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        社保基金的择时选股之道蓝筹股是投资首选

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        编者按:全国社保基金在国内股票市场的投资向来以“稳准”著称,这使得投资者格外关注其在A股市场的操作动向。本文希望通过分析社保基金在二级市场上具体的投资时点和投?#26102;?#30340;的选择,寻找到一些可供投资者借鉴的方法和规律。

        全国社会保障基金理事会6月15日通过其官方网站披露了2011年年报。数据显示社保基金管理的基金资产总额在2011年底达到8688.20亿元,其成立以来年均投资收益率8.4%,跑赢同期通货膨胀率近6个百分点。同?#20445;?#33258;2003年6月社保基金开始投资股票以来,其历年股票资产占全部资产的比例平均达到19.22%,累计获得投资收益1326亿元,占全部投资收益的46%;累计投资收益率为364.5%,年化投资收益率高达18.61%,较全部基金累计平均收益率高出超10%,可见股票投资一直是社保基金收益的主要来源。

        长线运作审慎投资

        投资者最关心的问题之一是社保基金如何选择入市和离场的时点,即如何把握在二级市场系统性风险较大时减少投资,同时如何选择恰当的时点入市以获得丰厚的投资收益。

        以最近的2011年为例,当年沪深300指数一路向下,跌幅高达25.01%。而社保基金秉承其审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的投资方针,及时调整投资结构,将资金转移至固定类资产和实?#36947;?#36164;产的投资?#24076;?#20854;中仅对持有至到期投资和长期股权投资就增加了501.71亿元,不但实现了规避系统风险的要求,也使其整体收益率保持在0.84%的水平,跑赢同期沪深300指数近26%。

        同?#20445;?#31038;保基金“该出手时就出手?#20445;?#22312;沪指最低探至998点的2004年大熊市中,能逆市而为?#27426;显?#20179;。自2004年三季度到2006年二季度的近两年时间内,社保基金的持仓量由期初的4.32亿股增加到26.14亿股,增仓规模达5倍左右。其建?#24535;?#21160;为低迷的市场注入了强心剂,也为之后2007年大牛市获取高回报埋下了伏笔,体现了其长期投资、价值投资和责任投资的基金管理理念。据随后的2007年年报显示,当年委托投资收益较上年同期大增超7倍,同时指数化投资收益增长更是超出16倍的水平。

        ?#27426;?#31038;保基金并未被账面盈利冲昏头脑,在2007年沪指接近6124点大顶的疯狂?#38505;?#36807;程中,冷静判断出市场系统性风险正在累积,并果断采取逐步减仓策略,仅2007年中报至三季报短短三个月时间内就将持股数从172只减至137只,所持股票市值也减少近11%。果不其然,当年10月后市场见顶回落,一年后竟跌逾70%,20多万亿市值蒸发。而在下跌期间社保继续减仓,持股数从26.14亿股减少到7.78亿股,减仓幅度近70%。社保基金在上一轮牛熊转换的突变?#38382;?#20013;成功“逃顶?#20445;?#20805;分体现了其高抛低吸的投资之道,也实现了社保基金对老百姓“?#35753;?#38065;”保值、增值的管理使命。

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