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        上市公司股权激励再收紧

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        证监会、国资委、财政部陆续出台相关规定,试图规范上市公司股权激励,从严从紧

        5月6日,中国证监会网站公布了,两个文件被认为是监管部门拟对上市公司股权激励进行从严审批的举措之一。记者从相关渠道证实,证监会刚刚公布的与国资委即将出台的股权激励试行办法补充意见,互为表里,意味着上市公司股权激励将会进一步得到规范,从严从紧。根据记者此前获悉,财政部正在制定的,亦将出台。

        证监会:一刀切规定,以定向发行方式进行限制性股票激励的,授予价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50%,假如激励对象为控股股东、?#23548;?#25511;制人的,自股票授予日起36个月内不得转让。若低于上述标准,激励方案将由中国证监会重组审核委员会讨论决定。有国?#25163;?#21517;人力资源咨询机构人士认为,这一规定不尽合理。按照国际惯例,期权是依据行权价授予的,但限制性股票则是免费赠予的,而我国的限制性股票则同?#26412;?#26377;期权和限制性的特点,即按照一定折扣授予企业高管及骨干。上述人士向记者表示,首先,这一一刀切的办法值得商榷。其次,在估值模型的选择和会计处理上,也面临挑战。如将其视为期权,那么相当于基准价格50%及以上的授予价格远低于期权的公允价值;假如看作是限制性股票,又非免费赠予,按照国际上通用的估值办法和会?#21697;?#26696;,?#21496;?#24656;有失当之处。同?#20445;?#36824;规定,股东不得直接向激励对象赠予股份。?#27426;?#27988;兴股份等公司此前都是大股东拿出一部分股份,以较低的价格转让给激励对象。上述人士认为,应该通过对授予和行权条件的设计把关,并以公司治理的硬?#38469;?#26469;规范中长期激励,而非通过强制性地一刀切左右上市公司在股权激励方面的自主权。据悉,还对行权的?#23548;?#25351;标做出了规定。规定指出,实行股权激励后的?#23548;?#25351;标不低于历史水平。备忘录鼓励上市公司同时采用市值指标和行业比?#29616;?#26631;。

        国资委:补充意见趋严这一规定与国资委即将出台的相关措施互为呼应。记者获悉,继2006年国资委出台两个关于国有控股上市公司股权激励试行办法之后,国资委对于上述办法的补充规定近期即将正式出台。补充规定可能要求企业在规范治理结构的基础上,对股权激励的授予和行权要有相应较高的?#23548;?#25351;标,并提出了要在同类型企业和行业设立对照坐标。此前,在国资委网站公示的三个激励方案无一例外地据此做出了严格规定。不同之处是,国资委的补充意见?#32929;?#31435;了期权收入封顶的上限,要求企业高级治理人员股票期权激励收益超出计划设定水平的部分,按照50%比例行权,但是收益最高不能超过股票期权授予时薪酬总水平的50%。相形之下,国资委的补充意见较证监会的更为严格。分析人士认为,这与国资委需要兼顾效率与公平的使命不无关系,也是在国企高管任命没有完全实现市场化前提下的权宜之计。据报道,证监会的还?#22411;?#20102;上市公司提取激励基金资助激励对象行权的做法。规定,以定向增发方式取得股票,则提取激励基金应符合?#20013;?#27861;律法规、会计准则,并遵守公司章程及相关议事规程;提取的激励基金不得用于资助激励对象购买限制性股?#34987;?#32773;行使股票期权。

        财政部:新规之前不审批近日财政部网站公布,称金融企业以前提取的职工福利基金、职工奖励基金等按规定应?#30452;?#29992;于职工的集体福利支出和奖励支出,不能挪用于购买股?#34987;?#36827;行其他形式的投资,也不能通过工会或类似组织购买股?#34987;?#36827;行其他形式的投资。据记者了解,上市后一次性提取激励基金会对财务报表产生一定压力。此前曾有一些券商,在上市前就先预提了激励基金,在上市后用于激励。对此,财政部金融司有关负责人对记者表示,?#21496;?#19981;符合规定,现在已经不再答应金融企业提取奖励基金。此前,深圳等地曾出现职工福利基金或奖励基金被用于购买股票,然后进行二次分配,财政部日前亦下发通知?#22411;?#27492;类行为。事实上,财政部对所辖金融企业的股权激励同样态度审慎。尽管许多银行和保险公司都在上市时捆绑了股权激励计划,但财政部一位官员对记者表示,财政部未曾批复任何上市国有银行和保险公司的股票增值权激励计划。据悉,财政部已经发文?#22411;?#20102;交通银行、中国人寿和中国人保等公司的股权激励计划。与此同?#20445;?#36130;政部从去年下半年开始制定的,目前已经初步确定起草意见。在征求相关部门意见后,该办法有望于今年出台。据了解,该办法将参照2006年颁布的两个试行办法,并在此基础上总结经验教训。在新办法出来之前,我们不会批复任?#25105;?#23478;的股权激励计划。财政部有关人士说。

        中远投资总?#27809;?#24212;期权违规事件中远投资总裁期权行使成焦点国资委二道金牌再为国企激励立规国资委拟限期权收益50%封顶?#22411;?#32929;票增值权之后争议中国式股权激励

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