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        看奥地利学派解读次贷危机

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        在全球化时代,没有可以躲避战乱、让人安身立命的世外?#20197;?没有谁可以成为孤岛荒野上的鲁滨逊而独善其身。就说美国次贷危机吧,绝对不仅仅是美国人的难题和挑战,其实也是我们中国人的难题和挑战。从这一理解和认识出发,有必要搞清楚次贷危机产生的真正原因。

        关于次贷危机的产生原因,美、欧还有中国,包括政界、学界和商界,均有人认为是自由资本主义、自由市场理论惹的祸,然而,美国学者、米塞斯研究所高级研究员?#26032;?#26031;?伍兹在这本《大清算》中,从学术逻辑和历史比较的交叉论述,得出了一个令人信服的回答:次贷危机的罪魁祸?#36164;恰?#26368;受人尊敬”的美联储,是?#23433;?#27491;当”的政府对经济的干预。

        作者用以解剖次贷危机的理论,是西方经济学众多流派中的奥地利学派。该学派在西方经济学界算不上很主流,但却是自由市场学派的重镇,也产生过泰斗大师级的人物,如米塞斯和?#24403;?#23572;经济学奖获得者哈耶克。次贷危机发生后,英国女王伊丽莎白二世曾在一次公开会议上严?#25163;飾手?#22810;学者,你们为什么没有预料到这次金融危机?这一质?#35782;源?#22810;数学者来说是有道理的,但对奥地利学派来说却是不公正的,因为他们早就指出美国房地产市场存在泡沫以及泡沫破裂引发的?#29616;?#21518;果,只是因为在货币泡沫制造的非理性虚假?#27604;?#20013;,大多数人陶醉于凯恩斯主义政府财政货币扩张幻觉而不自知罢了。在奥地利学派看来,次贷美债金融危机的爆发,一点也不奇怪,非常合乎逻辑。

        那么,奥地利学派是如何解剖美国次贷危机的呢?在这本书中,作者主要援引该学派的经济周期理论来说明,如RogerCarrison指出:“奥地利经济周期理论,直接将可?#20013;?#30340;储蓄诱导增长和不可?#20013;?#30340;信贷诱导增长?#32654;?#27604;较,以说明问题。个人储蓄的增加和中央银行的信贷扩张都可推动市场进程,而且二者经济资本结构最初的分配效应很相似。但是二者带来的结果却截然不同:储蓄带来真正的增长,而信贷扩张带来盛衰循环。”储蓄是?#25237;?#30340;产物结果,对应着真实经济世界的实物资本,而信贷却是人为(伪也)的、由印钞机印制出来的、没有对应实物资本的符号。作者指出,正是由于美联储大印钞票,动用直升机往大街闹市区撒钱,才制造了虚假?#27604;?如互联网泡沫、房地产泡沫),最终引发了次贷美债危机。

        为了形象地说明这个问题,在第4章《美国政府怎样创造了经济盛衰循环》中,作者引用了着名投资顾?#26102;说?希夫的一个马戏团的比喻故事:马戏团到来后,表演者和被吸引而来的人们频繁光顾城里的饭店,刺激了消费。现在假设一家饭店的老板误认为自己的生意会一直这么好,他可能就会加造房间,或者干脆再开一家店。但是当马戏团离开后,这个老板就意识到自己犯了个大错。笔者以为,在中国也有很多如上述饭店老板的工商经营者,如陕西有些果农,前年大枣卖了大价钱,去年?#25237;?#31215;居奇,结果今年看着卖不出去的大枣傻了眼;山东有些种大白菜的菜农,前年卖大白菜1块钱一斤,赚得眼都红了,今年连1毛钱也卖不出去,也对这种反差大?#24515;?#21517;其妙。是的,饭店老板和中国的枣农、菜农,大多数都?#33618;?#29702;解通货?#36134;酢?#29289;价跌涨与经济盛衰循环的复杂关系。

        探讨次贷危机,当然绕不过比较分析1930年代的大萧条。关于这场大萧条,作者有几个结论值得我们思考:第一,大萧条发生之前,美国总统胡佛并不是一个信奉并执行自由市场理念的政治家,相反,他是主张并实施政府干预的,所以?#33618;?#25226;大萧条的发生归因于自由市场理念及其政策。第二,所谓罗斯福新政并没有解决大萧条,分析美国上世纪30年代、40年代大萧条及其如何摆脱大萧条,需要联系当时美国面临的复杂国内外环境,?#28909;?#21442;与二战。第三,战后美国经济才走上健康?#27604;?#20043;路,并没有如有些人担忧的那样,美国因为战争的结束而重归萧条。

        在第5章《大萧条的迷思》中,作者引用米塞斯的话说:“战争?#27604;?#36319;地震或瘟疫带来的?#27604;?#27809;两样。”“战争成?#22836;比佟?#30340;假设,是建立在“消费支出带动经济”的谬论之上的,很不足为训。大萧条已经过去70多年了,之所以现在还争论纷纭,之所以还需要有人反复地扫除迷雾把真相呈现出来,根据本书作者的意思,是因为政治家总是处于大舞台的中央,他们掌握着压倒性的话语优势,善于转移世人的注意力和视线,误导人们相信是一些奸诈的恶棍(如贪婪的商人、投机者)或油价、过热的经济,而不是政府的短期货币扩张政策,在抬高商品市场价格。

        次贷危机的真正原因是什么?答案可能有N种,但正如本书的最后一章《现在情况如何?》所指出的:“奥地利经济学派的理论对现在经?#20204;?#21183;的解读,比其他学派的解读都更让人信服。”是的,奥地利学派的?#26691;?#21608;期理论是唯一与其一般理论(特别是市场过程理论、企?#23548;?#29702;论和货币理论)融为一体、相互兼容、具有坚实的微观经济学基础并成功预测到两次大萧条的经济学理论。本书直?#30001;?#21450;中国的文字不足100个,但作者所说的“学习奥地利经济学派的观点迫在眉睫”,对中国人也同样适用。

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