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        规模扩张业绩一落千丈基金拆分:风光之后不灵光

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        规模急速扩张业绩一落千丈基金拆分:风光之后不灵光

        证券时报记者张哲

        基金拆分成为基金公司在牛市中规模扩张的有效手段,然而短时间内的规模扩张,一些原本规模小于10亿、投资风格鲜明的小规模基金,在成功“增肥”之后业绩却不再灵光,有关统计显示,超过半数的拆分基金在拆分之后没有跑赢大盘。这引起了业内的广泛关注和争议。

        原有风格、业绩不再

        据统计,今年初至今,通过大比例分红、?#20013;?#33829;销等方式进行拆分的基金超过了30只,而在去年仅有2只。尽管拆分数量被频频刷新,但值得注意的是,这些拆分基金在成功募集巨量资金之后完成漂亮变身的同时,一些原本业绩拔尖、投资风格鲜明的基金却难回昔日荣光。

        拆分之后业绩一落千丈的基金中,最引人注目的当数东方精选(净值持仓)基金,该基金?#28304;?#20170;年6月19日拆分之后直至7月27日的一个多月中,在大盘反弹重创新高的大好背景下,该基金净值始终停留1元以下,甚至一度跌到0.8787元,截止到8月31日该基金净值为1.元,增长十分缓慢;银行系基金交银精选(净值持仓)基金今年1月份拆分之前还是该公司力捧的2元基金,回报优良,拆分之后的2个多月中,基金净值还久久徘徊在1元以下,直到4月底基金净值才开始重新有起色。

        业内人士认为,这些拆分基金净值增长缓慢,是由于最近几个月大盘上涨得过于凶猛。如果大盘最近是下跌行情的话,这些拆分的基金就比较?#24613;?#23452;。然而事实上,基金公司是无法把握基金拆分的时机是否适合随后的市场情况的。基金拆分后业绩不尽如人意,原有投资风格荡然无存,例如,某小型基金拆分之前规模不到3个亿,拆分之后一下接近百亿,原来的投资风格灵活自如,重点投资的行业特点鲜明,而在拆分之后,投资组合包罗万象,投资风格荡然无存。

        拆分鱼龙混杂

        尽管拆分基金数目达到了史无前例的新高,但被拆分基金?#37096;?#22987;鱼龙混杂起来。拆分的首创先河者富国天益(净值持仓)基金属于富国基金旗下业绩出色的明星基金,但如今拆分已经俨然成为基金公司“圈钱”最直接快速的方式,这与富国天益基金引导的“分享明星基金”的初衷已经相去甚远,很多业绩非常差的基金?#19981;?#36827;了拆分的队伍。无疑,这些基金拆分之后业绩更加差。

        事实上,在牛市里拆分基金并不明智。今年的市场行情,一些2、3亿的小规模的基金扩募之后超过百亿,这无异于新发一个基金,众所周知,基金拆分或者大比例分红后都需要一个建仓期,即使快速建仓,它的仓位一定程度上肯定低于那些已经建好仓的老基金,而?#39029;?#30721;的成本也高于老基金,这些因素制约了拆分基金的净值增长不可能比老基金快。

        业内人士认为,一般热衷基金拆分的投资者,大部分都是一些不懂基金的初级投资者,受到一元净值的诱惑而买基金,但需要看到,此类的投资者对基金的投资影响不可小觑,他们一有风吹草动就充当了“杀基”的刀,东一榔头西一棒子地投资,根本不是坚定理性的持有者,不?#31995;?#30003;购赎回影响了基金经理的投资操作,看看广发基金曾经的180亿基金、嘉实基金的400亿基金如今的基金份额,目光长远的基金公司应该能够明白,只顾短期利益盲目扩大管理份额对基金公司无益。

        值得注意的是,一些始终不分红、不拆分的基金公司在目前拆分盛行的市场中显得特立独行,例如,上投摩根旗下多只基金纷纷达到5元,但依然坚持不拆分,尽管如此,该公司旗下基金依然得到投资者追捧,这值得基金业者去思考。

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