信达期货

        菜籽?#22836;?#24377;依然弱势,市场上过多的进口菜油在期货上?#36164;郟?#23548;致期货价格的暴跌,而这一传言一直在市场没有兑现完全,我们可以看到菜油进口价格仍然高于期货价格,而我国今年仍需大量菜油进口,因此价格的支撑位在哪现在还无法预测。

        市场上传言,国家抛储大豆结束后,9月份也将进行100万吨菜油的抛储,这都给菜油价格造成?#29616;?#30340;压制。另外,还有传菜籽收购企业用进口菜油冒充国产菜油,虽然中粮已经辟谣,但调查结果仍然没有公?#36857;?#33509;属实的话,菜籽油期价价格可能还要继续下跌。

        近几次油脂的反弹,菜籽油都充当了最弱的角色,可见市场对菜油的价格在这个价位上是接受的,期价里可能反映的还有菜籽的全球丰产?#32422;?#22269;内菜籽油将越来越依靠进口这些?#29575;怠?#21518;市上,一段时间内可能依然随着棕榈油或者豆油价格而动,对于菜油这样的?#20998;鄭?#21482;有政策的出台可以为其指引?#36739;?#20102;。

        上一页123下一页

        新?#26494;?#26126;:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参?#36857;还?#25104;投资建议。投资者据此操作,风险自担。

        客户端

        查看最新行情

        第四部分行情展望与操作建议

        本月中油脂前期表现比较抢眼,虽然最后一周略有回调,但豆油和棕榈油的上升趋势并没有被破?#25285;?#33756;油比较弱,又一次下跌到20日线之下。预计后期以上涨为主,除了菜油外,豆油与棕榈油可以在低点寻?#26131;?#22810;机会。

        后期应该关注31日马来西亚船运报告中对当月出口量的估计,9月菜籽油是否进?#20449;?#20648;,?#32422;?月份美国的农业部报告。

        豆油Y1401:

        图19.豆油1401?#38469;?#20998;析

        由于?#29616;?#20116;profarmer的利?#20040;?#28608;,估计下周迎来一轮上涨,?#38469;?#19978;,若可以收于7145之上,那么在?#38469;?#19978;就可?#32422;?#25345;做多的思路。

        棕榈油P1401:

        图20.棕榈油1401?#38469;?#20998;析

        虽然从基本面上看,后市并不利多,但?#38469;?#38754;上更倾向于向上,月初的双底对后市有较强的支撑,本周又回到5500-5580之间震荡,后市若可以成功收于5580之上,后市可以改变之前一味做空的思路,尝试做多并持有。

        菜籽油OI401:

        图21.菜籽油1401?#38469;?#20998;析

        菜油从?#38469;?#38754;上看也是比较弱势的,周五的低点就已经跌倒了?#29616;?#30340;震荡区域,后市仍然会保持弱势,等待政策指引。

        相对于豆油与棕榈,菜油的确比较弱,但这样的?#20998;?#21313;分适于做空,后市仍然以做空为主,以7650为?#39038;稹?/p>

        信达期货赵鹏胡声博

        上一页123下一页

        新?#26494;?#26126;:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参?#36857;还?#25104;投资建议。投资者据此操作,风险自担。

        推荐阅读

        什么是?#34892;?#27719;率

        汇率(CentralRate)?#34892;?#27719;?#35782;?#20041;?#34892;?#27719;率也称“外汇平价”。两个或两个以...

        什么是买入汇率

        汇率(BuyingRate)买入汇率概述外汇是一种特殊金融商品。银行经营处外汇买...

        什么是信汇汇率

        汇率(MailTransferRate,M/TRate)信汇汇率概述信汇汇率:即...

        什么是出口汇率弹性

        汇率弹性出口汇率弹性是指一国出口商品需求量的变动对该商品汇率(价格)变化反应的灵...

        什么是利率汇率联动机制

        汇率联动机制概述[1]2利率汇率联动机制过程分析[2]3利率汇率联动机制影响因素...
        各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
        • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
        • 400-680-8888
        • 关注我们
        银行理财产品 银行网点 信用卡 A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z 栏目列表 文章列表1 文章列表2 文章列表3 文章列表4-1 文章列表4 文章列表5 文章列表6 文章列表7 文章列表8 文章列表9 文章列表10 文章列表11 文章列表12 文章列表13 文章列表14 文章列表15 文章列表16 文章列表35 文章列表36 文章列表37 文章列表38 文章列表39 文章列表40 文章列表41 文章列表42 文章列表43 文章列表44 文章列表45 文章列表46 文章列表47 文章列表48 文章列表49 文章列表50 文章列表51 文章列表52 文章列表53 文章列表54 文章列表55 文章列表56 文章列表57 文章列表58 文章列表59 文章列表60 文章列表61
        Copyright ? 2015 你我贷(www.17975294.com) 网上投资理财 版权所有?#27426;?#32477;借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
        关注你我贷官方微信
        11选5任3必中计算方法

          <div id="mbdsi"></div>

          <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
          <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

            <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
          1. <div id="mbdsi"></div>

                <div id="mbdsi"></div>

                <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
                <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

                  <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
                1. <div id="mbdsi"></div>

                    中国福彩网3d太湖字谜 娱乐场在线 澳洲pk10计划 7月12号上海有没有电子竞技比赛 历史七星彩开奖号码 福建31选7开奖号码 澳洲幸运8开奖5 河内五分彩开奖查询 湖南赛车近100期走势图 pc28蛋蛋官网下载 福彩连环夺宝怎么申请开店 北京pc蛋蛋 99预测 山东十一选五任九推荐 北京快3人工计划 贵州快三的开奖结果走势图