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        农业上市公司经营绩效影响因素实证分析――以2008年农业上市公司财务数据为基础

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        王竞红1孙明琦2(1.哈尔滨市新三中;2.江海证券有限公司)

        摘要:通过对农业上市的经营绩效影响因素的实证分析,考量各个指标对绩效的贡献值,以此分析对绩效产生影响的因素。本文采用因子分析的方法,从众多的财务指标中,归纳出对经营绩效起着关键作用的公因子,由公因子计算各个公司的绩效得分,以便进行深层次的综合分析。最后提出提高农业上市公司经营绩效的对策建议。

        关键词:农业上市公司实证分析绩效

        农业作为第一产业,是国民经济的基础,农业的健康发展意味着经济、政治和社会的稳定发展。农业上市公司是现阶段我国农业先进生产力的企业代表,是实现农业产业化经营的重要形式,因此对农业上市公司的绩效影响因素分析,具有重要的实践意义。

        12008年农业上市公司经营绩效因子分析

        农业上市公司的绩效评价指标需要选取能?#20174;?#20225;业盈利能力,偿债能力,周转能力,成长能力的指标,因此必须要遵循?#27426;?#30340;选取原则建立指标评价体系。

        本文选取了15项指标,力求能够全面的?#20174;?#32489;效的真实情况。这15项指标为:主营业务利润率、总资产利润率、净资产收益率、每股收益率、资产负债率、流动比率、速动比率、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、总资产增长率、主营业务收入增长率、净利润增长率、每股净资产、每股公积金。

        本文共选取57家农业类上市公司为研究对象。按照大农业的概念,09年初统计有65家农业上市公司,剔除ST及数据不全的,留下57家农业上市公司。

        1.12008年农业上市公司样本数据统计性描述

        表1:2008年农业上市公司样本数据的描述性统计

        .

        从统计描述的结果可看出:只有主营业务利润率为?#28023;?#35828;明主营业务亏损。存货周转率及应收账款周转率较高,说明资金回笼状况良好。标准差存货周转率及应收账款周转率较高,说明企业资金管理水平差异较大。平均值较高完全是由个别企业此项指标过高拉起而产生的。

        1.2数据相关性检验

        本研究使用巴特利特球度检验和KMO检验。

        KMO检验统计量是用于比较变?#32771;?#31616;单相关系数和偏相关系数的指标,数学定义为:

        .

        式中,rij是变量Xi和其他变量Xj间的简单相关系数,pij是变量Xi在控制了剩余变量下的偏相关系数。当所有变?#32771;?#30340;简单相关系数平方和?#23545;?#22823;于偏相关系数平方和是,KMO值接近1。KMO值越接近于1,意味着变?#32771;?#30340;相关性越强,原有变量越适?#29486;?#22240;子分析。

        表2:KMO检验和巴特利特球度检验(KMOandBartlett'sTest)

        .

        p接近0.000,小于1%,说明指标间具有相关性,适宜做因子分析。

        1.3公因子的命名

        第一公因子(F1)在总资产利润率、净资产收益率、每股收益、总资产周转率、主营业务收入增长率指标上具有较大的载荷,称为收益因子;第二公因子(F2)在每股净资产、每股公积金指标上具有较大的载荷,称为发展因子;第三公因子(F3)在资产负债率、存货周转率、总资产增长率、净利润增长率指标上具有较大的载荷,称为资产增长管理因子;第四公因子(F4)在主营业务利润率指标上具有较大的载荷,称为主营收入因子;第五公因子(F5)在流动比率、速动比率、指标上具有较大的载荷,偿债因子;第六公因子(F6)在应收帐款周转率指标上具有较大的载荷,称为资金管理因子。

        1.4运用回归方法得到因子得分系数矩阵。其中,F1、F2、F3、F4、F5依据得分系数矩阵和原始绩效指标值得到,其数学表达式为:

        .

        综合因子F以各因子的方差贡献率占5个因子总方差贡献?#23454;?#27604;重作为权重对F1、F2、F3、F4、F5、F6进行加权汇总得到:

        .

        2提高农业上市公司经营绩效的相关建议

        针对08年农业上市公司的经营绩效影响因素进行了实证分析,目的就是对农业上市的发展提出合理的建议,以提高农业上市公司的整体盈利能力

        2.1发展融?#24066;?#28192;道,积极利用外部资金。

        2.2有效管理资产运作,避免资金短缺时陷入企业瘫痪境地。

        2.3积极走技术创新之路。以设备更新改造,技术改造?#24179;?#25216;术进?#20581;?#21516;时积极与大专院校、科研院所?#29486;鰨?#22521;养复合型、创新型人才,?#27426;?#22686;强自身研发能力和自主创新能力。使公司整体竞争实力提高,使增长因子的数值越来越大。

        2.4树立长远发展的观念。?#27426;?#25552;升环保意识,强化环保责任。尤其是农业化?#24066;?#19994;,节能减排是企业发展的长期关注点,这也是符合政府的意愿。这一方针将会得到政府的大力支持,会给企业带来长足的发展后劲。

        2.5保持与政府的政策一致。农业行业与政府政策息息相关,企业要保?#20013;?#24687;的时时更新。

        2.6不盲目扩张,采取相关多元化政策,发展熟悉的领域产品。

        2.7加大政府补贴力度。农业财政补贴力度不够。07年的GDP数据显示,农业的GDP已经达到了GDP的10%,这是个危险数据。农业的GDP水平低,意味着农业创造的利润低,农业从业人员的收入低,农业的高科技产出低。尤其目?#25353;?#20110;农业全面开放阶段,外来竞争加剧,经济形势恶化,贸易保护主义色?#22987;?#37325;,国?#19994;?#25206;持政策尤为重要。

        3结语

        农业是国?#19994;?#22522;础产业,农业的发展是其他产业发展的基础。作为农业龙头企业的农业上市公司肩负着带动农业发展的重任。通过对农业上市公司08年经营绩效影响因素的实证分析,可以了解到农业上市公司发展的不足。尤其中国加入WTO以后,补贴政策受限,更需要农业上市公司本身及国家政策的共同努力,才能真正从本质上提高农业上市公司的经营绩效。

        参考文献:

        [1]林乐芬.2004.农业上市公司绩效的实证研究.现在经济探讨.

        [2]邬爱其.2006.国外企业成长理论研究框架探析.外国经济与管理.

        [3]许彪,侯丽?#20445;?#22799;铁华,傅泽田.2003.农业上市公司比较优势分析.系统工程.

        [4]朱丽莉,王怀明.2004.农业上市公司经营绩效的因子分析.南京农业大学学报.

        [5]王琴,张锦华.2004.中国农业上市公司的基本状况及其发展策略.南京农业大学学报.(1).

        [6]2008上市公司财务报表.

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