<div id="mbdsi"></div>

    <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
    <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

      <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
    1. <div id="mbdsi"></div>

        欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

        繁荣债券市场平衡直接融资和间接融资

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        日前,中国证监会主席尚福林在2007年中国金融论坛上强调,要加快债券市场建设,加强政策协调,尽快扩大公司债规模,增加固定收益类产品的供应,多渠道提高直接融资比重,切实增强服务国民经济发展的能力。

        众所周知,证券市场要加快发展,就必须大力发展债券市场。而金融体系的建设更需要直接融资和间接融资两大体系平衡发展。

        统计数据显示,今年我国债券市场发展呈现出三大特征:一是债券发行规模增长较快,前11个月,债券发行量共计亿元人民币,比去年全年的发行量增加15.9%?#27426;?#26159;债券交易量增长相当快,全年交易量将超过60万亿元,比去年增加将近60%;三是企业直接融资增长幅度比较快。

        尽管如此,与发达市场国家比,我国直接融资比例仍然过低,金融体系存在着发展不平衡问题。目前,82%的融资仍来自于银行贷款,来自于债券市场和股票市场的融资比例极低,而在债券市场中,又主要是金融债和国债,对企业生产有帮助的也就是6%左右,公司债市场严重滞后于其他金融市场的发展。这?#24535;?#38754;造成银行风险的逐?#20132;?#32047;,影响着金融体系的稳定,同时,也限制了金融市场功能的发挥和市场效率的进一步提高。

        有关专家进一步指出,我国资本市场是不成比例?#27169;?#22269;外的公司债市场都是大于股票市场?#27426;?#19988;正常的公司债不应该有规模限制,要看企业的需求和市场的承受能力。中国人民大学副校长陈雨露也在2007年中国金融论坛上指出,在新兴市场国家中,金融体?#21040;?#26500;如果越倾向于银行主导型,那么其经营的成本通常越高,效率越低。因此,要大力发展公司债市场,发展直接融资。

        ?#23548;?#19978;,在今年年初的金融工作会议上和十七大报告里,?#27982;?#30830;提出要扩大直接融资比重,而在股市、债市和其他的融资方式中,债市虽然只占5%左右的水平,但是发展空间巨大。明年实行从紧的货币政策,银行的信贷增长速度可能不如今年,这为更多的资金进入债券市场创造了条件。

        特别是在当前已实施从紧的货币政策背景下,加快债券市场的发展就显得尤为重要了。我们知道,一般来说大企业的财务报表都比较规范,财务制度比较规范,?#35813;?#24230;比较高,适于到市场上融资。而且企业去市场上融资成本会低于向银行贷款,但是中小企业由于财务制度不是特别健全,由于个性化的特征比较强、比较适合于由银行来贷款。如果我们能够放开大企业到债券市场上去融资,就可以在信贷总量有限的情况下,为中小企业腾出信贷的空间。

        正如央行副行长吴晓灵日前在第九届中国经济学家论坛上所言,如果指望在从紧的货币情况下,?#27426;?#23454;体经济产生影响是不可能?#27169;?#21542;则无法调控经济偏热的情况,但是在过程中我们应当尽量调整金融市场的结构,减少这种负面影响,保证实体的健康发展。此前她还曾表示,我国在公司债发行方面有极大潜力,应该大力发展。针对债券市场发展可能会带来的货币供应量结构变化,吴晓灵认为,这种金融资产的结构调整可以将社会资金引向实体经济,减少从紧货币政策的负面影响,有利于实体经济的发展,有利于经济结构的调整。

        作为银行间债券市场的监管部门,央行结合国际经验和国内金融市场发展?#23548;剩?#36817;年来,?#27426;?#37319;取多种措施推动我国债券市场发展,银行间债券市场的广度和深度都得到了?#27426;?#25299;展。据了解,目前金融资产的总规模在79万亿元左右,银行虽然还占主要部分,但所占比重已从2004年的73.4%下降到现在的48.8%左右。同时,股市市值也差不多占金融总资产的三?#31181;?#19968;。可以看出,金融资产、金融市场结构已发生了重大变化。

        央行有关领导指出,下一步在创新企业直接融资产品方面,要研究国际上成熟的、行之有效的中期票据,为企业提供更便利的直接融资渠道。要及早出台风险投资基金的相关政策,及早开展高收益债券的试点工作,重点研发与商业银行、信托投资公司和金融租赁企业业务相结合的信托租赁产品。明年将进一步推动发展我国的资产支持证券,包括ABS和MBS,同时积极研究开发、适时推出符合我国金融市场现状的信用衍生产品,信?#26790;?#32422;互换(CDS)、信用连接票据(CLN)等产品目前已经比较完善,在?#23454;?#26102;候会上线。

        显然,明年的债券市场会比今年有一个更实?#24066;?#30340;发展。毕竟,金融体系需要直接融资和间接融资两大体系平衡发展。

        新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

        推荐阅读

        进?#24515;誆科?#32423;法所要做的策略选...

        内?#31185;?#32423;法是经过长期对信贷风险的?#28010;?#27169;型进行研究比较后再按照多系的调整所确定的基...

        农业信贷的特性

        信贷,指的是金融机构在农村进行信贷活动的总称,包括存款吸收、贷款发放等行为,可以...

        (焦点)个人小额信贷风行深圳

        □本报记者陈劲仅凭个人信用即可获得贷款的个人小额贷款业务在深圳越来越流行。据记者...

        1.5万亿关注类贷款“劣变”...

        4564亿元的不良贷款余额,或许仅是中国银行业资产质量隐忧的冰山一角。从知情人士...

        10月24日期货早盘提示

        宏观:欧元区方面,西班牙政府标售国债达到了销售目标,而且国债收益率仍然很低,说明...
        各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
        • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
        • 400-680-8888
        • 关注我们
        银行理财产品 银行网点 信用卡 A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z 栏目列表 文章列表1 文章列表2 文章列表3 文章列表4-1 文章列表4 文章列表5 文章列表6 文章列表7 文章列表8 文章列表9 文章列表10 文章列表11 文章列表12 文章列表13 文章列表14 文章列表15 文章列表16 文章列表35 文章列表36 文章列表37 文章列表38 文章列表39 文章列表40 文章列表41 文章列表42 文章列表43 文章列表44 文章列表45 文章列表46 文章列表47 文章列表48 文章列表49 文章列表50 文章列表51 文章列表52 文章列表53 文章列表54 文章列表55 文章列表56 文章列表57 文章列表58 文章列表59 文章列表60 文章列表61
        Copyright ? 2015 你我贷(www.17975294.com) 网上投资理财 版权所有?#27426;?#32477;借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款?#26174;?
        关注你我贷官方微信
        11选5任3必中计算方法

          <div id="mbdsi"></div>

          <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
          <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

            <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
          1. <div id="mbdsi"></div>

                <div id="mbdsi"></div>

                <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
                <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

                  <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
                1. <div id="mbdsi"></div>