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        左小蕾:人民币不会长期升值全球量化宽松推高汇率

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        日前,人民币对美元汇率屡创新高,引发专家学者的讨论。继25日人民币对美元即期汇率首度触及“涨停板”后,26日开盘人民币对美元汇率立即封停,再创新高。对此,中国银河证券首席总裁顾问左小蕾在接受中新网金融频道采访时表示,这其中的根本原因是全球量化宽松政策与投机行为,预计输入性通胀压力会在明年显现。

        原因:全球量化宽松政策与投机行为推高人民币汇率

        接连两天,人民币对美元汇率都出现在涨停板的位置。25日,人民币对美元即期汇率达6.2417创下汇改以来新高,同时在?#35752;?#35302;及当天1%的交易区间上限,并以此作为当天收盘价。这是自人民币对美元波幅扩大至1%以来,首?#38382;?#25253;在“涨停”位置。26日,人民币兑美元汇价再度走高,开盘?#22836;?#22312;6.2380这一最新的涨停价位。

        人民币汇率连续走高的原因是?#35009;矗俊?#20027;要是因为全球货币宽松政策的影响,以及投机行为。”中国银河证券首席总裁顾问左小蕾对中新网金融频道表示。

        她认为,美国和欧洲的量化宽松政策,?#29575;?#27969;动性过剩。而美元贬值,使得其他货币会相对升值;此外,在外汇资金增加后,原本活跃的投机活动?#19981;?#21152;剧。“所以,不光是中国的货币在升值。”她说。

        此前,财经评论员牛?#23545;?#22312;微博上表示:“这明摆着是国?#39318;?#26412;在冲垮人民币定价体系。现在涨停幅度越大,明年跌停幅度就超过N倍。央行只有两种选择,一是将汇率一步调到位?#27426;?#26159;实行汇率自由浮动,不再搞?#35009;?%的波幅。”

        对此,左小蕾表示,不对评价他人的言论,但她认为,目前的汇率波动不存在阴谋论。“说不上故意冲击人民币的定价体系。我们不要去讨论有?#35009;?#38452;谋,只要看清楚对我们中国有?#35009;?#36127;面影响。所以现在应该是讨论如何应对、总结经验教训、进一步做好前瞻性的准备,这个是很有必要的。”她说。

        走势:人民币汇率不会长期升值不存在阴谋论

        28日,《经济日报》报道称,专家普遍认为,人民币对美元大幅走高的趋势不会?#20013;?#22826;久。中金公司发布的报告认为,QE3短期内带来美元贬值,但是人民币?#20013;?#21319;值的空间并不存在。中国人民银行副行长易纲此前参加IMF年会?#24065;?#34920;示,中国会继续推进人民币汇率政策改革,保持人民币汇率稳定,使其接近市场确定的平衡点。

        人民币汇率未来的走势似乎成为了关注的热点。不过,左小蕾认为没有必要讨论这一问题,“这不是一个简单的问题,有很多时候都是相对的”。她解释说:“如果欧洲出现了更糟糕的?#24405;?#32654;元可能就会相对于欧元升值,这个时候,其他货币可能就不会受到那?#21019;?#30340;影响,这个是相对。所带来的影响应该充?#20540;?#20272;计,但至于?#20013;?#22810;久,我觉得不要讨论。”

        不过她指出,中国的经济还在调整的过?#35752;校?#25152;谓人民币长期升值的说法,有一个重要的假设就是中国经济长期高速增长。显然,现在来看,这一假设并不合理。在国内外的大形势下,中国经济的潜在增长率?#23548;?#19978;应该适度放缓,所以过去炒作人民币升值,只是个故事。这种假设并不成立。”

        影响:直接影响出口输入性通胀压力或在明年显现

        在谈到本轮汇率波动所带来的影响时,左小蕾对中新网金融频道表示,出口所受影响最为直接。“出口企业一直反映,人民币升值对他们是不利的。中国政府现在通过出口退税?#30830;?#27861;在想办法减少这方面的影响,但?#23548;?#19978;,出口退税也只能退到?#27426;?#20221;上。所以必然会进一步对出口产生负面影响。”

        她指出,另一个主要影响就是,资本流入导致的流动性过剩会带来通货膨胀的压力。“现在美国、欧洲、日本都宣?#23478;?#23454;行无上限的量化宽松政策,所以明年以后,这种输入性通胀的影响会显现。”

        为何通胀压力到明年才显现?对此,左小蕾解释说:“第一,届时美国量化宽松的货币政策有了?#27426;?#30340;积累。第二,就是那时美国的大选已经结束。”她表示:“目前,奥巴马政府不可能在美国经济没有强劲?#27492;?#30340;情况下,再出现恶性通胀。所以这时他会采取一些方式,对石油、大宗商品等进行管理。因此宽松的货币政策对大宗商品的影响,可能会在明年、在美国大选结束以后变得比较明显。这是最值得关注的。”

        她认为,资本流入、大宗商品市场价格上涨,尤其是通货膨胀等问题最需要得到关注。“所以央行要采取的措施,就是热钱流进来以后,要把它收回去。如果能把它挡住最好,挡不住就把它收回去。没有?#35009;?#26356;高的招术。”左小蕾说。

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