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        欢迎来到你我贷?#22836;认?/em>400-680-8888

        国盛证券:适当关注科技股、重组题材股

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        要点:

        尚福林:股指期货推出时机日趋成熟

        中国证监会主席尚福林指出资本市场中长期健康发展的趋势不会改变,股指期货推出时机日趋成熟。我们认为,当前我国资本市场改革发展正面临难得的机遇,也有诸多新的挑?#20581;?#22831;实市场发展基础、防范和化解风险,是我们必须面对的一项长期而艰巨的任务。对于股指期货的即将推出,我们认为股指期货制度和技术等平台都已经基本搭建完成,随时有可能推出。

        中国石油11月5日在上交所挂?#24179;?#26131;

        中国石油公司公告,A股股票将于11月5日在上海证券交易所挂?#24179;?#26131;。我们认为,该公司是目前国内具有超强盈利能力的资源?#25512;?#19994;,将给投资者提供一个优质的投资品种。

        但另一方面,该股上市对资金的分流作用也是相当明显的,会对市场资金面带来新的压力。我们预测,中国石油A股上市后将涨至30-50元左右,按照16.7元的发行价格估算,至少有80%的?#38505;强?#38388;。摇钱术智能财经终端

        从短期看,大盘仍有潜在的调整压力

        我们预测,在6000点附近,市场存在?#27426;?#30340;?#24535;?#24515;理,多空?#21046;?#22686;大,但是上升趋势并没有改变,牛市格局仍将?#26377;?#36817;期的震荡只不过是牛市中的技术性调整而已。而从短期走势看,由于市场观望气氛浓厚,加之投资者对加息的担忧又起,大盘指数短期将面临再度下探考验,大盘短线仍有修整要求。

        关注成长股、科技股以及重组题材股

        就中线配置而言,两市?#23548;?#39640;速增长的行?#23548;?#20010;股如银行、地产、机械?#28909;?#20250;是重要投资选择;但是从短期来看,部分科技股以及一些具有资产注入和整体上市的重组题材股值得逢低挖掘。

        一、一周市场环境分析:

        1、政策面信息有:尚福林:资本市场中长期健康发展趋势不会变,股指期货推出时机日趋成熟;汽油、柴油和航油价格每?#25351;?#28072;500元;大型国企整体上市时机已成熟;美联储再度降息0.25个百分点;央企利润分配须上报国资委等。

        点评:中国证监会主席尚福林在接受?#24230;?#27665;日报》采访时表示,从中长期看,宏观经济?#20013;?#36739;快发展、人民币升值、国有资产重组等将在今后较长时期内对中国资本市场发?#21448;?#25745;作用,资本市场中长期健康发展的趋势不会改变。但不可否认,在市场快速发展的同时,?#19981;?#32047;了一些风险,主要表现在:非理性炒作气氛依然浓厚,不少投资者过多听信市场假设和传言,以非理性的赌博心理进行投机炒作;股市估值水平偏高;违法违规行为有抬头迹象,并出现了一些新的特征。他表示,今后?#27426;?#26102;期,证监会将继续加大市场监管力度,严惩违法违规行为;做好风?#25112;?#32946;工作,加大市场风?#25112;?#31034;力度。同时,紧密跟踪市场运行情况,积极防范市场风险。此外,日前证监会主席尚福林还表示,中国股指期货、在制度上和技术上的准备、已基本完成,推出股指期货产品的时机、正日趋成熟。我们认为,当前我国资本市场改革发展正面临难得的机遇,也有诸多新的挑?#20581;?#19968;方面,我国经济长期稳定增长、资本市场的内外部环境不断改善等因素决定了我国资本市场具有巨大的发展潜力。另一方面,我国资本市场发展的基础尚不牢固,夯实市场发展基础、防范和化解风险,是我们必须面对的一项长期而艰巨的任务。摇钱术:曝光主力最新操作动向

        对于股指期货的即将推出,我们以为时下推出股指期货产品的时机正日趋成熟,而此前10月22日,中金所曾宣?#36857;?#24050;批准10家期货公司为会员,这标志股指期货制度和技术等平台都已经基本搭建完成。汽油、柴油和航油价格每?#25351;?#28072;500元。国家发改委决定自11月1日零时起将汽油、柴油和航空煤油价格每?#25351;?#25552;高500元。并且成品油价格调整后,铁路货运、民航客运、公路运输等服务价格或收费需适当调整。为减少对群众生活的影响,铁路客运、城市公交、农村道路客运和民用天然气价格不作调整。我们认为,国家提高成品油价格,石油开采业、石油设备制造和石油运输行业,无疑是油价?#38505;?#30340;直接受益者,此外对能源替代行业也构成利好,而对交通运输业具有负面影响,增加了交通运输行业的运输成本。大型国企整体上市时机已成熟。据悉,目前一批大型国有企业整体上市的条件基本具?#31119;?#26102;机已经成熟。有条件的大型央企应积极以A+H的途径来实现整体上市。我们认为整体上市有利于提升整个上市公司的经营?#23548;?#21644;估值溢价。

        到2006年底,央企资产总额达12.2万亿元,净资产3.6万亿元,销售收入8.1万亿元,利润7500亿元。同时,央企控股的上市公司(A股)资产总额为2.6万亿元,净资产0.7万亿元,销售收入4.9万亿元,利润4000亿元。大量优质资产通过整体上市注入股市,无疑将会大幅提升中国股市的内在价值。美联储再度降息0.25个百分点。美国联邦储备委员会31日决定,将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降0.25个百分点至4.50%,以应对信贷危机及可能产生的经济衰退后果。这是继9月份降息0.5个百分点后美联储再度降息。我们认为,美联储减息或将减缓中国央行加息步伐。美联储降息使中美利差进一步缩小,如果中国再加息,势必进一步加大人民币升值压力,吸引更多热钱流入中国,加大国内流动性过剩和通胀压力。当然,美联储减息对中国加息有?#27426;?#29301;制作用,但由于国内资产价格仍在继续上升,目前也不能排除央?#24515;?#20869;继续加息的可能性。

        但如果央行再加息,将会使中美利差进一步缩小,引来更多外资流入,这样一来势必会形成一种恶性循环。为此,中国切实需要进一步完善人民币汇?#24066;?#25104;机制,增加人民币汇率浮动弹性,增加?#29992;窈推?#19994;持有的外币资产。央企利润分配须上报国资委。为规范央企财务决算管理,国资委10月29日晚上下发通知指出,各中央企业的集团母公司、所属上市公司等的利润分配须上报国资委。?#23548;?#19978;,早在9月13日,国务院公布的《关于试行国有资本经营预算的意见》指出,中央本级国有资本经营预算从2008年开始实施,2007年进行国有资本经营预算试点,收取部?#21046;?#19994;2006年实现的国有资本收益。其中,今年10月起,155家中央企?#23548;?#25152;有烟草企业?#35748;?#36130;政部上缴红利。

        2、本周值得关注的焦点有:中国石?#22836;?#34892;创多项纪?#25216;?#19978;市影响;股指期货即将推出,其对市场影响?#36127;危?#27833;价创96.24美元历史新高,距100美元一步之遥;汇率中间价连连破关,人民币升值步伐明显加快等。

        点评:中国石油日前公告,公司A股每股发行价格为16.7元,对应全面摊薄后2006年市盈率为22.44倍,按此计算,融资规模将达到668亿元。该发行规模超过此前中国神华666亿元的融资额,成为A股市场有史以来最大规模的IPO,也是今年以来全球最大的首次公开发行。除了在发行规模上超过此前的神华和建行之外,中国石油A股发行还获得了资金的热?#26131;?#25447;,再次刷新境内单家公司IPO冻结资金最高记录。据了解,中国石油本次网下冻结资金7,992亿,网上冻结资金2.57万亿元,总冻结资金高达3.37万亿元,改写了一个月前中国神华刚刚创下的2.66万亿元的纪录。我们预测,中国石油A股上市后将涨至30-50元左右,按照16.7元的发行价格估算,至少有80%的?#38505;强?#38388;。发行前中国石油总市值约为4400亿美元,为市值最大的中国上市公司,其市?#21040;?#27425;于埃克森-美孚石油5100亿美元的水?#20581;?#39044;计本次A股上市后,中国石油不但会成为上证综指第一大权重股,而?#26131;?#24066;值会超过埃克森-美孚石油,成为全球市值最大的上市公司。公司公告,A股股票将于11月5日在上海证券交易所挂?#24179;?#26131;。证券简称“中国石油?#20445;?#35777;券代码为“?#34180;?#25105;们认为,由于该公司是目前国内盈利金额最高的企业,将给投资者提供一个优质的投资品种,这必然会吸引众多的投资资金参与。但另一方面,该股上市对资金的分流作用也是相当明显的,会对市场带来新的资金压力。从近期的市场成交就可以看出,成交金额不断萎缩,显然目前的资金面已经开始紧?#29275;?#23545;于新的扩容会带来压力。就指数而言,中石油的上市可以进一步稳定股指走势,降低波动幅度,但也会出现多数个股走势极大分化的格局。日前,证监会主席尚福林表示,中国股指期货、在制度上和技术上的准备、已基本完成,推出股指期货产品的时机、正日趋成熟。我们判断,股指期货推出的时间表、有可能在近期公布。为此大家关心的是股指期货推出,对市场到底会产生什么样的影响呢?我们认为,股指期货的推出对市场的影响将是结构性的,而非方向性。在政策环境暖风?#33633;怠?#23439;观经济连年向好、企业微观?#23548;?#22823;幅增长的牛市背景下,股指期货推出将不会改变股指长期?#38505;?#30340;运行方向,但其对市场带来的结构性变化也将在牛市中表?#20540;?#26356;为强?#25671;?#20316;为股指期货标的指数,沪深300(行情股吧)的?#20923;?#20195;表性十分强大。其成份股2006年共实现净利润3482.47亿元,占上市公司净利润的92.7%,即为整体市场贡献九成多净利。沪深300成份股以主营业务稳定、盈利能力突出等特点,铸就了上市公司群体中“中流砥柱”形象。由此可见,大盘?#20923;?#25928;应已经明显显现。在股指期货推出后,鉴于300指数的特性,上市公司还将进一步分化,强者恒强,弱者恒弱,?#20923;?#32489;优股将受到青睐,更注重?#23548;ǎ?#27880;重成长性,注重投资价值。成份股与非成份股将面临不同的发展机遇。在期现套利、套期保值过程中,股指标的成份股将受到更多的关注和青睐,其流动性和影响力远强于非成份股。油价创96.24美元历史新高,距100美元一步之遥;日前,纽约商?#21040;?#26131;所(NYMEX)盘中创下?#23458;?6.24美元的历史新高,距离?#21040;?#39044;测的?#23458;?00美元仅一步之遥。高昂的油价已经让包括石油输出国组织(OPEC)在内的国际机构感到不安。日前,OPEC宣?#36857;?#20174;11月1日开?#36857;?#23558;正式停止执行了一年的原油减产政策,并增加全球市场的原油供给,为创纪录的高油价降温。我们观察,地缘政治冲突、炼油厂?#25910;稀?#25237;机?#26376;?#30424;近期对油价涨势起到了直接推动作用,而美联储降息只是这些推动力?#24656;?#21518;的一根导火索。更为重要的是,OPEC今年下半年?#29992;?#30340;增产政策并没有给原油增大供给带来太多的信心。我们认为,目前油价?#38505;?#27491;在给全球带来更大的通胀压力,这种压力不仅仅是在能源上,而是已经渗透到了广泛的领域。作为基础性商品的原油,其价格?#38505;?#24517;然会增加其下游产品的成本,与其相关产业的大宗商品也会受到不同程度影响,从而带动整个商品价格?#38505;恰?#27719;率中间价连连破关,人民币升值步伐明显加快;日前,人民币兑美元开盘显著上扬,并再破7.46关口,为2007年初以来第67次创下汇改以来新高。美元兑人民币汇率中间价报7.4552,低于10月31日的7.4692。同时,欧元兑人民币报10.7888,高于31日的10.7829?#25381;?#38225;兑人民币报15.5031,高于31日的15.4534;100日圆兑人民币报6.4564,低于31日的6.5094;港元兑人民币报0.,低于31日的0.。美元疲弱继续推动人民币兑美元升值。据昨日人民币汇率中间价计算,人民?#26131;?#27719;改以来的累计升值速度达到了8.58%,今年以来的升幅也有4.53%。我们认为,美元?#20013;?#30130;软,可能推动人民币兑美元继续快速升值?#27426;?#22269;际商品需求上扬,美元贬值,以美元为主要计价单位的国际大宗商品和能源价格?#20013;?#19978;扬等,可能推升中国国内各种相关产品价格,刺激通胀上扬,央行升息,这将进一步降息投机人民币升值资金的机会成本,从而令人民?#39029;?#21463;更大压力。此外,因美元走软,亚洲货币兑美元均上扬,各国央行?#36861;?#20837;市干预,人民币汇率改革的国际环境愈益复杂。

        3、本周对市场资金面有影响的信息有:H股市值前十大有九?#19968;谹,合计募资将超过3600亿;港股直通车的方案细则近期可能公?#36857;?#21021;期投资总规模?#21363;?00至500亿美元;中国7家船企计划IPO;6只新股将上网发行,新股发行重新进入密集期;10月A股存量资金1.66万亿,新增近1900亿等。

        点评:中国石油此次40亿A股发行结束后,H股市价总值前十名中除了最后一家中煤能源还在运作之中外,有九家已经完成了A股发行,合计?#25216;?#36164;金达3622.86亿元人民?#25671;?#20174;上述九家H股发行A股的?#25216;?#36164;金情况来看,除了中国石化(.SH)早在2001年7月就已经发行A股外,其他八家全部是在2006年6月以后、即本轮牛市行情已经开始后发行的。经过两个多月的筹?#31119;?#28207;股直通车的方案细则近期可能公?#36857;?#21021;期投资总规模?#21363;?00至500亿美元。我们认为港股直通车的政策无疑提振了香港股市,对于港股利好明显,但同时也意味着分流了内地股市的资金,随着QDII规模扩大,资金溢出效应较为明显,会对未来走势产生?#27426;?#21387;力。此外,中国7家船企计划IPO,6只新股将上网发行,新股发行重新进入密集期;根据以前的经验,一级市场新股发行处于“连轴转”的局面时,二级市场的资金面往往会不至于一下子被抽紧。相反,如果在同一个新股发行周期时只有少数新股发行,会对市场产生相当明显的“抽资”压力。有意思的是,近期二级市场所发生的短暂调整,恰逢一级市场出现少数新股在相同发行周期里进行IPO的情况,这在今年以来一级市场发行安排中是较为少见的。从股市供给角度看,股票供应加快预期在短期内还有望?#20013;?#21516;时,10月份首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额高达1255亿元,远高于9月份的238亿元,?#25353;?#23567;非”解冻规模也将达到创纪录的1998亿,目前看也将是今年最高值。另一方面,政策性压力也将有所增加,不排除央行在年内采取加息政策。而为了遏制流动性过剩和信贷高速增长,政策上有可能再次上调存款准备金率?#22836;?#34892;特别国债,由此可见,时下紧缩的宏观政策以及过快的新股发行速度对市场资金面还是有?#27426;?#24433;响的。当然,根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示,10月份,A股市场的存量资金在中国石油领衔的新股发行刺激下,大幅增长1900亿元,同时,A股市场的存量资金也攀上1.66万亿元的历史最高位,场外资金的入场速度在上个月达到顶峰。寻摇钱术到

        未来市场资金的变化最大变数在于三个方面,通胀形势;股指期货;以及后续的QDII产品推出(不仅包括QDII基金,还包括其他金融机构的QDII产品)其中,通胀形势不容乐观的情况值得高度关注。10月25日发布的3季度经济数据显?#23601;?#32960;形势依然不容乐观,?#21215;?#24230;流动性回笼压力较大;同时14天回购利率在中石油申购当日,创1998年3月以来新高,凸现资金面紧张状况。此外,股指期货渐行渐近,衍生产品对基础产品的资金分流作用不容忽视,不同交易?#24247;?#30340;投资者可能为市场带来增量资金,股指期货一旦推出,市场资金流向需要密切考察。

        还有QDII产品的分流效应,依旧是值得关注的重要方面。10月发行的两只QDII基金吸引近600亿资金,上投摩根亚太优势基金的认购比例仅为25%,显示了投资者对海外市场的热衷程度。如果有加速推出的情况,资金分流的影响将会逐步趋于增加,这?#28304;?#30424;第?#21215;?#24230;行情的演绎将会产生?#27426;?#30340;影响。

        二、一周市场变化特点

        本周大盘的走势可?#38477;?#23445;起伏,周一到周三连续3天的小型轧空后,周五再度出?#25351;?#21488;跳水,不仅留下一个52点的跳空缺口,更是将数日的反弹成果毁于一旦。从近期的走势来看,股指短期震荡的幅度明显加大,目前沪综指已经形成一个标准的箱体整理格局。箱底下沿为5500附近,箱体上沿是前期高点6100点附近,股指在此区间已经连续运行有一月之久。对于大盘演绎,短期依然需要保持适度谨慎,因为大盘经过二次冲高回落,6000点的压力已经得到验证。同时,市场量能如果继续徘徊不前,预计多翻空的力量将会再度出现。展望下周,大盘止跌走?#24247;?#21487;能性仍旧不大。相反,短期股指振荡仍将加剧。不过,由于美联储再度降息对外围市场形成利好,加上近日人民币的加速升值,预计大盘继续向下调整的空间不会太大。此外,在本周行情演绎中,市场二八现象有所改观,?#38505;?#20010;股数量明显增加。这种现象?#24471;鰨?#30001;于相当多的个股已经是连续下跌,市场做空动力得到了较充分的?#22836;擰?/p>

        ?#20248;?#38754;观察,本周大盘震荡,个股依?#19978;?#23545;活跃,其中部分超跌股和题材股表现不俗。由于许多超跌股普遍下跌幅度在30%以上,远离上方的筹码成交密集区,?#24179;?#24180;线或半年线,具备技术性反弹的要求。随着季报披露的结束,个股?#23548;?#39118;险?#22836;?#20063;告?#27426;温洌右?#24448;市场来看,年报或季报结束时往往是绩差股集中表现的阶段。为此,部分超跌股的反弹行情有望在下周?#26377;?#25104;为近期市场的新看点。当然从本周盘中看,也出现了其它的热点板块,?#28909;?#30001;于成品油价格的上调,对中石化、中石油等石油类公司形成了较大利好,本周以中国石化、黑化股份(行情股吧)、中海?#22836;?#31561;为首的石油股大幅?#38505;牵?#30701;线强势明显?#27426;?#38543;着中国石油上市的日益临近,在成品油价格上调的行?#36947;?#22909;推动下,与石油有关的上市公司将迎来新的炒作机遇。此外,股指期货推出的预期也令参股期货概念连续?#38505;牵?#32654;尔雅、弘业股份等期货概念股均有较好表现。相反,前期涨幅过大钢铁、汽车等大盘?#20923;?#32929;出现冲高回落走势。

        三、值得关注上市公司基本面介绍

        同方股份:科技龙头优质成长

        公司十年来紧紧围绕“技术+资本?#34180;ⅰ昂?#20316;+发展”公司战略,以清华大学的高水?#20581;?#20302;成本研发力量作为依托,立足于信息、能源环境两大产业,形成了应用信息?#20302;场?#35745;算机?#20302;场?#25968;?#20540;?#35270;?#20302;?#21644;能源环境四大本部的组织架构,构筑了以计算机、信息?#20302;场?#23433;防?#20302;场?#25968;?#20540;?#35270;?#20302;场?#25968;字通信与装备制造、互联网应用与服务、环保、建筑节能等八个主干产业为核心的发展格局,孵化培育了威视、数字城市、微电子、同方工业、知网、清芯光电等十多个优质产业公司。公司的发展前景会是一个投资控股集团和高新技术产业孵化器,集团化战略类似GE,公司未来的价值增长来源于三个方面:一是旗下子公司的?#23548;?#22686;长?#27426;?#26159;溢价出售与主营方向不相关的成熟企业的部分或者全部股权,?#24230;?#26032;的孵化项目;三是成熟的子公司择机在海内外上市,目前公司旗下多个子公司都已经满足独立上市条件。公司的主要业务中未来增长潜力较大的有:安防?#20302;场?#25968;字城市、军工通信产品、RFID、知网、LED和数?#20540;?#35270;;产品附加?#21040;?#39640;,毛利较高的业务有:安防产品、数字城市、军工通信产品、知网和LED。计算机和数?#20540;縭用?#21033;率较低,主要为公司提供现金流和维持市场形象。在公司最具核心竞争力之一的应用信息产业,已经培育了包括安防?#20302;场?#25968;字城市、电?#30001;?#21153;等一系列核心业务,这些业务已经在国内乃至世界范围内具备了领先的市场地位和技术水?#20581;?#20026;进一步推动上述业务的发展,公司将继续坚持国际化战略,通过设立海外研发和营销中心、建立有效的销售代理渠道、海外示范项目推广、拓展客户外?#26377;?#27714;等有效措施,快速提升市场占有率,提高海外市场份额。2007年,公司还将进一步整合已有的软件外包业务,通过重组实现业务模式的多元化,并立足已有的日本和欧美市场,着力大型客户开发,创建外包人?#25490;?#35757;体?#25285;?#23454;现软件外包和数据转换业务的快速发展,使其成为公司新兴的业务增长点。在LED产品方面,公司掌握了批?#21487;?#20135;高亮度蓝光LED芯片的工艺技术,由此封装成的白光LED发光效率达到60lm/W,达到国际产业化先进水?#20581;?#20170;年公司将加大投资力度,扩大高亮度LED半导体芯片的生产规模,力争年内形成15条LED生产线,可生产16亿粒(12mil)高亮度LED芯片的生产能力。数字标准之王垄断地位尽享历史机遇。公司在数?#20540;縭由?#22791;领域公司处于国内龙头企业的地位,主要专注于数字广播电视发射机设备及?#20302;?#21644;信息终端产品的开发和市场推广。目前已经完成了数?#20540;?#35270;发射机、数?#20540;?#35270;前端设备的研制工作,同时依托数?#20540;縭有?#29255;研发等技术优势,开发出了数?#20540;?#35270;机、家庭影院、机顶盒等一系列终端产品,并凭借在消费电子产品及计算机产品销售,运营管理的经验,积极探索数?#20540;?#35270;产品的市场运营模式,逐?#33050;?#32946;数?#20540;?#35270;领域的领先地位。从而形成数?#20540;?#35270;标准、数?#20540;?#35270;发射机、数?#20540;?#35270;接收机、数字机顶?#23567;?#25968;?#20540;縭幽?#23481;制造?#28909;?#20135;业布局。由于拥有完整的数?#20540;?#35270;产业链,随着数?#20540;?#35270;地面传输标准的出台以及整个数?#20540;?#35270;产业的提速,将使公司面临历史性的发展机遇。

        力合股份:创投题材人气龙头

        力合股份作为创投题材的绝对人气龙头,市场号召力极强。公司相关资料显示,目前公司持有珠海清华科技?#25353;?#19994;投资公司57.15%的股权,该公司主要从?#36718;?#28023;清华科技园的建设和经营、风险投资和高新技术企业孵化,在珠海已建立起了高新技术企业孵化基地。参股之一的企业拓邦电子已成功上市,将带给公司丰厚的投?#36866;?#30410;。由于公司全资子公司珠海华电投资公司证券收益大幅增长,公司2007年上半年净利润较去年同期实现了大幅增长,良好的企业经营势头已经开始显现。后期,随着我国将推出创业板的大背景环境下,作为国内创投领先企业的清华科技?#25353;?#19994;投资公司将大幅受益,而作为控股方的力合股份也必然获益菲?#22330;?#36827;军环保成长前景美妙。公司与控股子公司珠海清华科技?#26114;?#36164;设立珠海力合环保公司,主要从事水质净化厂的建设、运营和管理,并获得承?#21448;?#28023;市政府授予的污水处理项目特许经营权,增加了公司作为环保新锐的价值。公司从事污水处理,属公?#37319;?#26045;服务业。2006年实现净利润520万元。公司已完成了珠海市南区污水处理厂工程建设,污水处理能力5万吨/日,于今年正式?#24230;?#36816;营。2007年节能环保成为国家经济政策中的重中之重,无论是在政策向导和税收优惠方面将获得绿色通道,在目前遏止经济过热为首要任务的宏观背景下,该公司却在其他公司面临?#36924;康?#26102;候,将获得不错的发展机会。

        中国联通?#21644;?#20449;龙头机构青睐

        公司是我国两大移动运营商之一,目前拥有GSM和CDMA两张网络,通信信号基本覆盖全国。公司今年上半年实现税前利润57.1亿元,同?#20173;?#38271;50.2%;净利润(不含少数股东损益部分)23.3亿元,同?#20173;?#38271;41.4%。截至2007年6月30日,移动电话用户总数达到.2万户,上半年共净增926.6万户,在公司服务地区的累计用户市场占有率为30.7%。这表明公司移动业务的发展质?#24247;?#21040;进一步提升。今年上半年,公司还积极开拓增值业务,大力推广“掌上股市”等移动增值亮点业务,不断提升短信、炫铃、无线数据业务的渗透率。其中短信业务继续快速增长,上半年,短信使用?#30475;?#21040;446.1亿条,?#28909;?#24180;同期增长24.9%。

        炫铃用户保持较快增长,上半年,炫铃用户累计净增871.7万户,用户渗透率达到29.4%,炫铃用户总数达到4459.8万户。无线数据用户规模进一步扩大,上半年,CDMA1X无线数据业务用户达到2163.3万户,占CDMA用户总数的比例达到55.4%,其中掌中宽带用户达到189.0万户。公司还积极致力于无线数据业务应用推广,适时推出“掌上股市”业务,基于BREW/WAP等平台的掌上股市用户规模迅速扩大,用户达到10.5万户。GPRS业务也已在全国129个城市开通。

        今年上半年,公司移动增值业务总收入达到96.2亿元,?#28909;?#24180;同期增长17.4%,移动增值业务收入占服务收入比重超过20%,继续保?#33267;?#24555;速发展的良好势头。公司下半年的业务发展重点是GSM业务将继续深化品牌营销,打造G网“世界风”156高端产品,做好“新势力”校园市场和“如意通”大众市场推广,积极开发预付费标准产品,拓展便利型渠道等;CDMA业务将调整和优化?#22266;?#27169;式,改善用户结构,结合青少年市场,节假日市场及153号段的启用,稳步提升收入和盈利能力;GSM增值业务在继续提高短信,炫铃渗透率的同时,借GPRS网络开通,大力发展无线数据业务;CDMA增值业务将重点做好“掌中宽带”,“掌上股市”等亮点业务,并大力培育和开发新产品,满足用户多层次的业务需要,进一步巩固公司移动通信领域的龙头地位。目前公司流通市值和总市值都居市场前列,在沪深300指数中具备重要的战略地位,机构增持迹象明显,值得投资者继续关注。

        网盛科技:并购谋求高成长

        本?#20013;?#24773;以来,网络科技板块一直没有表现,也许是运作的机会不好,被其他主题?#26696;恰?#20102;过去。作为?#25353;客?#32476;股?#20445;?#32593;盛科技有可能被一部分资金挖掘成板块的龙头。另外,网盛科技的流通盘比较小,资金量所需不多就会推动它上扬。

        在上一轮大震荡之后,后续资金会选择新的主题,网络板块将逐渐成为下一步热点。如果大盘再回调震荡,从?#20013;?#24615;题材炒作角度来看,它也有可能成为短线炒作的目标。从未来的热点来看,静态市盈率指标对网盛科技来说有偏差,或者说并不是衡?#30475;?#31867;公司的方法,更合理的估值方法是?#26377;幸到?#24230;来分析。跟传统行业相比,网络科技行业的估值普遍较高。网盛科技的?#23548;?#19968;直增长平稳,没有大起大落,?#28909;?#20250;员人数、广告收入等都保持20%左右的稳步增长。从网盛科技的“会员+广告”盈利模式来看,其网络广告收入确实不少,而且会员收入虽然不会有突发性增长,但会有?#20013;?#32780;平稳的现金流入。同时,并购也是网站类公司盈利的一大来源。在行业网站自身的增长潜能大部分已经被?#22836;?#27526;尽的时候,网盛科技的成长可能主要是通过?#23637;?#26469;取得。在行业信息服务领域,网盛科技做深做细才能保持公司稳定增长,通过?#23637;?#21644;?#24230;?#20570;大做广才是公司的未来之路。6月6日,公司已同中国服装网正式达成兼并?#23637;盒?#35758;,将中国服装网纳入网盛旗下的“生意宝?#34180;?#36825;是网盛科技实施?#25353;?#36896;100个中国化工网”计划以来,实施兼并?#23637;?#30340;第一单。据公司高管表示,在并购中国服装网后,网盛科技将继续关注机械和食品领域的并购机遇。种种迹象表明,网盛科技并购中国服装网,将拉开行业网站整合的序幕,是国内行业网站重新洗牌,由“分散”走向?#26114;?#20316;”的一个信号。

        四、各方观点:

        本周大盘在冲高至前期高点附近遇到压力,多?#36134;?#26041;出现较大的?#21046;紜?#27492;外,超跌股在连续几天的反弹之后获利盘回吐压力不?#26174;?#22823;,也成为了大盘回软的主要因素。展望下周,多数观点认为大盘仍有潜在调整压力,投资者操作仍宜谨慎。以下是相关看法,摘录如下,谨供参考。

        近日低姿态整理仍难免

        承接此前遇阻态势并受周边市场普跌影响,两市周五大幅跳空低开并呈明显的弱势整理格局,涨跌家数显示空方仍占有较大短线优势,而成?#27426;?#21017;约为1580亿元,较前缩减近97亿元或5.5%。以下信息值得适当留意:一是股指期货何时推出已经成为我国资本市场关注的大事,监管层也正在进行股指期货推出前的各项准备工作。作为深入细致准备工作的一环,基金投资股指期货的细则也已?#23578;危?#38745;待推出时机。事实上,关于基金投资股指期货有关问题的征求意见稿早在半年前就已在?#30340;?#20142;相。这份文件明确了一个方向性基调:基金应当以审慎的态度投资包括股指期货在内的金融衍生品。二是成?#22025;?#22312;文章中指出,在2006年12月31日至2007年8月31日这段期间,我国股指的日均增速?#23545;?#39640;于境外各主要股?#31119;?#21487;以说是处于暴涨期。历史经验证明,暴涨之后往往会有暴跌,要防?#36129;?#36300;就应当防?#36129;?#28072;。主要应?#33322;?#25237;资者的盲目乐观情绪并防止其过度投机行为,不要等泡沫涨得过大后再任其破灭,给投资者造成惨重的损失。大盘?#20923;?#32676;体整体已经表现出较明显的上攻乏力迹象,如对市场运行影响力巨大的孪生热点?#30784;?#37329;融+地产”盘中虽有上攻举动,龙头股如工商银行、建设银行(行情股吧)、中国银行和万科、招商地产、泛海建设、金融街(行情论坛)、中粮地产、保利地产、陆?#26131;臁⒈背?#23454;业、中华企业等?#36861;?#36935;阻回调,这点市场无疑就会产生较大的冲击。尽管中国石化逆势劲升并带动相关个股如泰山石油等大幅上扬,中信证券复牌后更是放量涨停,但?#20923;?#26495;块之间的分化现象却越来?#35282;?#26224;,不仅中国人寿、中国平安和五粮液、中兴通讯、中集集团等超级航母相继陷入整理态势中,而且对市场影响较大的另?#27426;月?#29983;热点?#30784;案?#38081;+汽车?#24065;?#28982;十?#21046;?#24369;,煤炭、有色金属、运输物流和通信等板块还?#36861;?#20986;现整体深幅回调走势,一方面大大增添了近日市场继续整理的可能,一方面也使短线探?#25512;?#31283;甚至回升的可能有所加大。相对而言,近日保?#20540;?#23039;态整理的可能依然相对更大些。在大盘股指低开低走的时候,大多数个股与板块往往?#26448;?#26377;表现机会,如两市1000多只个股?#36861;?#20986;现回调走势,非ST或S类个股跌停的虽只有4家,但日调幅达到或超过4%的却多达近450只,而逆势飘红的则共有307只个股,表明目前两市仍有不小的调整压力。不过,值得注意的是,两市共有640余只个股短线表现强于大盘,科技股如上海贝岭、宏图高科、航天信息(行情股吧)、同方股份、深天马等均有很?#24247;?#34920;现,这对近日两市运行特别是市场人气可能会产生?#27426;?#30340;积极影响,只是目前市场整体的活?#22659;?#24230;依然较低,短期内继续整理的可能因此也就难以避免。从股指运行看,两市近日虽一度强攻并?#24179;?#21382;史最高点,但周线均极具上攻遇阻迹象即带有较长的上影,深证成指近四周更是连续形?#23578;?#22411;线,近期市场的变数因此大大增加,而周成?#27426;?#21017;?#20013;?#32553;减即资金运作热情不断降低,且周末四大股指日线皆留有一个下?#31561;?#21475;,短期整理因此也就难以完全避免。一旦大盘击穿?#29616;?#20302;点即5462点和点,市场的弱势格?#24535;?#24456;可能最终确立。

        强势股补跌加大调整压力

        近期市场呈宽幅震荡走势,大盘在超跌反弹之后重陷调整,且周五呈大幅跳空低开低走态势,显示市场心态不稳,短线强势股的补跌加大了市场的调整压力。

        短线来看,上?#31561;?#21475;未得到及时回补为后市运行留下隐?#36857;?#32780;强势股的补跌更加剧了市场的恐慌氛围,同时量能的萎缩也是制约反弹的主要因素,短线大盘仍有反复震荡整理要求。基本面上分析,目前已进入十一月份,已临近年底,政策面存在变数,而管理层也一再表示,股指期货已准备就绪,这是目前市场最大的不?#33539;?#24615;,且近期沪深300指数不断走强,有迎接股指期货出台的味道。与此同时,11月份的宏观经济数据也将陆续公?#36857;?#23439;观紧缩政策的也在预期之中,尤其经历了近期?#36125;?#30340;投资者对政策面更为敏感,市场谨慎氛围有占上风。再加上中国石油即将驶入A股市场,仍可能成为市场万众注?#24247;?#28966;点,市场资金面有可能向该股转?#30130;?#30456;应地对其它品种的关注度将降低。投资者应密切政策面的变化,及时调整自己的操作策略。目前大盘经过一波超跌反弹之后,进入获利回吐阶段,而近期较为抗跌的二线?#20923;?#32929;开始酝酿补跌走势,钢铁、汽车、有色金属等跌势居前,由于该板块前期较为抗跌,主力获利丰厚,目前大盘走势不稳,在超跌股普遍有30%的跌幅之后,强势股的补跌不可避免。与其形成鲜明对比的是,超跌低价股板块处于跌无可跌的境地,尤其是股价在5--6元左右,基本面仍有?#27426;?#25903;撑的个股可密切关注。盘中科技网络股卷土重来,形成明显的板块效应,该板块也是比较典型的超跌股品种,且在本轮牛市中走势明显滞后于大盘,反弹动能日益聚集,有望酝酿波段上扬行情,投资者可适当关注。而对于权重股来?#25285;?#20302;价指标股走势相对较强,有利于市场的稳定,尤其是中石油的上市仍有望对低价权重?#20923;?#32929;形成?#27426;?#30340;刺激,短线大盘在?#20013;?#19979;挫后,指标股的护盘有望出现,将有效减缓市场的调整空间。随着大盘震荡的加剧,市场操作难度加大,选择一些有?#23548;?#25903;撑的个股逢低吸纳,波段参与,若已反弹上去坚决不追高,稳健操作比较适合目前市场。目前超跌股?#20013;?#24615;较差,投资者不好把握,而主流品种已累计涨幅已高,继续追涨也没有必要,稳健的投资者还是继续观望为上。技术上分析,经过?#20013;?#36229;跌反弹之后,前期超跌的技术指标得到?#27426;?#21644;修?#30784;?#22312;股指?#24179;?000高点区域时,沪指K线组合收出两颗高位十?#20013;?#21518;,周五出?#25351;?#21488;跳水走势,而深成指在距离历史高点仅41点时,?#21019;?#20986;新高便出现连续?#36125;?#36208;势,出现光头光脚的中阴线,显示历史高点区短线对市场形成明显的压力,而周五出现大幅跳空低开低走,盘中缺口未得到有效修复,对后市股指的运行留下隐患。短线市场再?#25351;?#21488;跳水走势,显示市场谨慎氛围?#32456;?#19978;风,两市周K线均收出较长的上影线,显示大盘调整压力较大,短线大盘可能退一步震荡整理为冲关蓄势。

        调整压力显现企稳尚需时日

        本周大盘呈现先扬后抑的走势.周三申购资金的解冻刚好冲击形成了此波反弹的高点.在6000点实实在在的压力下连续两日徘徊不前之后,大盘周五选择向下.在没有利空消息刺激下,两市大盘大幅低开并最终大跌136点收在5777点.盘中钢铁汽?#24471;?#28845;航空有色金属等机构重仓板块集体下跌,银行地产?#26376;?#35843;整压力,不少题材股在经历短暂反弹后再度下跌并将前期的反弹成果一举吞没.沪市成交1081亿元,量能有所萎缩.在昨天的文中,本人指出:从国庆之后大盘权重股的强势以及二八现象的出现开始,股指期货成为了博弈的焦点.6124点展开的600多点的下跌是这种博弈的深化.而现在这种博弈带来的结构性调整在继续进行.近日钢铁汽?#24471;?#28845;航空有色金属等机构重仓板块的集体下跌可以视作机构资金抛盘所为.这样做的?#24247;?#26159;:一方面对整体涨幅巨大股价透支未来?#23548;?#22686;长预期的重仓品种适时兑现利润.另一方面也是腾出资金应对中石油上市和股指期货的来临.机构资金围绕股指期货作一系列调仓布局的思路很明显.而机构资金的套现和调仓压力下,股指上行压力沉重.相反,杀跌行为和股指下挫随时出现.投资者?#28304;?#35201;有清醒认识.加息的预期越来越强.股指期货的推出时间越来越近.港股市场在见到点后有暴跌的可能.市场不?#33539;?#30340;因素在增强.在这样的背景下,市场调整的压力也随之增强.从近期的反弹品种以及反弹幅度来看,反弹在6000点结束的可能性很大.接下来股指恐怕仍将有击穿30日线再度考验10月26日低点5462点的走势.下周除了要密切关注钢铁汽?#24471;?#28845;有色金属等机构重仓股能否有效止跌之外,我们还应该重点观察中国石油上市之后的表现.目前券商研究机构普遍认为其合理定价在28元-32元之间.由于市场对中国石油预期很高,各路资金都在准备择机参与,同时,国际油价创出96美元?#23458;?#30340;新高也将形成短线刺激,因此,中国石油的上市价格可能大大高出其合理定价范围.在此需要注意:如果中国石油上市价格过高从而一步到位,那么对市场而言未必是好事.如果中国石油不能在短期内走出强势行情带动人气,大盘无法摆脱调整或下跌的走势.由于周线和月线技术背离明显,大盘的调整压力依然很大.投资者在此阶段仍应该保持相当谨慎.中国石油上市后机构博弈可能加剧,普通投资者不妨先行观望.二次探底或已完成本周两市大盘出现反弹并回落的走势,上证综指最高上摸6005点,全周报收于5777.81点,全周沪市共成交5173亿元,与前一交易周基本?#21046;健?#26412;周在投资者踊跃申购中国石油并且大量资金?#27426;?#32467;的契机,场内资金成功地打一个时间差,股指本周的高点也在中国石油资金解冻后形成,周五股指再度出现了杀跌的走势,技术上股指似已形成二次探底的走势,如果此观点成立的?#22467;?#32929;指在下周经过短暂的反复可能再度步入上升通道之中,市场可能会形成向?#19979;?#21152;速的扬升走势。从大盘的技术走势分析,上证综指在?#29616;?#30340;快速下跌中,回补了“国庆”节的跳空缺口,而节前5411.2点的前一个缺口并未回补,显示市场处于强势的调整之中。本周五在中铁首发及中石油上市的压力下,股指向下跳空100多点开盘,而全日股指?#19981;?#26412;围绕着开盘点位上下振荡,同样表明市场处于强势的整理之中。从深市综指的市场表现来看,前一周深市综指下探1349.54点的低位,出现了四连阳的走势,在回补了1443.4点的缺口后再度回调,全周报收于1386.63点,技术上有形成二次探底的意味。下周初深市综指的低点若高于前低点1349.54点,则显示股指后期向上的动力十足,否则市场可能仍有稍长时间周期的调整要求。在近期的市场中,盘中热点快速转换,个股走势的?#20013;?#24615;较差,同时个股的非?#20302;?#24615;风?#25112;?#22823;,已有数?#31185;?#22810;的股票创出了5.30以来的新低。从市场中期走势的角度来看,我们预期在上市公司?#23548;?#39640;速增长、人民币升值、小幅通胀及奥运盛会的背景下,在今后的3至6个月时间里资本市场仍有继续?#27604;?#29978;至火爆的局面,那么10月底11月初股指的回调恰好是投资者低位建仓的最佳时机,包括证券投资基金在内,在目前的市场环境中投资者应采取逐步增仓的操作。在市场调整过程中,被错杀的优质股应是投资者选择的重点。

        蓄势整理市场面临新的契机

        本周大盘结束调整?#25351;瓷险親刺?#20294;是行情的波动幅度大幅提升,博弈进入白热化阶段。综合市场运行状况和影响因素,我们认为短期内大盘不具备深幅调整或者大幅?#38505;?#30340;可能。而在下周中石油完成A股的回归后,市场将进入新的运行阶段,一方面,股指期货的推出将具备实施的市场条件,有望推动博弈进入最后冲?#25506;?#27573;,大盘也将获得?#27426;?#30340;?#38505;?#21160;力,同时,资金在筹码布局上也需要?#27426;?#30340;调整,这会?#38469;?#34892;情的过度疯狂,因此,后市大盘将保?#25351;?#20301;整理?#21050;?#24182;蓄势等待爆发机会,完成牛市行情的最后一击。能够趋于乐观的?#28304;?#21518;市,我们认为这决定于市场面、资金面和政策面相对向好。首先,就市场面而言,行情在短期内探低5500一线企稳之后,技术面上保持着完整的上攻势头并成功站稳5800点平台,这有利于?#25351;?#25237;资者信心,而令投资者?#37117;?#36131;难的二八格局甚至一九格局我们认为没那么可怕,这是大盘高位生存的必然现象,多数个股本身应该进入中期调整,以自然调整?#21050;?#23436;成价值回归要求,因此当前市场格局是合理的,并且有利于后是否博弈行情的继续。同时,中石油上市也将带来新的交易机会,大盘运行情况将保?#33267;?#22909;?#21050;?#20854;次是资金面,经历了中石油申购的资金面波动后,短期市场资金面?#25351;?#21040;正常的供需平衡?#21050;?#23613;管短期市场操作性不?#24247;?#33268;资金的参与积极性下?#25285;?#20294;是相关数据显示场内存量资金维持维持动态平衡?#21050;?#30701;期内这种格局不会改变?#27426;?#21152;息预期的降低以及双顺差导致的货币供应增长等则可能继续造?#23578;?#22686;资金介入股市、楼市等资本频繁流动的地方,后市资金面情况继续向好,支持大盘的强势运行。最后,政策面。这方面的因素较为重要。目前来看,在硬性调控方面,决策层采取了回避的态度,更倾向于用市场化的行为解决股市的估值问题,因此加速准备股指期货并?#20449;到?#22312;合适的时机推出。我们认为,当前博弈的主角将逐步由市场博弈政策过度到市场参与者之间的博弈这一层面上来,这让后期市场的发展有章可循,政策面的干预行为会逐?#38477;?#20986;,并机制由博弈者演变成为真正的监管者,这有利于市场的健康稳定运行。因此,政策面短期来说值得信任。综合分析,我们认?#27426;?#26399;大盘的震荡不是调整的展开,而是一种上攻之前的势行为,在博弈行为的推动下,后市行情仍将有所作为。操作方面,超跌反弹股的行情表?#20540;?#38750;常短暂,短期再度进入风险区域并展开调整,逢高果断出局。警惕钢铁板块、航空板块和有色金属、能源几大板块的短中期调整风险,逢高理性出局。依然看好权重?#20923;鎩?#32929;指期货概念的博弈机会,可以介入持有。

        震荡后将更加强劲地上攻摇钱术:锤炼黑马品种

        本周大盘冲高后出现震荡,中国石油的即将上市将为市场增添更大做多动能,人民币的?#20013;?#21319;值对人民币资产是长期的利好,短期5800点附近反复对后市是非常好的,机构资金的持?#20540;?#25972;需要时间,特别大?#20923;?#30340;不断?#29992;?#32473;未来的大盘增加了稳定性,大牛市长期向好的大格局不会轻易改变!随着新?#20923;?#32929;的不断进入300指数,大?#24247;?#32929;票在其中的权重不断降低,也就不可避免地被机构降低持?#30452;?#20363;,而?#20923;?#22312;300指数中的地位不断提高也就要求机构去新增加仓位,二八现象并不会在短期内改变,很可能在未来较长的时间内会一直?#26377;?#19979;去。新股扩容改变了前期一路狂飙的大牛市,适当的减缓牛市的节奏将非常有利于大牛市?#26377;?#24471;更加长久,目前在6124点回落仅仅属于技术性的休整,随着中石油也计入指数后大盘往下的空间将缩小,震荡为新增资金建仓提供了很好的机会,即将面世的股指期货更将为大资金提供一个广阔的舞台,也同时将吸引非常多的投机资金撤出投机题材股而进入股指期货,因此股指期货对于那些题材股来?#21040;?#26159;一个利空。时间上,自今年6月初3404点以来大盘本周刚好处于21周的敏感时间窗口,这也决定了近段时间反复震荡的必要性,由于本周指数能够稳定在5800点附近,应该说最困难的时刻已经过去,相信随着大量二八现象中的那些被边缘化股下跌空间已经不大的情况下,?#20923;?#32929;特别是进入银行股将再次大举上攻,大盘将再次返身向上进入更加广阔的时空中,牛市将继续进行!下周可能的走势是:周一中石油上市?#28304;?#30424;可能还有影响,但指数不会出现大跌幅,中石油合理的定位将有利于后期大盘,5800点将很可能成为新的一波大升浪的开?#36857;?#39044;计最多到周三就能够进入拉升行情,下周大盘将直接创出新高,周K线将以光头大阳来期盼股指期货尽早诞生!

        五、后市观点

        公司十年来紧紧围绕“技术+资本?#34180;ⅰ昂?#20316;+发展”公司战略,以清华大学的高水?#20581;?#20302;成本研发力量作为依托,立足于信息、能源环境两大产业,形成了应用信息?#20302;场?#35745;算机?#20302;场?#25968;?#20540;?#35270;?#20302;?#21644;能源环境四大本部的组织架构,构筑了以计算机、信息?#20302;场?#23433;防?#20302;场?#25968;?#20540;?#35270;?#20302;场?#25968;字通信与装备制造、互联网应用与服务、环保、建筑节能等八个主干产业为核心的发展格局,孵化培育了威视、数字城市、微电子、同方工业、知网、清芯光电等十多个优质产业公司。摇钱术智能财经终端

        公司的发展前景会是一个投资控股集团和高新技术产业孵化器,集团化战略类似GE,公司未来的价值增长来源于三个方面:一是旗下子公司的?#23548;?#22686;长?#27426;?#26159;溢价出售与主营方向不相关的成熟企业的部分或者全部股权,?#24230;?#26032;的孵化项目;三是成熟的子公司择机在海内外上市,目前公司旗下多个子公司都已经满足独立上市条件。公司的主要业务中未来增长潜力较大的有:安防?#20302;场?#25968;字城市、军工通信产品、RFID、知网、LED和数?#20540;?#35270;;产品附加?#21040;?#39640;,毛利较高的业务有:安防产品、数字城市、军工通信产品、知网和LED。计算机和数?#20540;縭用?#21033;率较低,主要为公司提供现金流和维持市场形象。我们预测公司07~09年的每股收益分别为0.60元、0.92元和1.35元,年复?#26174;?#38271;率为50%。二级市场上,该股短线明显企稳,技术上形成两阳夹一阴的上攻形态,短线可逢低关注。

        (本文来源:国盛证券)

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