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        嘉实沪深300指数基金经理杨宇:为什么说指数基金更适合定投

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        近年来,随着基金投资的不断普及,定期定投作为一种基金投资方式越来越得到基金投资者的认同。所谓定期定投,就是每间隔一个固定的时间(通常是一个月,这和工薪族的收入周期相对应)以相对固定的金额进行投?#23454;?#19968;种投资方式。一、定期定投的优势定期定投的优势主要有以?#24405;?#28857;:第一,投?#23454;?#32426;律性。个人投资者投资往往比较随意,投资选择通常参考投资工具的短期投资?#23548;ǎ?#29275;市的时候追逐高风险股票型基金,市场下跌以后又转到?#22836;?#38505;的固定收益产品,这种追涨杀跌的投资方式会造成高买低卖的结果,使投资者损失惨重。定期定投给了投资者一个投资纪律,“强制”投资者按照纪律的约束进行投资,从而避免盲目的追涨杀跌而可能造成的投资损失。第二,定期定投通过长期投资来熨平高收益投资工具的市场波动。投资工具的风险和收益是成正比的,高收益的股票投资风险也比较大,投资回报随牛市和熊市的交替而?#25163;?#26399;性波动,投?#36866;?#30410;的波动性非常大。而定期定投的优势在于利用长期投资,把波动?#36234;?#22823;的股票投资变成安全性更高的投资品种。二、指数基金是定期定投的最佳投资工具在各类证券投资基金中,哪一类基金最适合做定期定投呢?下面我们从定期定投的出发点和优势来分析。第一,从投?#20160;?#21160;?#36234;?#24230;分析,指数基金适宜进行定期定投。指数基金作为一种?#27426;?#25237;资工具,是典型的靠天吃饭的产品,其指数化投?#36866;?#30410;严格跟随市场波动,这?#25351;?#27874;动性的投?#20160;?#21697;正?#27599;?#20197;通过定期定投来降?#22836;?#38505;,定投的效果最?#36873;?#32780;其他波动?#36234;?#20302;的投资工具,如债券基金和货币市场基金,定期定投的优势无法发挥,其长期投?#36866;?#30410;也不具备吸引力。第二,从投资纪律性的角度出发,指数基金也是适合定期定投的品种。定期定投的目的是通过投?#36866;被?#36873;择的纪律性来避免追涨杀跌。而从证券选择的纪律性来比较,指数基金是投资纪律性最强的基金产品,它严格按照目标指数构造投资组合。把定期定投和指数基金结合起来,可?#28304;?#26102;机选择和证券选择两个方面严格执行投资纪律,达到相得益彰的投资效果。而其他一些主动性的投?#20160;?#21697;(如积极管理的股票型基金),其投资管理受基金经理的主观影响较大,有可能在市场低点的时候股票仓位也比较低,就没有达到摊低投资成本的效果。第三,指数基金长期收益稳定,是分享经济成长的投资工具。从各个证券市场的历史数据分析可以看出,从长期投?#23454;?#35282;度出发,在一个国家经济保持?#23454;?#22686;长的前提下,指数化投?#23454;?#25910;益?#36866;?#30456;当可观的,并且明显高于GDP的增长。例如,美国过去20年GDP的平均增长率为5.1%,s&p500指数过去20年的平均收益率10.5%;法国过去20年GDP的平均增长率为4.1%,法国CAC40指数过去20年的平均收益率为11.6%。三、定期定投?#37096;梢越?#34892;核心――卫星?#20160;?#37197;置有些基金投资者不甘于获得指数化的长期投资回报,希望能在指数投?#23454;?#22522;础上获得一定的超额收益,这类投资者可以参考国外养老金投资普遍实用的核心――卫星?#20160;?#37197;置方式。普通个人投资者?#37096;?#20197;构造?#32422;?#30340;核心――卫星投资组合,最简单而且也是最直接的方法就是把一部分?#20160;ū热?#19968;半)投资于指数基金?#24076;?#25351;数基金的收益率就是整个市场的平均收益率。?#27604;唬?#22914;果你不满足于指数基金所带来的市场化的平均回报,这时投资者可以把指数基金以外资金作为卫星投资配置到2-3只主动基金?#24076;?#20197;期望获得超额收益的机会。核心卫星投资方法将主动策略和?#27426;?#31574;略有机地结合起来,融合了?#27426;?#25237;?#23454;?#25104;本、?#22836;?#38505;、长期收益稳定和主动投资获取超额收益机会的优势。

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