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        票据信托绕开信贷规模管控10813

        2014-03-10 10:50:54
        来源?#32791;?#25105;贷

        12月1日,接近监管层的人士对本报透露,银监会正密切关注票据信托业务的超常增长,酝酿调高该业务的风险资本系数,增加该项业务对信托公司净资本的耗用,以避免该业务规模失控对信贷额度管控带来冲击。

        多位?#30340;?#36164;深人士估计,票据信托存量规模目前在2000亿-3000亿元左右。其交易结构大致为,信托公司发行信托计划(单一或集合)购买银行承兑汇票的收益权,到期由一家银行向票据承兑行托收,再兑付投资者。监管层担心票据信托规模失控,但多家信托公司高层表示,随着票据贴现利率的走低,票据信托规模已经自然萎缩。

        在他们看来,只要票据的真实性有保证,并且将交易对手(承兑行)控制在大银行和全国性股份制银行范围内,风险并不大。至于此项业务涉嫌变相逃避信贷规模管控,更应该从初始环节加以控制,关注银行大量签发脱离贸易背景的银行承兑汇票的行为。

        票据信托疯长

        一位资深信托经理表示,受制于信贷规模管控,银行有卖出已贴现票据的需求,而票据贴现利率的走高,也能支撑信托产品投资者需要的回报,票据信托遂应运而生。

        今年下半年以来,市场资金面紧张,多家银行?#36134;?#31080;据贴现规模,导致票据贴现利率达到8%以上,在南方一些地区甚至超过10%。

        “?#37213;?#20840;国的票据都往农信社倒,?#24189;?#26368;多。”一位资深票据人士?#25285;幽?#38134;监局今年下半年严查当地农信社票据违规大案,也导致全国票据市场需要一个“出口”。此前,?#24189;?#20892;信社系统利用会计规则漏洞,没有将票据贴现计入银行表内,不?#21152;?#20449;贷规模。

        “不能卖给农信社,那卖给信托公司可不可以?”“票贩子”和信托经理们坐在一起研讨,结论是完全可以。

        要解决的第一个问题是,按照?#20013;?#30340;法律法规,信托公司不具备票据贴现资格,信托公司无法在票据转让时进行背书。解决的方案是,绕开票据贴现的提法,利用“收益权”的概念,改为信托计划投资银行承兑汇票的收益权。只要控制基础标的物(即银行承兑汇票)不要灭失,收益权的实现就有保障。

        要解决的第二个问题是,票据要逐一辨别真伪、清理、打包,信托公司人少,不愿干这种苦活、累活,而且也并不擅长此项工作。解决方案是,将这些繁琐的工作外包给一家银行,这家银行负责票据真伪鉴别,在转让票据时背书,保管票据,并负责到期向票据承兑行收款,托收行获?#20204;Х种?#20116;左右的?#20013;?#36153;。

        要解决的第三个问题是,如果要高效率运作,和银行理财资金对接最佳,但这属于标准的信贷类银信合作,按规定信托公司要计提高达10.5%的风险资本,太不合算。解决方案是,不用银信合作模式,由信托公司直接发集合资金信托计划,银行代销。或者,银行直接找某笔大资金,如某个需要开展理财的企业,信托公司发行一个单一资金信托计划,然后购买票据。

        技术障碍逐一克服后,票据贴现利率仍维持在8%以上,除掉银行、信托收益,投资者至少有7%的年化收益,期限又很短(一般在半年左右),所以票据信托很受机构理财客户?#36879;?#31471;个人客户欢迎。

        作者:郑智

        第一页(来源:21世纪经济报道)

        (责?#20266;?#36753;:廖廖)

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