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        年报飘香股价杀跌25%市场促名酒回归民酒

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        新华网上海4月6日电(记者何欣荣、王淑娟)已发布的上市公司年报里,酒企仍是“高光”板块。与普遍超50%的利润增长相比,白酒公司的股价异常萎靡,今年一季度板块已跌去约25%。“白酒闭着眼睛赚大钱的日子过去了?#25253;D―不少?#30340;?#20154;士表示,在三公经费只减不增的环境下,名酒将放低身段拓展大众市场。

        旺季里酒企?#23548;?#21019;新低

        表面上,2012年的白酒?#23548;?#20381;然“香气四溢”。贵州茅台去年实现净利133亿元,同?#20173;?#38271;52%。洋河股份实现净利62亿元,同?#20173;?#38271;54%。五粮液实现利润99亿元,同?#20173;?#38271;61%。

        但?#23548;?#19978;,白酒去年的高增长有“强弩之末”的嫌疑。梳理财报可发现,在传统的消费旺季去年四季度,茅台净利润仅为29亿元,较三季度环比下滑16%。同期五粮液实现净利润21亿元,创下年内新低,被63家基金减持超过8000万股。

        品牌号召力较弱的二、三线酒企,利润缩水更为?#29616;亍?#22914;卷入“塑化剂超标”风波的酒鬼酒,去年四季度仅实现净利润0.37亿元,环比下滑约80%。

        由于严控三公经费已成趋势,今年白酒的销售依然?#19994;?#35760;者走访多家大型商超发现,白酒产品的促销战此起彼伏,“买一送一”已吸引不了消费者的眼球。在一些电商平台上,53度?#21830;?#33541;台的零售价仅为999元,不仅价格“腰斩?#20445;?#32780;?#19968;?#28304;相当充足。

        “预计今年一季度,白酒公司利润增速下滑的趋?#24179;?#20250;?#20013;?#37096;分企业甚至会出现负增长。”国海证券研究员刘金沪表示。正是由于这样的悲观预期,今年以来酿酒板块整体下跌约25%,其中洋河股份、沱牌舍得、酒鬼酒和山西汾酒的股价跌幅均超过30%。贵州茅台和五粮液这两大巨头,市值分别蒸发450亿元和228亿元。

        去库存开始企业调低目标

        尽管政府并没有针对白酒出台专门的政策,但从今年?#33322;?#21069;的“八项规定?#20445;?#20877;到两会时的“三公经费只减不增?#20445;?#24433;响白酒消费的利空因素?#20013;?#34067;延,对行业形成的压制之势已经超出了很多企业的预期。

        “无论是经销商还是酒厂,都该?#30740;?#20102;。不要再对政策抱有幻想,觉得政策会是短期的。”在日前举行的成都糖酒会上,盛初咨询董事长王朝成如此告诫说。他认为,高端白酒市场未来会缓慢?#27492;眨?#20294;短期还将继续调整。总体来说,白酒行业很难回到之前的疯狂状态,会进入相当理性的阶段。

        白酒营销专家肖竹青指出,过去的黄金十年,白酒行业高速发展,掩盖了很多问题。比如说库存,任何一个行业都很怕库存,但白酒以前不仅不怕库存,还以库存多为荣。因为白酒每年都会涨价,一涨价,库存就坐地升值。

        现在的情况完全逆转了。不少以前大量囤积茅台、五粮液的经销商见势不妙,为了周转资金开始抛货,导致供给大量?#22836;牛?#20294;需求的量又减少了,供大于求导致价格连续下跌。

        经销商的去库存压力,必然会传导给企业。贵州茅台表示,截至去年白酒行业已经连续八年两位数增长,提前完成“十二五”目标。今年茅台的营业收入目标是增长20%,较去年的44%直接减半。五粮液今年力争实现收入增长15%,而去年的这一指标是34%。

        名酒放低身段开拓大众市场

        ?#28304;?#26469;看,说“拐点”也好,说“结构性调整期”也罢,白酒“黄金十年”落幕已成?#30340;?#20849;识。以往过度依赖大团购模式、依靠政府资源的路子走不通了,不少酒企和经销商,都开始把目光转向平民化的大众市场。

        ?#26412;?#27491;一堂咨询公司董事长杨光表示,随着带有“?#30097;?#24615;质”的消费减少,以后做800元以上高端酒的企?#21040;?#22312;很长一段时间内受到影响。有统计显示,高端白酒约50%的需求来自于政务和商务消费。

        高端白酒势头受阻,而受城镇化提振的中?#25237;?#37202;品,却迎来一个新的发展机遇。华泰证券研究员洪婷预计,在100元―300元的中档酒领域,随着地方政府保护减少,未来有望形成几个全国性的品牌。

        针对这种转变,酒企已开始调整。五粮液表示,今年在营销上将实现中高价产品与高价产品的并重,同时扩大中低价产品的市场份额。一贯以国酒自居的茅台,也表示将丰富产品结构,推出更多的“腰?#31185;分幀薄?/p>

        一些?#30340;?#20154;士认为,白酒企业主动“放低身段?#20445;?#30701;期对?#23548;?#26377;冲击,长期对发展却是?#27427;?#30340;。因为任何一家企业,都不可能长?#38753;?#38752;走人情市场,?#32422;?#30072;形的高消费支撑。如?#21496;?#33829;的结果是,政策一“风吹草动?#20445;?#20225;业就“伤风感冒”。如果酒企花更多的精力拓展非公消费市场,那?#27492;?#30528;国内居民购买力的稳步提高,有望收获更坚实的?#23548;?#21644;更坚挺的股价。

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