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        刘伊利支招非上市公司股权激励风险防范

        标签 股份 证券 股权 创新 
        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        刘伊利支招非上市公司股权激励风险防范

        随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化,世界各国的大公司为了合理激励公司管理人员,创新激励方式,纷纷推行了股票期权等形式的股权激励机制。但是,股权激励在实施过程中也会面临一些法律、财务或管理上的风险。如果处理不当,非但不能达到激励员工工作积极性的目的,反而可能造成不必要的纠纷,对公司的正常发展造成负面影响。为此,股权激励专家刘伊利对非上市公司在实施股权激励时应当注意防范的风险作了分析:

        专家刘伊利称,首先是股权稀释的风险。在以权益作为结算工具的情况下,不论是“股权”或是“期权”的授予,其结果必然使现股东的股权被稀释,现股东的控制权在?#27426;?#31243;度上将会削弱。?#26434;?#26377;上市打算的公司来讲,如果股权激励计划对大股东的股份稀释过大,有可能造成公司?#23548;?#25511;制人发生变更,从而对公司的上市主体资格造成负面的影响。即使公司不打算上市,如果股权激励方案设计的不合理,也有可能导致公司容易陷入“公司僵局?#20445;?#20351;得公司股东无法做出?#34892;?#30340;决议。

        其次是股权纠纷的风险。刘伊利表示,由于股权激励计划直接与公司经营状况和员工绩效直接挂?#24120;?#32780;民营非上市企业财务很不规范,有的企?#24471;?#26126;是盈利的,却在财务报表上显示为亏损,这就造成绩效考核的失真,从而引发公司与员工的矛盾。另外,员工取得公司股权以后,作为新股东,有可能与老股东在公司经营管理、发展战略上出现分歧,股东之间出现矛盾并导致纠纷的风险就大大提高。最重要的是,因员工离职等原因,导致公司需要回购股权激励的股份时,往往会面临非常大的困难。

        再次是股权激励不完备的风险。刘伊利称,在股权激励方案中,由于缺乏对各种触发机制的事先约定,?#28909;?#23545;公司?#23548;?#25511;制人变更、组织机构变化、员工职位变化、离职、退休、死亡、工伤等各种情况没有事先约定,导致不仅没有达到长期激励效果,?#25346;?#21457;各?#24535;?#32439;。另外,也有的企?#31561;我?#21464;更股权激励方式,从权益结算股权激励如股票期权、限制性股票等变更为虚拟股票或?#23548;?#21333;元,从而引发员工不满。

        最后是股权激励不规范的风险。在非上市公司股权激励中,很多企业为图方便,避免频繁变更企业工商登记资料,往往采取股权代持的方式。如果员工离职,再通过私下转让的方式解决股权回购的问题。另外,当股权激励对象数量较大时,为了维持公司的股东人数符合《公司法》及《证券法》的规定,公司高管或其他雇员集合?#24335;?#27880;册新公司,由新公司向目标公司增加注册资本或受让公司股权。这种方式如果操作不当,就有可能涉嫌非法集资。

        考虑以上原因,股权激励专家刘伊利强调,上市公司股权激励计划具有其特殊性和复杂性,实行股权激励计划的公司需要根据公司长期发展战略,制定科学合理的股权激励方案,在防范风险的同时,最大限度地发挥股权激励的价值。

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