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        深圳证监局:力推辖区上市公司领军并购潮

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        无论从海外经验还是目前经济转型的形势来看,我国上市公司都将可能面对一轮并购潮。深圳作为市场化程度最高的地区之一,上市公司和相关金融机构应该扮演什么样的角色?4月25日,深圳证监局召开上市公司并购重组研讨会,该局局长焦津洪指出,深圳有能力扮演并购重组的领军角色,该局将创新思路,加强监管做好服务,为深圳上市公司实施并购保驾护航。

        推动深圳公司并购重组

        “作为改革开放前沿阵地,在深圳孕育的上市公司、证券公司、基金公司、股权投?#21183;?#19994;通过市场竞争在很多方面都走在全国的前列?#20445;?#28145;圳证监局局长焦津洪表示,面临经济转型升级的这一历史时机,深圳上市公司应通过并购重组做大做强,与提供金融服务的机构一起,大胆创新,在并购潮中发挥排头兵的引领作用。

        数据显示,近年来深圳上市公司的并购重组活动日益活跃。2008年到2012年,深圳有81家上市公司实施了236宗并购重组交易,累?#24179;?#26131;金额达1190.52亿元,并呈现出几个突出特点:一是跨境并购重组较为活跃。2008年至2012年,深圳有18家上市公司实施了跨境并购重组交易,累?#24179;?#26131;金额405.09亿元,占这五年深圳上市公司并购重组累?#24179;?#26131;规模的34%?#27426;?#26159;行业分布上主要集中在金融行业和传统制造业;三是主要集中在主板公司。主板公司涉及并购重组交易金额占总金额的比重高达93.30%;四是并购资金来源和支付手段比较单一。1190.52亿元的累?#24179;?#26131;总额中,仅有633.46亿元是资本市场公开、非公开募集的资金,占比58%,仍有大量的并购重组是企业使用自有资金进行的。支付手段上主要是采用现金或发行股份直接购买股权的方式,使用?#36824;傘?#21457;行债券等方式的较少,并购工具不足。

        此外,与全国上市公司6140亿元的年均并购重组交易金额相比,深圳为238.1亿元,仅占全国的3.88%。这与深圳上市公司数量占全国上市公司数量7.38%的比例不匹配。在未来还有很大提升?#21344;洹?/p>

        焦津洪指出,深圳辖区上市公司要在并购重组推动产业转型升级?#25512;?#19994;“走出去”上发挥引领作用,进一步借助资本市场通过并购方?#20132;?#21462;先进技术、人才、品牌、渠道等优质资源,实现跨越式发展,努力在国家产业转型升级上发挥引领作用;深圳的券商、并购基金等机构应抓住这一发展机遇,充分利用前海大力发展现代服务业的政策优势,要在为企业并购重组提供金融支持?#22836;?#21153;上发挥引领作用,对上市公司并购重组提供直接的金融支持和专业服务。

        多方面改革创新促并购

        “从国际经验来看,世界500?#31185;?#19994;无一不是靠并购做大做强的。”出席会议的证监会有关部门负责人表示,2012年美国并购金额超过1万亿美元,中国大概是2500亿美元,相当于美国的1/4。从环比增速来看,中国排名世界第一,绝对额则世界第二。中国上市公司协会副会长兼秘书长安青松表示,经济转型的目标犹如“过河?#20445;?#24182;购就是过河的“桥与船”。

        深交所副总经理刘慧清认为,未来可能会出现“并购潮”。从企业层面来讲,产业向纵深发展,竞争质量和竞争强度?#27426;?#25552;高,小富即安难以为继,并购重组不仅仅是发展的问题,同时也是生存的问题;企?#23548;?#30340;惜售心理也正在逐步转变,而股权激励等措施使得高管和股东存在通过并购重组做大做?#31185;笠道?#30410;的动机;目前IPO千军万马走独木桥的现象,可能也会使一批企业通过并购市场间接进入资本市场;PE\VC推出IPO黄金通道?#23548;?#30340;情况下,可能也会选择并购市场退出。

        从制度层面来看,制度改革红利正在显现,政府出台了很多政策鼓励和促进并购重组。机制体制性障碍正在消除。在证监会层面,推进审核的?#35813;?#21270;、提高审核的效率、建立并购重组的配套机制、防控内幕交易、积极探索并购重组审核?#20540;?#21046;等一系列措施短期内就出现了十分积极的影响。

        刘慧清表示,下一步资本市场首先需要有包容、开放的心态和市场化的理念,来对待各类并购重组,尊重企业经营自主权,不以有限的认识来设定并购绩效标准并?#28304;司?#23450;支持并购重组的类型?#40644;?#27425;,在制度设计层面,从防范风险到促进发展的机制设计,更加注重平衡风险防范和提高效率的关系,在并购重组的规则、制度、交易定价、支付工具、融资工具、信息披露等方面做出相应安排;再次,培育投行等中介机构的服务能力,强化其财务顾问作用,同时进一?#35282;?#21270;?#20160;?#35780;估机?#36141;?#24182;购基金在并购重组中的作用。

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