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        期货玩家:2011年赚钱有些难

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        许盛:先抑后扬

        2011年对于职业期货投资者许盛是先抑后扬的一年,这一年他说自己获利40%。

        许盛认为2011年不乏大行情,橡胶、棉花2011年都有很大的跌势,包括沪深300指数跌幅也很大。糖上半年涨了一波,下半年跌了一波。铜的波幅相对来说比往年小些,包括农产品。即便如此,许盛仍然感叹交?#33258;?#26469;越难做,2011年他的业绩也弱于往年的表现。

        2011年一季度,许盛?#26377;?#20102;前期追涨杀跌的操作手法,在一个震荡市中反复被洗亏损20%。曾经认为可以凭借“一招鲜吃遍天”的许盛在经历资金大幅回撤之后,对自己的交易策?#36234;?#34892;了微调。调整之后许盛很快在二季度把亏损的钱又赚了回来,基本持平。

        许盛认为,期货市场里有时候失之毫厘差之千里,如有的程序化交易以5日均线作为判断,有的则以6日均线作为基准,他们交易的结果可能完全不一样。有时候看5日均线的投资者反复被洗出来,再重新介入,大行情做好后还是竹篮打水一场空,刨去被震荡被洗的成本,利润很薄?#27426;?#30475;6日均线的投资者的止损位可能一次都没被触及,资金已经翻了几倍。

        许盛成功地把握了三季度的行情,对整年利润贡献度最大。当时商品全面暴跌,许盛看到趋势很明显,前后空了十几个品种,赚了不少。据许盛介绍,2011年业绩60%的利润来自于9月份的暴跌,第三季度给整年业绩贡献了35个百分点,而第四季度则仅贡献了5个百分点。

        “2011年行情的难点在于假突?#31080;?#20197;前多,日内震荡比较厉害,早上涨得好好的,下午却创新低了,?#27426;?#25910;盘时行情又创新高了,这种行情2011年蛮多的。”许盛说:“其实这也正常,现在高手越来越多了,大家的技术都在提高?#34180;?/p>

        管洪志:成也铜,败也铜

        期货职业投资者管洪志自称2011年的收益率达到了170%左右,管洪志的利润也主要来源于下半年。

        管洪志表示,2011年上半年对市场的认识没有那么明朗,一直从基本面出发研究农产品,关注农产品的需求,于是就做多农产品。但是整个上半年没有多大盈利,仅仅小有浮盈而已。农产品的走势不像工业品,农产品往往上一步退大半步,回撤比较厉害,以豆类行情为例,往往是以上涨80元回撤70元的节奏运行着。

        管洪志最满意的交?#36164;?月初做空铜,当时管洪志以50%的仓位将近3000万的资金在元/吨的位置放空铜,随着铜价一路下泻,管洪志逐步加仓,当铜价第一次触及元大关时,管洪志将仓位减至25%。

        成也在铜,败也在铜。随着行情?#38590;?#32462;,让他最伤心的也是这25%的仓位,在铜价第二次触及元附近的时候,没有及时平干净。10月中下旬,管洪志高估了美元上升的脚步,却忽略了铜岛?#22836;?#36716;的技术形态,导致在这之后的一个涨停板中,管洪志回吐了较为可观的利润。

        管洪志坦言,当时的疏忽主要是考虑对经济悲观的程度,认为美元会走出不一样的牛市,因此对商品本身的走势就忽略了。

        “虽然期间对冲了橡胶?#31361;平?#31561;其他商品,使资金权益没有什么回撤,但是浪费了时间和资源。”管洪志说。

        管洪志认为,目前的市场不能单一地用技术分析去分析价格,投资者要关注商品的属性、经济时势和汇率的变化。在做交易的时候首先要做好资金管理,不要因为?#36739;?#23545;了,而加大仓位,导?#36335;?#38505;边界变小;要注意,行情达到计划目标位的时候,应该适当地离场休息。

        奚川:好货不便宜,便宜没好货

        期货资深人士奚川近日在回顾2011年业绩时,也感叹市场越来越成熟了,赚钱的机会越来越少了。奚川表示,最近三年业绩?#20013;?#20986;现下滑,2011年业绩已经滑至10%。

        市场?#22797;?#36234;来越少,是造成奚川盈利幅度逐年收窄的主要原因。主要做有色金属的奚川,认为2011年品种波动幅度也不如以前,比较平淡。

        奚川将2005年的期货市场比作深山老林,市场里有猎人、有猎物,后来猎物都打完了,只剩下猎人了,只能?#20154;?#25300;枪快了。2006年股?#26032;?#24930;火起来,很多资金也进入了期货市场,又多了很多猎物,这两年猎物又打得差不多了,又只剩下猎手了,所以市场越来越难做。

        高手越来越多,赚钱越来越难,奚川在2011年年初就估计到了,所以2011年做得比较小心,仓位一直控制在5%~10%左右,因此业绩没有大起大落。

        “看看周围的朋友这个人做得也不错,那个人做得也不错,数一数大家都有那么多资金,都想来赚钱的,赚谁的钱呢?亏钱的人在哪呢?如果市场上没什么人亏钱,那钱就很难挣了。”奚川说。

        “2011年市场定位很均衡的,好货不便宜,便宜没好货,一个品种基本面很好的,价格不便宜,某品种基本面挺差的,价格已经跌?#33014;?#20302;,因此做多做空都没机会。”奚川认为。

        顾伟浩:局部行情反复性大

        资深投资者顾伟浩自称2011年的投资收益为50%。在2011年的行情中,顾伟浩参与了棉花、小麦、PTA、天然橡胶、股指期货等品种的交易。

        在顾伟浩看来,2011年年初股指、棉花的下跌,各方基本面主导市场的因素比较明朗,大趋势也比较明确,但是局部行情反复性比较大。

        同时顾伟浩感觉到,整个市场比以往更趋成熟。市场?#23545;潞显跡?#33021;够有效地预期未来市场变化趋势,非理性的炒作因素比往年少,价格走势往往处于多空局部均衡状态。

        2011年比?#20808;?#30340;品种往往表现为近月强,?#23545;?#36148;水幅度非常大,如天然胶贴水、棉花,PTA?#23545;?#36148;水也很多。大幅贴水反映了市场的价格下行预期,这些品种的价格也的确是往下走的。

        “这和教科书的理论不一致。”顾伟浩说:“近月高?#23545;?#20302;,教科书上讲是现货很短缺,这是牛?#34892;?#24773;的特征。但?#23548;?#19978;并非如此,如走得比较强的大豆豆粕,?#23545;潞显?#20215;格升水很多。市场比较成熟理性,能够有效地预测未来的市场趋势,这也使得价值背离的机会比较少,导致2011年的行情比起往年更难做些。一般价格偏离价值越多,乖离值越大,投资机会也越大。”

        年初顾伟浩拿了棉花、PTA的空单,一直拿到六七月才平仓,收益颇丰。除此之外顾伟浩?#36130;?#32321;进行套利,先后参与了天然橡胶、PTA买入近月?#26174;?#21334;出?#23545;潞显?#30340;套利,6月份也进行了小麦籼稻的套利,也都获得了不少利润。

        顾伟浩2011年也在铜上栽了跟头。对于宏观经济的过于看空使得他铜的空单从高位下来一路加仓,特别在元/吨~元/吨的位置加仓比较多。顾伟浩是在10月24日涨停板的第二天出来的,及时的止损使得顾伟浩少损失4000~5000元/吨。

        回顾这段行情,顾伟?#31080;?#31034;:“关键是穷寇莫追,经验来看,价格连续暴跌暴涨之后必然会有大幅回撤,这种走势是意?#29616;?#20013;的。前面盈利多了,把自己的信心放大了,这是人性的弱点,不经意间会暴露出来。那波行情不但回吐了铜的所有利润,连天然橡胶的利润也吐出了一部分。”

        李永强:长期顶部已经形成

        职业投资者李永强2011年收益也大不如以前,自称2011年的平均收益在30%~50%。

        业绩不如往年的原因,李永强总结道:2011年1~7月份行情比较震荡,一直在一个区间运行,因此上半年没赚钱,老是亏钱。由于上半年没赚到钱,所以7月以后,空铜和橡胶的时候仓位也不是很高,只用了20%~30%的仓位。因此在一波下跌后,整体的收益也不是很高。2010年每个账户的收益都是翻一倍两倍的,而2011年个别账户还出现了亏钱的情况。

        “现在来看上半年老是亏钱的原因是?#19968;贡?#25345;着牛市的?#22025;?#27809;有及时改变。”李永强说。

        李永强认为,1~8月是筑顶的阶段,这个顶部比较复杂,?#21496;?#26376;份商品暴跌,特别是上海的工业品的暴跌,基本可以确认是一个长期的顶部已经形成,迎接我们的可能是一个长期的熊市。现在震荡几个月只是反弹,对前期颈线的回抽,反弹后还有一次级别较大的下跌,预计会在?#33322;?#21069;后。

        李永强观察了1995年~1999年以及之前的熊市的特征。他认为,熊市一般快速下跌,缓慢上涨,做趋势的投资者在接下来几年内赚钱会比较难,因为上涨的时候是比较明显的,而下跌往往是快速的。在长时间震荡中,很多人会把抓住下跌趋势所赚的钱全吐回去。现在的行情不会像2008年那么容易赚钱,震荡到一定周期会放点空单,出现急跌的时候空单离场反而可以换作多单。

        (本文来源:第一财经日报)

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