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        私募提前斩仓创业板称再跌40%才合理7263

        2014-03-10 10:50:54
        来源:你我贷

        12月的首个交易日,创业板指数一日跌去逾8%,个股有六成跌停。一时间,围绕着创业板的“今生”和“未来?#20445;珹股市场展开了激?#19994;?#35752;论。

        私募一直被市场视作创业板?#38505;?#30340;“弄潮儿?#20445;?#22240;其追求绝对收益的特性,亦因其灵活炒作概念的“传?#22330;薄?#20294;据21世纪经济报道记者的采访?#31169;猓?#20247;多私募大佬没有料想中的措手不及,对创业板早有大幅减仓。其普遍预计,创业板指数再跌40%也不无可能。

        提前斩仓

        继12月2日创业板指数暴跌8.26%之后,12月5日创业板继续下跌3.08%。

        “不算意外”、“创业板下跌已在情理之中”。多位受访的阳光私募投研负责人都向记者表达了这样的观点。而在与他们的攀谈中,记者发现,普遍持有创业板股票仓位较?#20572;?#25165;是这些私募大佬们淡定的根本原因。

        如星石投资相关人士表示,进入?#21215;?#24230;,他们已经大幅降?#32479;?#32929;仓位,创业板股票占比更小;泽熙投资的相关人员也表示,今年上半年?#38505;?#26102;就踏空了创业板,由此还遭到市场质疑,不过目前,对于创业板,公司仍然抱持谨慎的态度,当下投研关注的重点是那些低估值股票。

        另据21世纪经济报道记者?#31169;猓?#20170;年以来投资业绩突出?#21215;訃已?#20809;私募,也因及时减仓了创业板股票而避免了此番暴跌。

        12月3日,广州创势翔投研总监钟志锋向记者表示,虽然“创势翔1号”今年业绩一直领先,与上半年投资一些创业板股票难脱?#19978;擔?#20294;进入?#21215;?#24230;以来,公司便已将创业板股票持仓降低至整体仓位的五成。12月2日,他们又减仓了两成左右。不过,他表示,对于之前看好的一些创业板股票,不排除后市会根据市场及个股情况高抛低吸。

        广东?#24405;?#20540;投委会主席罗伟广向21世纪经济报道记者坦言,今年上半年持有过一些创业板股票,今年6月份时基本清仓,后来又曾加仓了一点,但数量很少。他透露,现在公司旗下产品主要持有消费类股票,创业板股票确实占比?#27426;唷?/p>

        刘强是上海恒复投资的总经理,其管理的“恒复趋势1号”今年收益率近70%。他也告诉记者,创业板暴跌对自己影响不大。他说:“今年下半年以来就一直没有?#19994;?#31526;合投资要求的创业板股票,入目?#21215;?#21482;股票虽然成长性值得看好,但估值均已偏高,最终没敢下手”。

        普遍预计40%跌幅

        在多位受访的私募人士看来,创业板下跌势头恐将还会继续,即使短时出现反弹,估值回归的大趋势也已不可逆转。

        上海某大型阳光私募的一位投研负责人指出,创业板作为一个整体,相对于沪深300成分股不到10倍的市盈率,估值已算高得离谱;相对于新股发行体制改革之后,对新上市创业板股票的定位预期,这些存量股票蕴藏的风险也已巨大。

        “创业板盈利前景过度透支,估值回归大势所趋。”该负责人认为较为合理的估?#30331;?#38388;是,主板蓝筹股票平均市盈率达到10-15倍,中小板为15-25倍,而创业板一般的个股估值应该在20倍,部分特别有成长性的也不能超过40倍。他认为,拿目前主板、中小板和创业板的平均市盈率估算,沪深300成分股后市应有50%左?#19994;纳险?#31354;间,而创业板则需打六折,下跌空间有40%左右。

        他还指出,成熟市场小盘股估值也不比大盘股有什么?#25856;疲?#32435;斯达克指数平均市盈率确?#24403;让?#22269;道琼斯工业指数市盈率高,但一般在1.5-2倍之间,差距并不太大。

        星石投资虽然相对乐观些,认为就目前市场情况看,创业板估值是主板的2-3倍比较合理,但相对于现下的5倍左右来说,也有不小的跌势预?#23567;?/p>

        除了普遍认定估值过高是创业板下跌的内在原因外,据21世纪经济报道记者的?#31169;猓?#31169;募业界还普遍认同市场对新股发行体制改革对创业板构成冲击。

        星石投资认为,在市场化改革预期下,估值过高将逐?#20132;?#24402;,会导致创业板资金?#33267;?#21450;估值下移。

        罗伟广则指出,此次IPO重启的消息是创业板向主板进行热点切?#36824;讨?#30340;一个突来的推动力,使之加速完成了切换。不过,他预计,因市场资金面紧张等原因,蓝筹股?#38505;?#31354;间也不会很大,蓝筹股与创业板股票一直是“?#29081;?#26495;”走势,显示增量资金?#27426;啵?#26242;不支持蓝筹股大涨。

        此外,在诸多私募人士看来,现在支撑创业板的资金主要来自公募,?#32469;?#26159;那些今年业绩排名靠前的基金,而年?#30528;?#21517;一过,可能更大的风险将会来临。(编辑

        陈洁)

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