<div id="mbdsi"></div>

    <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
    <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

      <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
    1. <div id="mbdsi"></div>

        欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

        钢贸商高杠杆融资酿危局上市公司受累频“坠”陷阱

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        据媒体报道“十口锅一个锅盖,稍有闪失就全砸锅。”这是钢贸圈内对高杠杆融资运作的形象比喻。今年,随着钢价的一路下跌,通过托盘操作、多次质押获得十倍乃至更高杠杆的玩家们纷纷显?#23545;?#24418;。曾指望虎口夺食,捞快钱的他们反被风险的饿虎死死咬住,其融资锁链还牵扯着钢企、仓储、银行、典当、担保等一系列企业。中钢天源()、厦门信达()等上市公司,宝钢等央企旗下企?#21040;?#26399;接连曝出的巨额钢贸纠纷,就是?#27515;?#39118;险失控的鲜活案例。

        黑洞浮现

        上市公司有货难提

        货物归属难以确定,已立案但没开庭,若存在重复质押将比较复杂

        中钢天源8月29日的一页公告,将钢贸行业的融资黑洞置于公众视野。

        ?#27604;眨?#20013;钢天源公告称,全资子公?#23616;?#38050;天源(马鞍山)贸易有限公司(下称“中钢贸?#20303;保?月27日持上海兴扬仓储出具的?#20540;?#35201;求提取上海金舆商贸有限公司(下称“上海金舆?#20445;?#20986;售给中钢贸易的货物?#20445;次?#27861;进入仓库。

        “(公司)获知上海金舆、兴扬仓储可能涉及违法?#24418;?#27491;接受有关部门调查,导致无法提货。”根据与上海金舆的合同及兴扬仓储的?#20540;ィ?#20013;钢贸易存放于兴扬仓储的货物价值2093万元。?#23616;?#40784;全,存放在仓库里的钢材,为何突然无法提货,记者前往现场一探究竟。

        上海金舆登记办公地――上海市曲阳路910号是一栋聚集众多钢贸商的写?#33268;ァ?#19982;其他5家企业分布于9楼的上海金舆独占908-910单元,拥有一半的楼层面积。不过,如今已然人去楼空,一?#35753;?#19978;贴着“快递信件或急事请到曲阳路898号419室?#25253;D―这是兴扬仓储的办公地址。

        兴扬仓储办公现场留守人士对记者表示,上海金舆的“账被封了,正被调查,经营不下去,发不出职工工资,自然就关门了。”该人士还向记者证?#25285;?#19978;海市公安局宝山分局已立案侦查,上海金舆法人代表郭锐?#23460;?#24050;被警方控制。

        “9月11日上午开庭,上海金舆被追?#22336;?#20135;抵押贷款。”该人士手中托着三四百页被诉材料及传票,指着面上的一张开庭通知?#25285;?#27809;有余地了,真的没办法了,(上海金舆)肯定要破产。”

        工商信息显示,上海金舆?#38378;?#20110;2004年,注册资本5000万元。其官网显示,公司2008年销售额达3.12亿元,利润662万元,近年经营规模逐步扩大。进货主要靠“凌钢锦州钢材经销有限公司和三钢闽光()等?#20445;?#20854;中前者为凌钢股份()子公司;主要客户则为上海虹川建筑工程有限公司、杭州二建和卢钢(四川)钢铁产品有限公司等。兴扬仓储则于2007年?#38378;ⅲ?#27861;人代表为何冠中,注册资本5000万元。公司网站显示,其核心仓库均位于上海市宝山区,一号库总库容量可达十万吨,二号库容量亦达六万吨。

        兴扬仓储与上海金舆实为关联企?#25285;?#32780;此番风险爆发则与上海金舆在钢贸融资过程中重复质押?#20540;?#26377;关。

        对此,中钢天源相关人士向本报记者表示,当初前往兴扬仓储仓库的首要目的就是想把那批货保全下来,“但现在来看,货物归属难以确定,已立案但没开庭,获取情况也比较难。”

        “一单(融资)生意中,钢贸商总会有一个关?#24471;?#20999;的仓储公司配合,钢贸商通过重复质押进行融资?#20445;?#37027;个出具证明的仓库就是帮?#20303;?#22823;多数钢贸生意都有这个现象。”上海一位钢贸圈人士介绍。

        ?#29575;?#19978;,上海金舆近期在上海钢贸风暴中已多次?#26009;啵?#28041;及案件多为操纵?#20540;ァ?#37325;复质押。上述案件还牵连了一批国有大型企业――它们因为同上海金舆进行钢材质押融资(俗称“托盘?#20445;?#32780;被卷入。兴扬仓储内部人士接受记者采访时也表示,中钢也是属于替上海金舆“托盘”的性质。

        而这一案例并非唯一,8月31日,厦门信达公告称:其于8月向厦门市中院提起诉讼,要求上海宝源旺仓储有限公司(下称“上海宝源旺?#20445;?#24191;州中远物流有限公司(下称“广州中远?#20445;?#36820;还厦门信达存放于其仓库的钢材或赔偿相应损失,该案近期得到受理。

        厦门信达公告披露,其于4月12日与上海宝源旺签订仓储合同,后公司将购买的钢材交上海宝源旺保管,后者出具相应入库单。而当公司向上海宝源旺申请提取1.1万吨钢材?#20445;?#21518;者却拒绝交付货物。厦门信达与广州中远的纠纷也与?#27515;?#20284;,不过其合同签订得更早,在去年9月9日。上述两?#38050;校?#19978;海中琦贸易有限公司、上海弓远实业有限公司及自然人宋光宇均对上海宝源旺和广州中远承担连带担保责任。厦门市中院已依法查封两被告2.6万吨钢材,货值约8000万元。

        对该案件,厦门信达相关人士称,公告中的估价是按几个月前协议签订时钢价确定的,其后的跌价暂不考?#29301;?#33267;于是否存在重复质押,还要等待相关调查。”半年报显示,厦门信达上半年扣除非经常?#36816;?#30410;后的净利约2900万元,可见,此案对公司影响较大。

        数倍杠杆

        疯狂的“托盘”融资链

        托盘方的安全需要一个前提――代表货权的?#20540;?#26159;真实可靠的

        同样签订仓储合同,同样被出具入库单,同样被拒绝交付。中钢贸易和厦门信达很可能掉进了同一个黑洞。

        在钢贸圈内人士看来,将中钢贸易和厦门信达一起卷进的黑洞,正是规模巨大的钢贸融资链,而?#27426;?#26333;光的案件显示,这一链条如今已濒临碎裂,其中的脆弱一环,?#27492;?#35859;“托盘”。

        去年仅上海一地,钢贸企业涉及的融资额就有1600亿元。而在行业兴旺、钢材走俏的时候,“融资做大”是许多激进钢贸企业的共同选择。托盘模?#25509;?#27492;诞生、蔓延、直至成为不少钢贸公司的“快富”手段。

        所谓“托盘”其实是一种获得三到五倍放大杠杆的融资模式。具体过程为:钢贸企?#25285;?#34987;托盘方,简称B企?#25285;?#21521;为其垫资的托盘方企?#25285;?#31616;称A企?#25285;?#20808;支付20%-30%的货款,而A企业则负责向钢厂或销售单位支?#24230;?#37096;货款。所购钢材的货权(?#20540;ィ?#24402;属A企?#25285;?#32780;B企业则握有销售权,并?#23548;?#19978;承担此单钢材贸易的盈亏。在B企业找来下家并收取货款后,其向A企业还清货款并支付相应利息,?#20540;?#25165;会转手回B企业。一笔托盘业务完成。

        看上去,这似乎是双赢的融资模式。钢贸企业成倍放大了杠杆,而提供资金的托盘方企业在货款两清前,握有钢材货物抵押及20%-30%的预付货款作为保证金。只要钢价下跌幅度小于保证金比例,托盘方只需坐等利息。因此,这一融资模式吸引了众多资金充裕的大型国企前来充当托盘方。

        但确保托盘方的安全需要一个前提――代表货权的?#20540;?#26159;真实可靠的。一旦B企业想进一步放大杠杆,利用与仓库相关人员的利益关联,就可以规避A企业的监控,用虚开的?#20540;?#21435;抵押融资,使杠杆比例接近十倍或更高。如果B企业不慎闪失,引起?#21482;牛?#23601;可能出现几家企业手?#25351;?#33258;?#20540;?#23545;仓库中的同一批钢材要求提货,类似银行被挤兑,不过其风险已疯狂放大十倍。而近期频频引爆风险的,就是钢材价格的一路下跌。

        上述兴扬仓储人?#23458;?#38706;,今年来钢材价格一路暴跌,有货也卖不出去,“上海金舆也承受不起了,托盘到期无法赎回,加上重复抵押,就造成一些经济纠纷,经济纠纷一多,仓库就被封掉了。”他还称,上海金舆只是比?#26174;?#26292;露出来的,但和一些还没有暴露的钢贸商的情形是一样的,整个行业都是这样的做法。

        政府关注

        国企难防“虚假?#20540;ァ?#22320;雷

        资金充裕的国企,都参与或被绑在钢贸融资链上,充当“二银行”的角色

        中钢贸?#23376;?#21414;门信达两案例波及货值合计过亿元,而这还不到另一案例的三分之一。长长的钢贸融资链已将众多钢厂、贸易商、仓储公司、银行、典?#34987;?#26500;、担保机构悉数卷入。作为国内最大钢铁业央企,宝钢集团也未能幸免。

        就在8月底,宝钢被卷入一宗货值3.6亿元的复杂货权纠纷中。涉事的其他方面,包括工商银行()及上海荣谊金属材料有限公司(下称“荣谊金属?#20445;?#26032;余钢铁股份有限公司(新钢股份())等9家钢贸企业和钢厂。

        与前述案例非常类似。8月16日,荣谊金属等公司前往上海市宝山区高境钢材仓库(下称“高境库?#20445;?#25552;货,却发现宝钢发展(宝钢集团子公司)下属的中新典当公司,已派大卡车挡住了仓库大门,导致无法提货。

        此时他们才知道,自己的货已被高境库的业主“上海豪海国贸公司”拿着虚假?#20540;?#36136;押了出去。也就是?#25285;?#36825;批货出?#33267;说?#20108;个主人――中新典当,该公司在察觉问题后,向宝山区法院申请了财产保全,暂?#20493;?#32467;了这批货物。纠纷就此爆发。

        “我们才是货主,却在完全不知情、也没有对这批货进行过质押的情况下被封了货。?#27604;?#35850;金属总经理嵇绍荣对记者说。他的公司有4700吨的钢材被封,在此次?#24405;?#20013;占比最大,而上市公司新钢股份也有780吨货物牵涉其中。

        于是,8月下旬,上述9家企业到宝钢“讨说法”。对此,宝钢也显得非常无奈。“我们也是受害人。”宝钢发展法务部总经理董天夫在接受记者采访时透露,受虚假?#20540;?#33945;?#21361;?#20013;新典当共接受了包括高境库在内的三个仓库总计12万吨的钢材质押,放出的贷款总额达3.6亿元。现在风险爆发,当事人上海豪海老板王青海已经处于取保候审阶段。当中到底有多少货权出现问题,还在清算之中。站在宝钢立场上,向法院申请资产保全,是正式而又无奈的举动。

        不过,宝钢方面还是采取积极措施应对。8月31日,宝山区法?#33322;?#38500;了对这批1.1万吨货物的查封。理论上来?#25285;?#21487;以正常提货了。那么,?#24405;?#21578;一段落?不,麻烦还?#23545;?#27809;有结束。

        ?#36134;闪?#19968;口气的荣谊金属等9家企?#25285;?#39532;上痛苦地发现,“自己的女儿原来被人嫁了不止一次”。9月3日,按?#35760;?#24448;仓库提货的企业发现,自己?#30452;欢?#20303;了。这次堵货的主?#29301;?#26159;工商银行静?#20179;?#34892;和南汇支行。9家企业至此才发现,原来,在撇清同豪海公?#23616;?#38388;的关系后,只与自己签订了仓储合同的高境库负责人,也用虚假?#20540;?#25226;这批货物私自质押了出去。

        工行的两家支行,?#38378;爍门?#36135;物的第三和第四位主人。他们同样开始主张自己的权利。9家企业再次陷入了必须反复向法院举证?#24471;?#33258;己才是货主的痛苦循?#20998;?#20013;,幸运的是,他们一周后获准逐步提货。但对宝钢而?#35029;?#21017;需要在厘清纷繁复杂的货权归属后,开始一单一单解决纠纷。

        据介绍,典当公司的融资综合费率,比银行高一倍。在中小企业融资困难的大背景下,这对资金实力雄厚的大国企来?#25285;比?#26159;一笔好买卖。但也正因为这一批虚假?#20540;?#36136;押融资,宝钢方面正面临巨额损失的风险。

        中新典当这一笔问题贷款高达3.6亿元,超过其总贷款规模的七成。宝钢人士坦?#35029;?#30446;前为止,款项还没有被追回。当前宝钢能做的工作,除了向法院申请查封仓库,清查货权外,主要是对上海豪海负责人王青海的个人资产,包括股权?#22836;?#22320;产做了质押和抵押,据称“价值在1-2亿元间”。目前,取保候审的王青海正?#27426;?#20419;加紧筹钱,填补资金缺口。

        而与工商银行间上万吨钢材的货权纠纷,会用什么形式解决?“都是国企,谁都要保证国有资产不流失,因此通过协商各?#27809;?#19968;点看来是不可能的。只有诉诸法律,看最后法?#21495;兴?#30340;质押权设定是有效的。?#20493;?#22825;夫对记者说。

        而更糟糕的是,宝钢所要面对的,看起来?#23545;?#19981;?#36141;?#28023;、或工行而已。因为,?#24418;?#26597;清到底有多少货物具备真实货权,接下来的日子,这12万吨钢材随时可能出?#20540;?#20116;个、第六个乃至不知第几个新主人。?#36824;?#26159;宝钢还是工行,作为放贷一方,都不能不战战兢兢。

        有数据统计,2011年,上海市场的钢材库存价值、对比银行质押贷款余额,后者是前者的2.79倍。打个比方,钢材质押按照6折计算价值的话,同一批钢材就被质押了近5次。

        据记者了解的情况,?#29575;?#19978;,资金充裕的国企,如中钢这样的大型贸易企?#25285;?#20197;及如宝钢这样的大型钢企,都参与、或者说被绑在钢贸融资链上,充当了“二银行”的角色。采访中,宝钢人士强调,中新典当采取的模?#25509;?#19978;海其他同业是相同的,且宝钢下属企业都是规范、合法运作。“我们只会比其他企业更到位,不会更疏忽更差。?#23548;?#19978;,我们只是最早爆出来。”该人士说。

        另一方面,意识到风险的国资管理部门已采取行动。8月17日,上海市国资委?#36335;ⅰ?#20851;于排查钢贸领域融资问题的紧急通知》,透露出形势之紧张,引发业内震动。文件显示,接上海市公安局通报,部分在沪钢贸企业使用虚假?#20540;?#21521;国有企业融资,“已形成国有企业的重大风险”。文件要求各委管企业逐笔核查为钢贸企业提供融资的情况,及时?#26438;?#24320;展排查工作,清理整顿。据业内人?#23458;?#38706;,“上海国企已被要求切断与钢贸商的托盘合作,切?#27426;?#30340;就转移钢材,但被重复质押的仍难逃牵连。”

        宝钢内部人士也对记者透露,虽然作为央企,并不直接隶属上海国资委管辖,但接到文件后,组建了专门的工作班子处理风险,并专门开过视频会议进行?#33268;?#33853;实。

        制度之失

        风险控制缺位酿危局

        被质押了的钢材,会贴上银行的标签标明归属,但?#29575;?#19978;,它们形同虚设

        而?#30776;?#34892;、典当公司为代表的金融机构,在发放贷款之前,究竟有没有进行实质的风险控制?“形同虚设。”这是受访的多位业内人士一致看法。

        嵇绍荣把一大叠举证材?#38505;?#31034;给记者:“他们向金融机构出示的假货权单据里,居然显示一节火车皮的钢材有2000吨。这怎么可能?”他难掩激动情绪,“一节车皮就是60吨,稍微有常识的人都知道,可是银行做钢材质押的居然就这样通过了!”他质疑,负责放款的工作人员是不是“喝完酒就签?#33267;恕薄?/p>

        而对于如中新典当这样机构,据介绍,主要是查看每一单钢材质押方提供的?#21512;?#21512;同和增值税发票,典当公司对来路进行存档。“但在这种情况下仍然不能保证是他们自己的钢材,不排除客户伪造材料。?#20493;?#22825;夫说。

        程序上,放款前也有现场查看一环。被质押了的钢材,会贴上银行的标签标明归属。这些标签本来应是重要的货权证明,告知其他机构不能再?#23616;浮?#20294;?#29575;?#19978;,它们形同虚设。

        “钢材大多是露天堆放,这些纸质的标签风吹雨淋之下,极易脱落。即便不自行脱落,需要重复质押的时候,把它们?#19994;?#23601;行。同一批货押给第二、第三、第四家银行或者典当行,操作上几乎没有任何困难。”多位钢贸业内人士称。

        而宝钢集团人士也向记者坦?#35029;?#30446;前在质押过程中怎么区分质押物的货权真实程度是个“很?#36136;?#30340;问题”。

        “不容易认定,特别是钢材。比如螺纹钢,不同型号之间区别不大。现在是十捆螺纹钢往地上一放、一指,就说有你的份,单凭口头认定。”上述人士表示,钢贸行业很需要将质押物进行专门区分的手法。

        没有真正的风险控制,资金就?#38378;?#27946;水。很多贸易商陶醉其中。但突然退潮之后,他们发现,自己原来在裸泳。如上海豪海的王青海,也一度是上述受害企业的长期合作伙伴。但这?#21361;?#29579;青海出?#33267;宋?#39064;。有传闻称,其在上海南汇的房地产项目遇挫。

        这些个案外,上海钢贸圈中的福建籍商人更是形?#38378;?#19968;个高风险偏好集?#28023;?#25454;业内透露,很多闽籍钢贸、仓储企业的杠杆?#35782;?#25509;近十倍,“不是十个锅子九个锅盖,而是两个、一个盖子”。闽籍钢贸商中的大多数出身寒微,?#26696;还?#38505;中求,我本一无所有,无非从头来过?#20445;?#26159;他们的草莽?#30424;酢?#22312;2009年的流动性盛宴中,他们的高杠杆策略获得?#21496;?#22823;成功,规模急速膨胀。而现在,由于钢价?#20013;?#19979;跌,投资难以收回,这个曾呼风?#25509;?#30340;群体已成为上海国资委等部门风控文件中的重点排查对象。

        但酿成今日危局,除了人性贪婪的原始动力,经济荣枯的外部环?#24120;?#26356;多的还是钢贸行?#31561;?#20047;合理、有效的机制来约束投机,控制风险。或许,此番危机爆发,将使各个方面痛下决心,得以规范行业发展路径。

        推荐阅读

        上市公司如何在?#24405;?#22369;交易所上...

        现在很多的中国上市都会选择国外的交易所选择上市,这样就可以通过在国外上市来进行国...

        上市公司于债券公司优势会用到...

        很多的交易者都是属于上市的公司或者是一些证券公司,他们的一些措施会使得他们能够赚...

        反向收购上市怎么样

        我国的股票市场经过这二十多年的发展,已经日渐成熟,各种机制也日益完善,同时也涌现...

        对于公司进行上市规划的简单的...

        对于上市公司,大家肯定听到的多,那么对于‘上市’的认识是否是清晰的呢?每个公司都...
        各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
        • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
        • 400-680-8888
        • 关注我们
        银行理财产品 银行网点 信用卡 A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z 栏目列表 文章列表1 文章列表2 文章列表3 文章列表4-1 文章列表4 文章列表5 文章列表6 文章列表7 文章列表8 文章列表9 文章列表10 文章列表11 文章列表12 文章列表13 文章列表14 文章列表15 文章列表16 文章列表35 文章列表36 文章列表37 文章列表38 文章列表39 文章列表40 文章列表41 文章列表42 文章列表43 文章列表44 文章列表45 文章列表46 文章列表47 文章列表48 文章列表49 文章列表50 文章列表51 文章列表52 文章列表53 文章列表54 文章列表55 文章列表56 文章列表57 文章列表58 文章列表59 文章列表60 文章列表61
        Copyright ? 2015 你我贷(www.17975294.com) 网上投资理财 版权所有?#27426;?#32477;借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款?#26174;?
        关注你我贷官方微信
        11选5任3必中计算方法

          <div id="mbdsi"></div>

          <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
          <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

            <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
          1. <div id="mbdsi"></div>

                <div id="mbdsi"></div>

                <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
                <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

                  <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
                1. <div id="mbdsi"></div>