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        [银行]“魔鬼交易员”赌错交叉汇率?瑞银未授权交易巨亏20亿美元

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        雷曼兄弟倒闭三周年之际,一则消息又让投资者的心揪到了嗓子眼。9月15日,瑞银(UBS)承认,其投资银行部门交易员进行的一项“未经授权的交易”,可能对其造成20亿美元的损失,这一损失则可能令UBS第三季录得亏损。消息传出后,UBS股价应声下跌,一度探低至9.88瑞郎,跌幅达9.6%,其股价今年累积跌幅已达35%。伦敦时间下午3点30分,警方在伦敦?#20804;行?#36910;捕一位31岁的嫌犯,疑与UBS的20亿亏损交易有关,目前该男子已被拘留,警方已开始调查。UBS在当日的声明中表示,客户头寸未受影响,但由于目前?#24405;源?#20110;调查阶段,对第三季度?#23548;?#30340;具体影响还不确定。当天下午,国内市场有传言称“该交易可能与做多欧元兑瑞郎的波动率有关”。具体而言,如果波动率上升,该交易将赚钱,但由于瑞士央行突然干预市场,将欧元兑瑞郎的汇率设在1.20上方,导致了欧元兑瑞郎的波动率剧烈下降,该笔交易出现了巨额亏损。此后亦有传言称,UBS交易的是交叉汇率的波动率。记者就交易一事向UBS查询,但其发言人表示无可置评,亦未披露交易细节。“未授权交易”?#25105;?#36827;行?一位交易员“创造”出可能高达20亿美元的损失,令市场惊愕。“任何银行都有一定的授权体系,但漏洞仍然难?#21592;?#20813;。”苏格兰?#22987;?#38134;行(RBS)一位人士说,设定交易额度的限制很容易,但监管这些额度限制却是另一回事。他向记者解释,投行交易?#20302;?#20013;,通过单边概念可以使实际交易额超过?#20302;?#38480;额。假设?#20302;?#38480;额为600万美元,交易员单边做了500万美元交易后,理论上仅剩100万美元额度,但若同时做一笔200万美元的反方向交易来对冲,那么实际?#27426;?#23601;增加到300万美元,这时,交易员就“创造”了额度。“对于交易员而言,一种方法是伪造反向交易,这样?#29575;?#19978;单边交易的额度就可以无限扩大。”RBS上述人士指出,另一种情况则是?#34892;┫低成?#32622;存在漏洞,理论上来说,不同产品有不同对冲系数,交易员的反向交易也应当是同类产品,但当?#20302;成?#32622;不佳时,可能会认可非同类产品的反向交易,也使得交易员的单边交易限额扩大。“每家(投行)可能都会出现这类问题。”摩根士丹利的一个交易员认为,UBS这单交易很可能是交易员?#20302;?#20570;的。他说,所谓的未授权交易,很可能在交易发生一段时间后都没有人发现,关键要看公司的内控体系,而这方面的措施每个公司则都不一样,发生未授权交易的频率也大大不同。“一般来说,交易亏损员工没法赔。”摩根士丹利上述人士说,公司只能?#28909;?#35748;这笔亏损,然后起诉这名交易员。UBS风控成疑在未授权交易上,与巴林银行相比,UBS还算是?#20197;?#30340;。1995年,由于交易员进行的金融衍生品超额交易,巴林银行倒闭。名为尼克?李森的交易员从1994年底起,在未经批准的情况下,进行套汇交易,期望利用不同地区交易市场上的差价获利。?#27426;?日经指数的走向却与其判断相反,最终造成14亿美元亏损,而当?#38381;?#20010;巴林银行的资本和储备金只有8.6亿美元。?#36824;?虽然不至于倒闭,但对于UBS来说,时隔两年就再爆丑闻,着实让投资者难以安心。2006年1月至2007年12月间,四名UBS员工曾在未获授权的情况下,动用逾39个客户账户,进行包括外汇及贵金属交易在内的多项交易,每天至少操作50次未授权交易。2009年,UBS因此被英国金融监理署重罚800万英镑,创下第三高罚款纪录。这些交易之所以得以实现,是由于UBS内控上的一个漏洞――员工可以在下单完成的24小时后再?#24471;?#20132;易所代表的账户;此外,员工还可以把一批交易打包成一笔交易,取“平均”价格,从而隐瞒单笔交易的结果。前述?#24405;?#21457;生后,UBS曾表示,UBS已显着改进了控制和风险管理。

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