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        山寨“人人贷”疑踩非法集资“红线”

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        超市摆摊吆喝“神秘理财”屡破“收益神话”

        “10万元一年收益1万2。”

        “中国最具创新的理财模式,公司保证资金?#36393;?#20135;品全面替代银行理财。”

        ?#23433;?#38656;要工作,投资收益即可维持稳定高质量的生活状态。”

        这是?#26412;?#26576;中型超市里面传出的吆喝声。在超市收款台前的摊位上,某公司理财销售人员不时拉住超市里来来往往的顾客,将手中的宣传材料交给对方。宣传材料中写明,“这是一种最灵活的理财选择,预期年化收益率8%-12%”。

        颇为诱人的收益,以及较低的进入门槛,确实令不少中老年顾?#25237;?#36825;项“神秘理财”动心。该公司理财经理告诉中国证券报记者,公司将资金出借给企业,用企业支付的利息来支付理财投资收益,这就是目前流行的“人人贷”的经营模式。

        到?#36164;?#19968;?#20013;?#22411;的理财模式,还是“挂羊头卖狗肉”的理财骗局?中国证券报记者从接近监管部门的某人士处了解到,人人贷模式应该是公司作为P2P借贷的中介角色,只是利用网络等平台,直接撮合贷款人和资金出借人达?#23665;?#36151;合同。而这种在超市里吆喝的所谓“人人贷”模式,类似于信托集合理财,贷款人从公司贷款,公司再以债权拆分的形式向资金出借人销售理财产品。

        他说,这种山寨版“人人贷”模式风险极大。根据?#20013;?#27861;律,非金融企业不得从事金融活动,交易行为并不受到法律保护;另一方面,企业不具备较强的抗风险能力。企业易产生道德风险,导致投资者最终血本无归。

        “?#34892;?#20154;认为这是一种金融创新,是打了政策‘擦边球’,但我认为,这本身就是一个黑色地带,企业经营涉嫌非法集资。”上述人士表示。

        鼓吹“收益神话”

        去年以来,理财产品的销售?#20013;?#28779;爆。银行发售的理财产品一经面世,往往是一抢而空。在银?#26032;?#29702;财刚刚吃了“闭门羹”的王阿姨(化名),却在超市门口发现了理财产品投资的“新大陆()”。

        某投资管理公司在超市内兜售的一款理财产品让王阿姨看得很激动。10万元的资金门槛,一年连本带利给元,折合年化收益率12%。

        “这比银行理财产品的收益率要翻了一倍还要多。”王阿姨说。数据显示,目前多数银行推出的固定收益类理财产品的年化收益在4%左右。尤其是今年以来,随着流动性的日渐宽松和央行两次下调存贷款基准利率,银行系理财产品的收益率一直处于下?#20302;?#36947;。

        “理财收益和银行存款收入差距越来越小。很多银行客户都转来买我们的产品。”理财销售人员告诉王阿姨,这是一?#20013;?#22411;的收益最高、最为先进的财?#36824;?#29702;模式。

        他介绍,公司现在提供三种理财形式。一种向客户提供每个月的返息,让客户获得最大的资金净现值。“这种理财方式适合年轻人,?#28909;?#30446;前有10万元打算购买一辆汽车,不?#26009;?#23558;资金?#21917;?#36825;种理财产品,而通过银行贷款购车。”

        不难发现,这其中存在着明显的套利机会,一方面是12%的收益,而银行支付的车贷利息也就在7%左右,完全可以通过每个月收益来偿还利息支出。到期时既拥有了汽车还获得了一部分的投资收益,可谓两全其美。

        一?#36136;?#35753;客户拥有灵活的期限,较好的流动性,收益率在8%-10%之间。销售人员告知,这适合对流动性要求较高的企业客户,?#21917;?#30701;期理财产品保证了资金收益的最大化。现在3个月的产品收益是8%,6个月收益是9%,封闭期9个月的收益是10%。

        最后一?#36136;?#21512;中老年人,理财经理推荐给王阿姨的就是这款收益率最高,利息滚存进行再投资,一年期限的收益率在12%。期满后公司会连本带息偿付给投资者。

        “现在金融行业实?#26032;?#26029;经营,很多高回报、高收益的机会都被银行拿走了。我们这种‘人人贷’的创新方式就是为避开银行,通过公司的居间安排,让资金借出方和需求方直接联系。”销售人员对王阿姨表示。

        看着颇高的收益,以及销售人员的振振有词,王阿姨确实打算将本该存入银行的10万元交给这个投资公司打理。

        理财销售人员在不断“忽悠”王阿姨的过程中,还“无意”透露了一份集中了多个大城市客户的签约意向书。更为玄乎的是,销售人员告知王阿姨,正是由于公司现在规模扩张迅速,加大促销力度,现阶段免收1.2%的账户管理?#36873;?/p>

        对于王阿姨担心的资金?#36393;?#24615;,销售人员很自信地表示,他们目前和国内多家大型银行与公司展开了密切的合作。“公司之所以只和大银行合作,是为了让投资者了解到公司的信用。”

        “空手套白狼”

        就在销售人员将这种理财模式吹嘘得天花?#26131;?#20043;际,该公司的一些内部人?#23458;?#38706;了此类公司的生财之路。

        该公司某人士坦言,说白?#21496;?#26159;“空手套白狼”。公司发家是靠小额借贷。很多小企业无法在正规渠道获得融资,只能靠地下钱庄或者所谓的担保投资公司民间融资,而资金利率往往大幅高于银行贷款的基准利率。

        尤其是近几年,民间融资开始兴盛。这导致这类投资公司的资金周转吃紧,急需通过融资来获取社会资金,于是就想到了所谓“人人贷”式的金融创新。?#30340;?#20154;士称,这样公司既不用担心踩了非法集资的“红线?#20445;?#32780;又通过变相从公众手中获取资金,能够将企业的杠杆?#39318;?#22823;,增厚企业的盈利能力。

        中国证券报记者暗访发现,这家公司的投资部是另一套人马,他们每天的工作就是打电话、在报纸刊广告,到一些中小企业登门推销,意在向潜在的资金需求者“兜售”资金。

        一名从该公司离职的人士说,他每天的工作就是从经理提供的手机黄页中逐个打电话,邀请有资金意向的个人来公司面谈,“一点?#38469;?#21547;量也没有,而每个月的收入大部分靠签单数量来拿提成”。

        其实,该公司鼓吹的先进理财模式很简单。所谓“固定收益?#20445;?#23601;是投资人从公司手中获得的资金收益是12%,而公司提供给资金需求者的利率要达到20%左右,其中价差被公司称作服务收?#36873;?/p>

        ?#27604;唬?#36164;金拆借方的资金价格也不是一成不变,他们也需要调查借款人的工资流水、工作单位情况,甚至通过银行的关系调取资信证明。如果借入资金规模较大,他们甚至要求提供房产作为抵押物。

        如果是公司的一些长期优质客户,他们的?#20013;?#36153;?#19981;崾实?#38477;低,大约在4%左右,这样拆借资金的成本大约在16%。

        “就这样,在理财端,公司可以获得1%的账户管理费,而在投资端,公司可以获得4%-8%的服务?#36873;!?#20182;说,“赶上好年景,两边的收入确实让公司赚?#38376;?#28385;钵满。”

        脆弱资金链是“致命伤”

        极高的收益让不少投资者动?#27169;?#35813;公司标榜的资金?#36393;?#21017;意在让投资者“安心”。

        该公司业务员介绍,理财合同明确指出,公司实行先行赔付制度。公司已经设立了相应的风险保障金。每借出一?#26159;?#20844;司计提2%纳入风险资金账户,用于风险准备来抵补可能出现的损失。“公司将保证资金?#36393;?#21363;使借款人偿付困难,公司将会代偿所有本金和收益。”

        不过,上述该公司人士坦承,通过打电话这种“大撒网”式地拉客户,“自然是良莠不齐,水到?#36164;?#28145;是浅,公司也没?#20303;!?#20182;进而表示,公司采取最简单的规避风险方式就是将资金打散,“让鸡蛋分散在多个?#22871;?#37324;”。

        ?#35805;?#23458;户的借款规模就在3-4万元左右,公司明确提出贷款总额不能超过每个月资金流水的8倍,企业法人和个人融资一概不能超过50万元。

        “银行能够将信贷资金用途进行监控,防止进入房地产、股市等高风险领域,但我们这样的公司风险防范能力很低,即使客户拿资金去赌博,公司也只能听之任之。”

        针对公司在经营上的巨大风险敞口,?#30340;?#20154;士表示,脆弱的资金链往往是这种公司的“致命伤”。宏观经济不好,企业的资金出现周转困难,企业的坏账开始增加,资金周转立即会出现问题。

        “企业的贷款期限大约在2年左右,而理财资金往往一年就会到期,期限的错配自然会加剧企业的资金调度难度。当一家融资企业出现延迟偿付,如果没有增量资金救场,企业就可能因为流动性而经营困?#36873;!?/p>

        “一旦理财资金出现集中提取,企业可能就会不堪兑付压力而宣告破产。而那一点风险准备金无疑是杯水车薪。”

        上述接近监管部门人士表示,这?#24535;?#38388;模式安排,里面的风险?#26041;?#22826;多。一是道德风险。这种理财模式往往要求投资者将资金打给公司中某个人的账号,若企业主移民海外,将资金拿走了,同时让公司破产倒闭,这会让投资者血本无归。

        二是公司担保能力不足。中国证券报记者调查发现,现在很多“人人贷”公司宣称在资金募集和投资方建立了“防火墙?#20445;?#20294;基本上是在一家集团的不同分公司而?#36873;?#29978;?#36742;?#38388;模式提供的担保方也往往就是集团本身。“这基本上是一根绳上的多只‘蚂蚱’,风险爆发的时候肯定是一起完蛋。整个集团都建立在十分脆弱的地基上。”该人士表示。

        该人士称,试想一种金融产品要通过超市公开售卖,要通过各?#20540;?#35805;去放款,混淆大家的?#29616;?#20174;投资者教育的角度,必须提示给投资者,这里面“风险极大”。

        “人人贷?#20445;?#21363;P2P(所谓的端对端)。简单理解,即有资金并且有理财投资想法的个人,通过某些中介机构和平台,使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人。人人贷日益成为关注的焦点,而其所曝露出来的问题也值得警惕。

        人人贷最早出现在英国。2005年3月,全球第一家网上互助借贷平台“Zopa”在英国伦敦诞生。之后很快被拷贝到美国、?#20998;?#22823;陆和日本。网络借贷在国外经过多年发展,早已屡见不鲜。Zopa的英国网站拥有40万会?#20445;?#24050;经撮合了8500万英镑的借贷。人人贷在国外主要有Prosper、Zopa、LendingClub、Kiva四种运营模式。

        2006年,我国首家P2P小额信用贷款服务机构――宜信在?#26412;?#25581;牌。随后,国内兴起一系列P2P平台,如51GIVE、贷帮、拍拍贷等。这种无抵押无担保、最高额度几十万元的个人对个人的服务模式,满足了银行、信托、小额贷款公司业务以外群体的贷款需求。包括大学生、微企业、农民等,都成为这类人人贷的服务对象。

        由此,不难理解人人贷为何逐渐受人?#25918;酢?#19968;方面,长期以来,由于缺乏相应担保物和信用凭证,大多数微小企业和农牧民?#28909;?#21183;群体的金融需求,难?#28304;诱?#35268;的金融渠道获得满足。?#23548;?#19978;,人人贷最早出现?#20445;?#24456;大程度上带有慈善、公益的成分。例如,印度的格莱珉银行模式就是典型的“福利主义小额信贷?#20445;?#21363;以扶贫和社会发展为最终目的,兼顾机构自身的可?#20013;?#21457;展。这种模式使数以百万计的贫困人口摆脱了贫困,并使人们对给穷人和小企业贷款的观念上发生了根本改变。

        另一方面,当前?#29992;?#25237;资渠道的狭窄,也是人人贷迅速滋长的土壤。在房地产调控和资本市场?#20013;?#20302;迷的背景下,某些人人贷平台号称年收益率在10%以上,正好满足了?#38750;?#25237;资高收益人群的需求。

        值得注意的是,人人贷的初衷是帮助最需要的借款人,同时?#38750;?#21033;润,?#27426;?#29616;实的发展往往不尽如人意。国外?#23548;?#34920;明,人人贷这一模式信用风险较高,贷款质量远劣于普通银行业金融机构。这个问题在金融危机期间更为凸显,Prosper在2007年放出的贷款综合回报率为6.44%,2008年放出的贷款回报率则为2.44%。

        在中国,由于人人贷处于监管体系的“?#30097;?#22320;带?#20445;?#20154;人贷中介机构有可能突破资金不进账户的底线,演变为吸收存款、发放贷款的非法金融机构,甚至变成非法集资。也有一些非法理财、非法集资行为打着“人人贷”的旗号生存。银监会曾指出,人人贷平台主要存在七大风险和隐患:影响宏观调控效果;容易演变为非法金融机构;业务风险难以控制;不实宣传影响银行体系整体声誉;监管职责不清;贷款质量低于普通银行类金融机构;开?#29399;?#22320;产二次抵押业务存风险隐患。

        随着人人贷规模的剧增,准入门槛极低、几乎没有任何监管的人人贷公司,难以合理运营、控制风险并维护金融投资者的权益。如果任其野蛮生长,很可能会危害金融?#36393;?#21644;社会稳定。因此,即使在监管环境更为宽松、信息?#38469;?#26356;为发达的美国也对这个行?#21040;?#34892;了限制。而由于美国的征信体系已经发展完善,大大降低了人人贷的信贷风险。而在中国,由于个人消费和金融信用数据尚不完善,且目前大多人人贷网站难以共享其数据库,导致其信贷风险大大提高。

        ?#20808;唬?#20154;人贷这样一种源于草根金融的活力与关怀有其生存的土壤,但不能放任其风险不?#26174;?#22823;。在推广人人贷这?#20013;?#39069;信贷模式的过程中,人人贷平台公司要根据自身所处的经?#27809;?#22659;等制定适合自身状况的发展道路,尤其要将可?#20013;?#21457;?#29399;?#22312;首位,突出对风险的控制。更为重要的是,人人贷逐渐成为民间金融市场中的重要?#26041;冢?#30456;关监管机制?#22836;?#24459;法规亟待完善。

        央行原副行长、全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵近日表示,应谨慎探索目前流行的网络“人人贷”模式,谨防其变成非法集资,危害社会公共?#36393;?#20294;她同时认为,小额信贷作为微金融的主要领域,应当通过放权自主核销坏账、临时性优惠政策制度化等方式予以鼓励。

        吴晓灵指出,贷款中介的标志,是借贷双方直接签约。但一些网络借贷平台比较典型的做法是,中介公司以自然人名义把贷款卖出去,同时?#20449;?#22312;一定时期内还本付息,风险由?#32422;?#25215;担,加上借款人也是自然人,这样从法律来看就是两个自然人的合约。而这种模式,恰恰是最高法院对于非法集资的定义,因此对于目前流行的网络“人人贷”模式,应当谨慎探索,谨防变成非法集资,危害社会。

        她认为,发展小额贷款是为了促进普惠金融,让更多人尤其是中低收入人群在需要的时候更方便、有尊严地享受高质量的贷款,但网络小贷公司必须紧守三条“红线?#20445;?#21363;不变相吸收公众存款、不发放大额贷款以?#23433;?#26292;力收贷。

        网络借贷平台近年来成为资本界关注的对象,但2011年7月,随着号称“中国最严谨网络借贷平台”哈哈贷的暂时关闭以寻求“更长远、更规范、更科学”的管理模式,人人贷的风险开?#23478;?#36215;人们的注意。去年8月25日,银监会印发《中国银监会办公厅关于人人贷有关风险提示的通知》(银监办发[2011]254号)?#21215;?#35201;求银行业金融机构建立与人人贷中介公司之间的“防火墙?#20445;?#20005;防人人贷中介公司帮助放款人从银行获取资金后用于民间借贷。

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