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        李晓铭:多维度选股

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        作为一名“80后”基金经理,凭借最近两年的突出业绩,富国基金的李晓铭受到业界越来越多的关注。

        2011年,李晓铭管理的富国天源平衡混合基金业绩为-15.56%,在银河证券基金研究中心的分类排名中位列第二。2010年,这只基金则以增长18.08%的业绩排在同类基金的第一名。

        李晓铭出身于科技股研究员,对于TMT行业具有深入的研究,也正是凭借对这一高成长板块的深耕细作,让这个担任基金经理不久的年轻人在2010年脱颖而出。而到了2011年,在抓住成长股的同时,他也广泛涉及其他行业,试图通过多维度选股获取超额收益。

        “我不会拒绝任何一种方法,在基本面、市场情绪、政策以及流动性等多个维度上,寻找最有效的那个因素。”李晓铭表示,投资不应犯盲人摸象的错误,要多角度看待市场,清楚认识自?#27827;?#24456;多未知领域。

        2011年1季度,国内通胀维持高位,市场在估值修复的线条中偏向价值方向,主板市场和中小板创业板走势产生?#29616;?#20559;离,市场风格与2010年完全相反。已经较早意识到这一点的李晓铭早早调仓换股,在2010年底就进行了一定的风格和行业转换。而在2011年二季度,面?#28304;?#37327;中小盘股被杀跌,市场呈现泥沙俱下的局面,李晓铭则开始关注成长和估值相匹配问题,大胆买入了一些被错杀的股票,如基金公告信息中显示的海能达、科伦药业以及东方园?#20540;齲?#36825;些股票此后涨幅也相当可观。

        “5月份,市场?#21592;?#35848;CPI,基金经理都变成了经济学家,而当所有人都在谈论一件事的时候,意味着其对市场的作用已经消失了。”李晓铭指出,当时市场忽视了中小股票的非理性下跌、对新股的厌恶导致的大?#31185;品ⅲ?#35753;一些早就看好的竞争力?#30475;?#30340;公司凸现价值。

        对于成长股的大胆出手和及时锁定收益,让富国天源基金在三季度的清淡行情中保存了胜利的果?#25285;?#20063;为其全年的业绩奠定了基础,该基金的业绩始终保持在同类基金的前几名之列。

        三季度,李晓铭大幅增持了机械设备和金融保险行业,增强投资组合的弹性。同时食品饮料、医药生物制品、批发和零售贸易业等大消费概念行业在富国天源的组合中也?#23395;?#36739;大比重,成为其三季度抗跌的利器。

        擅长捕捉成长股中的黑马,并不意味着一定要固守不放。观察其2011年的投资经历,可以发现,李晓铭的重仓股变化较大,涉及的行业较广。他强调这得益于富国投研团队的支持,在和研究员的自由交流中,得到更多自下而上选股的机会。因时因地去选择股票和调整仓位,是李晓铭投资中较为明显的特色。

        但是投资总有黑天鹅。三季度李晓铭重仓买入重庆啤酒,曾一度让其赚取20%的收益,但是12月底乙?#25105;?#33495;研究进程相关成果披露,试剂和安慰剂几乎一样的效果,令市场大失所望。连续数个跌停也让刚尝到甜头的富国天源损失不小。“在投资中如何做好风险控制,做到去伪存真,重啤的事情给我上了重要的一课。”李晓铭表示。

        面对后市,李晓铭并不悲观。随着通?#31361;?#33853;,市场负面情绪已经?#22836;?#36739;为充分,新的负面情绪则仍在酝酿。“一大批被错杀的股票存在估值修复的需求,这里面蕴含着巨大的机会。”此外,李晓铭还看好带有服务性质的制造业、新兴消费行业、科技创新企业?#21462;?/p>

        (本文来源:中国经营报)

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