<div id="mbdsi"></div>

    <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
    <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

      <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
    1. <div id="mbdsi"></div>

        欢迎来到你我贷?#22836;?#28909;线400-680-8888

        外汇占款与流动性关系趋于复杂

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        □中国银行间市场交易商协会

        陈珊匡桦

        最新数据显示,9月份我国外汇占款增加2472.63亿元,环比8月份的3769.4亿元降幅超过三成。新增外汇占款是影响境内流动性的重要因素,通常认为前者放量将给境内流动性带来利好,反之亦然。但是,随着市场变化二者的关系恐怕不能如此一概而论,如进出口贸易结算货币的使用,人民?#26131;?#20986;的规模,以及银行换汇意愿都与以前有所不同,在影响外汇占款的同?#24065;?#23545;境内流动性产生影响,这些新变化都是需要考虑的。

        首先,进出口贸易中使用人民币结算的影响不?#29642;?#35270;。随着我国人民币贸易结算试点的?#24179;?#20256;统的认为外汇占款增多,则境内流动性增多的观点可能不再准确。进出口贸易对境内流动性以及对外汇占款都将产生直接影响,这两种影响来源于同一经济行为,却又有所差异。若对外贸易全部使用美元结算,那?#27492;?#23545;境内流动性的影响全部可以通过外汇占款的变化得到反?#24120;?#33509;有部分贸易以人民币结算,那么这部分贸易直接影响境内流动性,而?#29615;?#26144;在外汇占款中。

        举个简单例子,在全部以美元结算的情况下,若进口为1000亿美元,出口为2000亿美元,将产生1000亿美元外汇占款,进而能为境内带来6300多亿元人民币;若进口为人民币结算,出口为美元结算,进出口将带来2000亿美元外汇占款,表面看使境内产生了多亿元人民币,但考虑进口流出的人民币,?#23548;?#24433;响依然是6300多亿元人民币。此?#27604;?#24573;视人民币结算的部分,将产生极大误差。

        人民?#26131;?#20026;贸易结算货币的影响有多大,取决于结算币种结构。当前我国进出口贸易结算的?#23548;是?#20917;是,进口以人民币结算为主,出口以美元结算为主。因此,外汇占款增加的同时,也有大量的人民币流出了境内。若以2010年的贸易结算货币结构简单测算,今年9月份通过进出口流出的人民币超过5000亿元。

        其次,除对外贸易结算,还有多种途?#23545;市?#20154;民币流出境外,包括对外直接投资、货币互换?#21462;?#36817;年来,在我国经?#36152;中?#21521;好的背景下,人民币跨境使用步伐加快,境外对人民币的需求增多,境外的人民币存量越来越多。以香港金管局的数据,到2011年7月末香港人民币存款已达5721.77亿元,?#20808;?#24180;年末增加了2572.39亿元。由于境内人民币可以流出境外,以前单从新增外汇占款来分析外汇占款对境内流动性影响的方式可能已不再准确。

        最后,除考虑人民币流出之外,新增外汇占款是否会转换成人民币也是有待考量的。我们所看到的外汇占款是显示在金融机构信贷收支平衡表中的数据,这一报表涵盖了央行?#25512;?#20182;金融机构。外汇占款如果被其他金融机构持有,?#23548;?#19978;并不会对流动性带来任何影响,只?#24615;?#22830;行主动购汇,或者金融机构向央行换汇之后,才可投放人民币,从而影响流动性。

        金融机构是否愿意持有外汇主要取决于两方面因素。?#29615;?#38754;,在人民币升值预期较强的情况下,商业机构一般倾向于换汇,避免外汇升值带来的损失。另?#29615;?#38754;,金融机构也必须保留足够的外汇,?#26434;?#23545;客户贸易结算、对外投资以及购汇等需求。因此新增外汇占款是否会转变成境内的流动性也存在不确定性。在人民币升值预期强的时候,或者金融机构资金普遍紧缺的时候,金融机构以外汇换人民币的可能性较大,而同时随着贸易结算量扩大,境内对外投资规模增长,商业银行需保留的外汇也增加。因此,新增外汇占款有多少能成为人民币流动性在不同时期情况是不同的。

        新增外汇占款与境内流动性的正向关系这一传统直观的观点在现代金融环境下,已经发生变化,可能不再准确。人民币流出去的规模已经不容忽视,同时随着市场环境和微观主体行为的变化,外汇占款转换成人民币流动性这一过程可能也有所不同,在这些因素的影响下,新增外汇占款对境内流动性的影响更为复杂。

        (声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,不代表本网观点,不构成投资建议。投资者据此操作,风险请自担。)

        推荐阅读

        进行内?#31185;?#32423;法所要做的策略选...

        内?#31185;?#32423;法是经过长期对信贷风险的估算模型进行研究比较后再按照多系的调整所确定的基...

        农业信贷的特性

        信贷,指的是金融机构在农村进行信贷活动的总称,包括存款吸收、贷款发放等行为,可以...

        (焦点)个人小额信贷风行深圳

        □本报记者陈劲仅凭个人信用即可获得贷款的个人小额贷款业务在深圳越来越流行。据记者...

        1.5万亿关注类贷款“劣变”...

        4564亿元的不良贷款余额,或许仅是中国银行业资产质量隐忧的冰山一角。从知情人士...

        10月24日期货早盘提示

        宏观:欧元区方面,西班牙政府标售国债达到了销售目标,而且国债收益率仍然很低,?#24471;?..
        各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
        • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
        • 400-680-8888
        • 关注我们
        银行理财产品 银行网点 信用卡 A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z 栏目列表 文章列表1 文章列表2 文章列表3 文章列表4-1 文章列表4 文章列表5 文章列表6 文章列表7 文章列表8 文章列表9 文章列表10 文章列表11 文章列表12 文章列表13 文章列表14 文章列表15 文章列表16 文章列表35 文章列表36 文章列表37 文章列表38 文章列表39 文章列表40 文章列表41 文章列表42 文章列表43 文章列表44 文章列表45 文章列表46 文章列表47 文章列表48 文章列表49 文章列表50 文章列表51 文章列表52 文章列表53 文章列表54 文章列表55 文章列表56 文章列表57 文章列表58 文章列表59 文章列表60 文章列表61
        Copyright ? 2015 你我贷(www.17975294.com) 网上投资理财 版权所有?#27426;?#32477;借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款?#26174;?
        关注你我贷官方微信
        11选5任3必中计算方法

          <div id="mbdsi"></div>

          <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
          <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

            <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
          1. <div id="mbdsi"></div>

                <div id="mbdsi"></div>

                <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></em>
                <div id="mbdsi"><ol id="mbdsi"></ol></div><div id="mbdsi"><tr id="mbdsi"></tr></div>

                  <em id="mbdsi"><ol id="mbdsi"><mark id="mbdsi"></mark></ol></em>
                1. <div id="mbdsi"></div>