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        欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

        华泰证券:2013年公司债券信用评级报告

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        华泰证券:2013年公司债券信用评级报告

        公告日期:2013-06-03

        华泰证券股份有限公司

        [此处键入本期债券名称全称]

        2013年公司债券

        信信用用评评级级报告报告

        主体长期信用等级:AAA级

        本期债券信用等级:AAA级

        评级时间:2013年4月1日

        上海新世纪资信评估投资服务有限公司

        ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.

        新世纪评级

        BrillianceRatings

        业务声明

        本评级机构对华泰证券股份有限公司2013年公司

        债券的信用评级作如下声明:

        本次债务人信用评级的评级结论是本评级机构以及

        评级分析员在履行尽职调查基础上,按照中国人民银行

        颁布的《中国人民银行信用评级管理指导意见》以及本

        评级机构债务人信用评级标准和程序做出的独立判断。

        本评级机构及本次债务人信用评级分析员与债务人

        之间不存在除本次信用评级事项委托关系以外的任何影

        响评级行为独立、客观、公正的关联关系,并在信用评

        级过程中恪守诚信原则,保证出具的评级报告客观、公分析师

        正、准确、及时。

        熊荣萍

        本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据债Tel:(021)-924

        E-mail:[email protected]

        务人所提供的资料,债务人对其提供资料的合法性、真

        实性、完整性、正确性负责。刘兴堂

        鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对债务人进Tel:(021)-842

        E-mail:[email protected]

        行跟踪评级。在信用等级有效期限内,债务人在财务状

        况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机

        构提供相关资料,本评级机构将按照相关评级业务规范,

        进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利。

        本次债务人信用评级结论不是引导投资者买卖或者

        持有债务人发行的各类金融产品,以及债权人向债务人

        授信、放贷或赊销的建议,也不是对与债务人相关金融

        产品或债务定价作出的相应评论。

        本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感

        性商业资料,其版权归本评级机构所有,未经授权不得

        修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。

        上海市汉口路398号华盛大厦14F

        Tel:(021)

        Fax:(021)

        评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司E-mail:[email protected]

        2013年4月1日

        新世纪评级

        BrillianceRatings

        华泰证券股份有限公司2013年公司债券信用评级报告概要

        编号:【新世纪债评(2013)[出报告前取得编号并键入]】

        华泰证券股份有限公司2013年公司债券

        主体长期信用等级:AAA

        本期债券信用等级:AAA

        评级展望?#20309;?#23450;

        主要财务数据及指标评级观点

        项目2010年2011年2012年优势:

        总资产(亿元)1134.63857.42792.71

        总资产*(亿元)441.00496.85494.44华泰证券特许经营资?#24335;?#20026;齐全,主要业务市场

        股东权益(亿元)332.40336.15346.38份额?#26377;幸登?#21015;,业务综合竞争力处于行业领先

        归属于母公司所有者水平。

        328.82332.29341.82

        权益(亿元)

        净资本(亿元)216.58206.36203.62华泰证券资本实力?#26377;幸登?#21015;,公司净资本对债

        总负债*(亿元)108.61160.70148.07

        务覆盖度高。

        营业收入(亿元)89.0062.3058.83

        净利润(亿元)34.8018.2116.61华泰证券为江苏省国资下属大型券商,公司在业

        资产负债率(%)24.6332.3429.95

        务发?#26500;?#31243;中能够得到地方政府在政策与资源

        净资本/总负债*(%)199.42128.41137.52

        等方面的有力支持。

        净资本/有息债务(%)863.30228.13293.90

        流动比率(%)738.05358.48278.21

        风险:

        员工费用率(%)22.0222.7226.29

        受托客户资产管理与短期内,经济增长出现企稳回升态势,国内证券

        基金管理业务净收入/1.441.491.47

        营业收入(%)

        市场活跃度有所提升,但国内经济与政策环境依

        营?#36947;?#28070;率(%)50.5639.1535.97然存在不确定因素,证券业运营风险较高。

        平均资产回报率(%)10.183.883.35

        平均资本回报率(%)14.691.364.87

        国内证券公司业务发展趋同,同质化竞争较严

        重,华泰证券将?#20013;?#38754;临激烈的市场竞争压力。

        注:根据华泰证券股份有限公司经审计的2010~2012年财务

        报表、监管报表整理、计?#24682;?#21326;泰证券收入结构中通道类业务比重较高,公司

        盈利水平受证券市场波动和监管政策变化的影

        响较大。

        随着创新业务品?#20540;牟欢?#20016;富与创新业务规模

        的逐步扩大,以及杠?#21496;?#33829;程度的逐步上升,华

        泰证券风险管理能力?#28304;?#22312;较大提升空间。

        评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司

        本报告表述了新世纪公司对华泰证券主体长期信用的评级观点,并非引导投资者买卖或持有华泰证券发行的金融产品及债权人向

        华泰证券授信、放贷、赊销的一种建议。报告中引用的资料主要由华泰证券提供,所引用资料的真实性由华泰证券负责。

        新世纪评级

        BrillianceRatings

        华泰证券股份有限公司2013年公司债券

        信用评级报告

        释义

        华泰证券,公司或该公司:华泰证券股份有限公司

        新世纪公司,或本评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司

        本期债券:华泰证券股份有限公司2013年公司债券

        一、概况

        (一)公司概况

        华泰证券(SH,)是中国证监会首批批准的综合类券商,

        是全国最早获得创新试点资格的券商之一,2007-2012年,公司在证券

        公司分类评价中连续六年被中国证监会评定为A类券商,且最近三年

        公司的分类评级为A类AA级。华泰证券前身为成立于1991年的江苏

        省证券公司,2007年11月变更为华泰证券股份有限公司。2009年7月

        公司注册资本由人民币45亿元增至48.15亿元,并且吸收合并信泰证

        券有限责任公司,变更业务范围。2010年2月,公司在上海证券交易

        所首次公开发行股票,注册资本增至人民币56亿元。

        江苏省人民政府国有资产监督管理委员会(以?#24405;?#31216;“江苏省国

        资委?#20445;?#26159;华泰证券?#23548;?#25511;制人。该公司股东中,江苏省国信资产管理

        集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏汇鸿国际集团有限公司、

        江苏高科技投资集团有限公司、江苏省苏豪控股集团有限公司均为江苏

        省国资委所属独资企业,江?#36134;?#35946;国际集团股份有限公司是江苏省苏豪

        控股集团有限公司的控股子公司。截至2012年末,江苏省国资委通过

        上述股东合计持有华泰证券59.10%的股权。

        1

        新世纪评级

        BrillianceRatings

        图表1.截至2012年末华泰证券前十大股东情况

        序号股东名称持股比例

        1江苏省国信资产管理集团有限公司24.42%

        2江苏交通控股有限公司8.50%

        3江苏汇鸿国际集团有限公司7.85%

        4江苏高科技投资集团有限公司7.61%

        5江苏省苏豪控股集团有限公司6.10%

        6国华能源投资有限公司4.08%

        7江苏宏图高科技股份有限公司2.64%

        8上海星聚投资管理有限公司2.57%

        9江?#36134;?#35946;国际集团股份有限公司2.35%

        10金城集团有限公司1.95%

        资料来源:华泰证券

        图表2.华泰证券控股和主要参股子公司情况(单位:亿元,%)

        公司简注册资持股比是否并

        公司名称经营业务

        称本例表

        股权投资、投资于依法公

        华泰紫金投资有限责华泰紫开发行的国债、公司债、

        5100是

        任公司金货币基金、央行?#26412;?#31561;证

        受香港证券及期货事务

        华泰金融控股(香港)华泰香

        5亿港币100监察委员会规管的各类是

        有限公司港

        证券业务

        项目投资信息咨询,企业

        华泰金控投资咨询华泰深0.1亿港

        100管理咨询,经营信息咨是

        (深圳)有限公司圳币

        询,市场营销策划

        证券承销与保荐业务;证

        华泰联合证券有限责华泰联券投资咨询;与证券交

        1098.19是

        任公司合易、证券投资活动有关的

        财务顾问

        华泰长城期货有限公华泰长商品期货经纪、金融期货

        660是

        司城经纪、期货投资咨询

        54(华泰投资管理及咨询服务;资

        华泰瑞通投资管理有华泰瑞

        0.5紫金持产受托管理;经济信息咨是

        限公司通

        有)询;企业管理

        基金募集、基金销售、资

        南方基金管理有限公南方基

        1.545产管理、中国证监会许可否

        司金

        的其他业务

        基金管理业务?#29615;?#36215;设立

        华泰柏瑞基金管理有华泰柏

        249基金;中国证监会批准的否

        限公司瑞

        其他业务

        金浦产业投资基金管金浦产股权(产业)投资基金管

        1.27.5否

        理有限公司业基金理、股权投资、投资咨询

        经银行?#23548;?#30563;管理机构

        江苏银行股份有限公江苏银

        917.03和有关部门批准的相关否

        司行

        业务

        资料来源:华泰证券(截至2012年末)

        在2001年后证券市场长达5年的低迷时期,华泰证券进行了一系

        列的低成本扩张:2003年参股南方基金;2004年与AIGGLOBAL

        INVESTMENTCORP.合资组建友邦华泰基金管理有限公司(2010年更

        名为华泰柏瑞);2005年托管、?#23637;?#20122;洲证券48家证券营业部和12家

        2

        新世纪评级

        BrillianceRatings

        服务部;2006年控股联合证券,同年成为江苏银行第二大股东;2007年

        ?#23637;?#20449;泰证券80.12%的股权,2009年通过定向发行股份等方式吸收合

        并了信泰证券、?#23637;?#32852;合证券股权达至97.43%。该公司在香港设立了

        全资子公司华泰金融控股(香港)有限公司,在境内设立了全资直投子

        公司华泰紫金投资有限责任公司,并成为华泰长城期货有限公司的控股

        股东。通过上述运作,公司实现了业务范围的拓展和业务区域的合理布

        局,为公司集团化经营和后续发展奠定了基础。

        作为全国性综合类证券公司,华泰证券特许经营资?#24335;?#20026;齐全,涵

        盖证券代理买卖、证券自营买卖、证券承销、证券投资咨询、客户资产

        管理等业务,以及融资融券、股指期货、直投等创新业务资格。

        截至2012年末,华泰证券经审计的合并会计报表口径资产总额为

        792.71亿元,所有者权益为346.38亿元(其中,归属于母公司所有者权

        益为341.82亿元);2012年实现营业收入58.83亿元,净利润16.61亿

        元(其中,归属于母公司所有者的净利润16.16亿元)。

        (二)债券发行概况

        华泰证券拟申请发行总额度不超过100.00亿元人民币公司债券的议

        案已于2013年第一次临时股东大会审议通过。本期债券募集资金将用于

        补充公司经营流动资金。

        图表3.本次拟发行公司债券概况

        债券名称:华泰证券股份有限公司2013年公司债券

        发行规模:100.00亿元

        债券期限:不超过10年(含10年)

        债券类型:公司债券

        固定利率债券,采取网上与网下相结合的发行方式,票面年利率将

        债券利率:根据网下询价结果,由发行人与保荐人(主承销商)按照国家有关

        规定共同协商确定

        ?#26029;?#26041;式:采用单利按年计息,不计复利

        担保方式?#20309;?#25285;保

        资料来源:华泰证券股份有限公司公开发行2013年公司债券募集说明书

        二、经营环境

        我国证券市场经过20多年发展,市场规模?#27426;?#22766;大,市场层次与

        参与主体?#27426;?#20016;富,监管体系与市场规则?#27426;?#23436;善。证券市场在改善社

        会融资结构、优化资源配

        ?#33805;?#38405;读

        什么是中心汇率

        汇率(CentralRate)中心汇?#35782;?#20041;中心汇率也称“外汇平价”。两个或两个以...

        什么是买入汇率

        汇率(BuyingRate)买入汇率概述外汇是一种特殊金融商品。银行经营处外汇买...

        什么是信汇汇率

        汇率(MailTransferRate,M/TRate)信汇汇率概述信汇汇率:即...

        什么是出口汇率弹性

        汇率弹性出口汇率弹性是指一国出口商品需求量的变动对该商品汇率(价格)变化反应的灵...

        什么是利率汇率联动机制

        汇率联动机制概述[1]2利率汇率联动机制过程分析[2]3利率汇率联动机制影响因素...
        各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
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